【導語】春節(jié)前產(chǎn)區(qū)基層售糧進度同比明顯偏慢，后市賣壓增大且需求預期偏弱，導致玉米價格持續(xù)走弱。但春節(jié)過后，伴隨市場收儲政策利好，貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫意向逐步提升，年后基層賣壓“軟著陸”，給玉米現(xiàn)貨價格帶來較強底部支撐。但需求端放量有限，玉米價格上行乏力，預計月底前玉米價格將區(qū)間窄幅盤整。

節(jié)前產(chǎn)區(qū)售糧進度較慢　節(jié)后賣壓逐步釋放

新季玉米上量以來，由于市場供強需弱格局延續(xù)，導致玉米價格持續(xù)疲軟下行，1月26日全國玉米均價刷新年內(nèi)低位2260.57元/噸，較年初價格跌159.44元/噸，跌幅達6.59%。持續(xù)下跌的玉米行情，使得產(chǎn)區(qū)基層低價惜售心態(tài)明顯，春節(jié)前玉米市場基層售糧進度同比明顯偏慢。截至春節(jié)前，東北地區(qū)基層售糧進度46%，較去年同期慢9個百分點；華北地區(qū)基層售糧進度37%，較去年同期慢14個百分點。

春節(jié)過后，市場收儲消息提振信心，玉米價格開始觸底反彈，產(chǎn)區(qū)基層售糧積極性提升，售糧進度提升較快。截至3月14日，東北地區(qū)基層售糧進度升至79%，華北地區(qū)售糧進度升至56%。節(jié)后賣壓集中釋放，但玉米價格并未出現(xiàn)明顯下滑，主要是因為市場供應壓力被收儲及貿(mào)易商建庫所消化，玉米市場有效供應相對平緩。

需求端放量平平　玉米成交相對有限

養(yǎng)殖端利潤持續(xù)偏弱，終端禽畜存欄量增幅有限，玉米飼用需求難有明顯提升。二季度仍處于飼料生產(chǎn)相對淡季，后市信心不足，飼料企業(yè)對于玉米補庫積極性不高，多維持隨用隨采節(jié)奏。以北方港口錦州港為例，截至14日，月內(nèi)玉米日度集港量為27.95萬噸，日度下海量為19.03萬噸，兩者差值環(huán)比2月有所擴大，側(cè)面印證需求跟進不足，北方港口玉米庫存小幅增加。

深加工行業(yè)方面，截至3月14日，主產(chǎn)區(qū)山東地區(qū)玉米淀粉企業(yè)加工利潤理論值79.65元/噸，環(huán)比上周盈利小幅增加6.74元/噸。在豆粕價格上漲的帶動下，玉米副產(chǎn)品價格跟隨出現(xiàn)不同程度的上漲，提振周內(nèi)玉米淀粉行業(yè)加工利潤小幅上漲。在行業(yè)利潤尚可及原料供應相對寬松的背景下，本周玉米淀粉行業(yè)開工負荷為70.09%，環(huán)比回升3.62個百分點，創(chuàng)近三年來行業(yè)開工率高點。雖行業(yè)開工率維持高位，但玉米淀粉庫存壓力逐步增大，且淀粉價格難改弱勢下行，企業(yè)后續(xù)開工率再度提升空間有限，甚至有高位下滑預期，企業(yè)根據(jù)原料到貨靈活調(diào)整玉米收購價格，玉米深加工需求提振作用或較有限。

下旬市場購銷拉鋸僵持　玉米價格或窄幅波動

目前產(chǎn)區(qū)余糧逐步收緊，且中間環(huán)節(jié)仍有一定建庫意向，前期已建庫貿(mào)易商存儲成本鎖定后，玉米價格底部支撐較為明顯，價格難有下滑預期。但需求面來看，下游飼料及深加工企業(yè)維持隨用隨補節(jié)奏，玉米消費量放量平平，價格上行相對乏力。3月下旬市場購銷拉鋸僵持，玉米現(xiàn)貨價格整理空間或有限，暫區(qū)間內(nèi)窄幅盤整。重點關(guān)注收儲類消息及進口玉米拍賣對市場供應的影響。

（卓創(chuàng)資訊 許亞婷）