上周連豆和連豆粕出現(xiàn)高位盤整態(tài)勢，連豆主力a1105合約周收于3959點(diǎn)，較前一周上漲0.51%，連豆粕主力m1105合約周收于2909點(diǎn)，較前一周下跌0.31%。
 
　　外盤方面，因美國中西部大豆所受天氣威脅有所緩和，加之前期市場獲利回吐打壓，上周CBOT大豆期貨一度走低，隨后市場有所回升，不過漲勢放緩。消息面上，美豆多空交織，一方面，美國統(tǒng)計局報告顯示的6月大豆壓榨量不及市場預(yù)期，同時近期的天氣狀況也有利于作物生長，這對CBOT大豆產(chǎn)生偏空影響；但另一方面，美國農(nóng)業(yè)部公布的高于預(yù)期的周出口銷售報告，顯示出穩(wěn)固的出口需求，另外市場對于后期天氣狀況仍存擔(dān)憂，這對CBOT美豆盤面提供了支撐。預(yù)計在未有明確消息指引之前，美豆仍將高位盤整。

國內(nèi)方面，《油世界》稱，中國2009/10年度大豆進(jìn)口預(yù)計將升至4970萬噸，較上一年度提高860萬噸。此前，美國農(nóng)業(yè)部曾在7月供需報告中稱，中國本年度大豆進(jìn)口預(yù)計將達(dá)4800萬噸。機(jī)構(gòu)持續(xù)調(diào)高我國大豆進(jìn)口預(yù)估值，主要是看好大豆的國內(nèi)市場需求。但今年上半年，大豆進(jìn)口量猛增，導(dǎo)致國內(nèi)港口庫存水平維持在600萬噸以上的高位，而市場也正處在消化高企庫存的平淡期。國家糧油信息中心的調(diào)查顯示，3季度我國進(jìn)口大豆仍將保持較高水平，這給市場蒙上了一層陰影。
 
　　雖然短期內(nèi)大豆供應(yīng)寬松的局面難以改觀，但市場也存在一些利多因素。一方面，市場普遍預(yù)期下半年大豆進(jìn)口量會有所減少，另一方面，近期東北惡劣的天氣狀況，也使今年國產(chǎn)大豆減產(chǎn)的可能性不斷增大，而后期大豆收儲政策預(yù)期以及到港成本倒掛也有利于連豆遠(yuǎn)期合約保持堅(jiān)挺。
 
　　我們認(rèn)為，國內(nèi)連豆受后期市場預(yù)期支撐，連續(xù)下跌的可能性已經(jīng)不大，經(jīng)過對前期漲幅的市場消化，本周振蕩上行的可能性較大。建議逢低做多。