【導語】2023年，熱軋板卷價格重心整體較2022年保持下移趨勢，就驅動因素來看，2023年全年，熱軋板卷市場基本處于供強需弱背景中，供需同步帶動卷價重心下移。2024年來看，熱軋板卷供強需弱格局或將延續(xù)，且供應端壓力繼續(xù)加強，就此可以預見2024年，熱軋板卷價格重心或繼續(xù)保持下移趨勢。

2023年熱軋板卷價格走勢來看，其價格趨勢與2022年旗鼓相當，但價格振幅小于2022年。據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2023年熱軋板卷全國年度均價4105.44元/噸，較2022年均價4489.87元/噸跌幅8.56%。下半年開始，近兩年熱軋板卷價格水平旗鼓相當，主要是因為近兩年下半年市場運行背景較為一致——均處于成本高筑，需求不暢的市場條件下，從而使得價格波動幅度收窄。

就2023年熱軋板卷市場驅動因素來看，主要集中在供需、成本以及宏觀面。供需方面，2023年熱軋板卷產量達到29125.56萬噸，較2022年全年產量增幅11.01%，需求則表現(xiàn)不溫不火，在供應端持續(xù)加碼需求端則表現(xiàn)乏力的背景下，市場供需矛盾持續(xù)升溫，供需壓力成為帶動全年熱軋板卷價格重心下移的主要原因；成本端則對價格形成良好托舉作用，在全年供應壓力處于較高水平的背景下，成本面的波動成為帶動熱軋板卷行情波動的價格邊際：3月中旬開始，價格自最高點一路跌至6月份最低點，其很大原因來自于成本端的下行，下半年開始，成本逐步上漲，從而使得下半年價格跌勢收斂，整體保持震蕩局面；宏觀面來看，2023年全年，國內基本維持提振經濟的利多局面，國際宏觀面則相對復雜，美聯(lián)儲的階段性加息以及地緣因素帶動熱軋板卷價格出現(xiàn)多個拐點。

2024年來看，熱軋板卷驅動因素仍舊主要考慮供應、需求、成本以及宏觀等因素，下面卓創(chuàng)資訊將對各個因素進行分析與介紹。

供應：產能繼續(xù)加碼，市場高供應格局將繼續(xù)維持

就卓創(chuàng)資訊調研2024年全國鋼廠新投產熱軋線去情況，2024年預計新增熱軋產線7條，共計產能2370萬噸。預計2024年全國熱軋板卷產能將達到36756萬噸，較2023年熱軋板卷產能34386萬噸增加6.89%，仍舊保持較快產能增速。

產量來看，在2024年熱軋板卷產能增幅較大的背景下，預計2024年熱軋板卷產量將繼續(xù)保持增勢，結合粗鋼減產情況，預計2024年熱軋板卷產量將達到29760萬噸，較2023年產量增加2.17%。由于熱軋板卷進口依賴度不足1%，因此產量的增幅基本可以代表市場供應量的水平，就此可以預見，2024年熱軋板卷供應或繼續(xù)處于高位。

需求：地產低迷現(xiàn)狀或將延續(xù)，終端需求難有好轉

預計2024年熱軋板卷下游行業(yè)消費主要集中在冷軋板卷、機械行業(yè)、鋼結構行業(yè)當中，消費量占比方面，冷軋板卷、機械、建筑鋼結構消耗量仍位居前三甲。

冷軋板卷方面，2024年冷軋板卷產能或作為熱軋新增產能的產業(yè)鏈延伸，從而冷軋產能保持增勢。雖然產能仍存繼續(xù)增加可能，但冷軋下游需求增速或將放緩，終端汽車行業(yè)需求甚至有一定減少預期，綜合預計2024年冷軋板卷耗鋼量14765.32萬噸，較2023年增加198.32萬噸。

機械行業(yè)方面：機械行業(yè)外部環(huán)境復雜嚴峻，國內需求不足，機械行業(yè)發(fā)展面臨新的形勢，行業(yè)穩(wěn)增長壓力較大。機械領域機床工具、農業(yè)機械、工程機械未來表現(xiàn)不一，首先工程機械受經濟大環(huán)境偏弱影響，國內市場表現(xiàn)低迷，但海外市場對中國工程機械剛性需求不斷增加，工程機械行業(yè)出口銷售持續(xù)保持高增長，整體來看工程機械未來增速或將收緩。其次農用機械未來發(fā)展前景依舊廣闊，增速或領先其他機械領域。國家針對農業(yè)機械行業(yè)推出多項政策推進，以及土地流轉加速和規(guī)?；a推動行業(yè)發(fā)展，另外工程機械企業(yè)紛紛跨界農業(yè)機械，或將提升農機行業(yè)產品整體水平，推動產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，加快行業(yè)整合。數(shù)據來看，預計2024年行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定向好運行態(tài)勢，預計2024年機械行業(yè)耗鋼量4625萬噸，同比增長0.08%。

鋼結構方面：基礎建筑行業(yè)低迷，但傳統(tǒng)基建發(fā)展向好，中國鋼結構發(fā)展較快，建筑鋼結構行業(yè)每年需求量增長速度遠遠超出其它下游領域。中國鋼結構建筑占比10%，與發(fā)達國家20%-30%相差甚遠，住宅市場年開發(fā)量17億平米，鋼結構住宅占比每提升1%，即可提升鋼結構用量150萬-200萬噸，綜合來看預計2024年耗鋼量2488.56萬噸，較2023年增加205.48萬噸。預計2028年耗鋼量2563.22萬噸，較2023年增長12.27%。

預計2024年熱軋板卷下游消費量為27010萬噸，同比增加0.27%。

供需關系來看，2024年熱軋板卷市場供需均存增加預期，但需求增速低于供應增速，且2023年市場供過于求背景下，結余的市場供應增量轉加至2024年，成為供應一部分，帶動總供應量保持高位水平，就此可以預計，2024年市場供需矛盾或將繼續(xù)激化，供需差或將達到1400萬噸水平。

成本方面：近幾年熱軋板卷成本基本處于相對高位水平，首先是因為焦炭企業(yè)淘汰落后產能致使市場供應偏緊，其次則來自于鐵礦石價格的震蕩上漲。就2024年來看，預計在粗鋼平控的背景下，原材料價格或在需求導向下出現(xiàn)小幅下滑，成本端的支撐力度減弱。

宏觀政策面：2024年來看，針對鋼鐵及板材市場的影響集中在經濟恢復性增長向內生性增長的進一步轉移上。當下我國已經進入經濟換擋期，高質量的發(fā)展成為主導。國內方面，十四五規(guī)劃和2035年遠景目標提出，“到2035年實現(xiàn)經濟總量或人均國內生產總值比2020年翻一番”，實現(xiàn)該目標GDP年均增速為4.7%?？紤]到基數(shù)效應，預估2023年實際GDP增速為5.1%，2024年繼續(xù)保持增長，增速回升至5.2%。從節(jié)奏上看，二季度高基數(shù)效應最強、增速或偏低。分項上，預計內需仍是主要動力，外需壓力會在下半年逐步緩解，消費或保持較強反彈走勢，投資方面?zhèn)鹘y(tǒng)制造業(yè)投資或有所回暖，高新技術投資仍會保持較快增速，基建投資或保持穩(wěn)定狀態(tài)。但國際因素仍舊存較大不確定性，或成為帶動價格出現(xiàn)拐點的主要原因。

總結來看，可以預見，2024年市場供需矛盾繼續(xù)激化，供強需弱局面仍將維持，而成本端則存松動可能，宏觀面，國內繼續(xù)向好，國際則錯綜復雜。就此可以預計，2024年全年價格重心或將保持下移趨勢。