重點(diǎn)關(guān)注

白銀、玻璃、燒堿

白銀：白銀昨日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，黃金前期的強(qiáng)勢(shì)配合有色金屬板塊整體情緒偏強(qiáng)，在貴金屬屬性和工業(yè)金屬屬性兩側(cè)同步給予白銀上行動(dòng)能額。隨著技術(shù)上突破趨勢(shì)信號(hào)確立，白銀旋即放大波動(dòng)快速拉升。從驅(qū)動(dòng)來看，近期貴金屬板塊和美元、利率的劈叉仍在持續(xù)白銀庫(kù)存本周全球庫(kù)存小幅累庫(kù)，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，供需側(cè)并非主要驅(qū)動(dòng)。白銀的alpha來自補(bǔ)漲情緒+大宗商品強(qiáng)勢(shì)共同催化，意味著趨勢(shì)持續(xù)性較為被動(dòng)。且當(dāng)美元反彈時(shí)白銀比黃金下跌更為迅速，需要警惕短時(shí)美元反彈為金銀比帶來的85-90區(qū)間反復(fù)。單邊上白銀仍有向上空間，以多銀空金策略的押注通脹預(yù)期反彈、美國(guó)制造業(yè)周期性修復(fù)是長(zhǎng)周期邏輯，但需要關(guān)注黃金定價(jià)邏輯的遷移對(duì)金銀比策略勝率的影響。

玻璃：短線反彈，中期弱勢(shì)震蕩。節(jié)日期間玻璃現(xiàn)貨成交大幅好轉(zhuǎn)，沙河市場(chǎng)價(jià)小幅上漲，全國(guó)其他地區(qū)成交也有明顯好轉(zhuǎn)。目前市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)主要是此前現(xiàn)貨持續(xù)下跌期間下游存量需求被迫觀望，隨著現(xiàn)貨止跌，下游開始回補(bǔ)庫(kù)存。預(yù)計(jì)短期玻璃現(xiàn)貨基本穩(wěn)住，短線反彈，但中期看玻璃高產(chǎn)量、高庫(kù)存壓力仍在，中期暫時(shí)不宜對(duì)玻璃過度高看。

燒堿：趨勢(shì)仍偏弱。首先、山東氧化鋁采購(gòu)價(jià)格再度下調(diào)，同時(shí)，山東燒堿企業(yè)出廠價(jià)也大幅下調(diào)。目前市場(chǎng)最便宜可交割品價(jià)格為2281元/噸，期貨盤面又再次變?yōu)樯Y(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)上對(duì)期貨走勢(shì)不利。從供應(yīng)端看，4月份大廠檢修較少，尤其山東地區(qū)檢修少，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為高產(chǎn)量、高利潤(rùn)，燒堿庫(kù)存也累庫(kù)，環(huán)比+17.83%，同比+45.48%，因此結(jié)構(gòu)偏弱。此外，液氯價(jià)格高位，導(dǎo)致氯堿綜合利潤(rùn)率超過20%，高利潤(rùn)情況下，廠家檢修、降負(fù)意愿低。需求端，氧化鋁行業(yè)，山西、河南兩地部分氧化鋁企業(yè)有復(fù)產(chǎn)，但總體依舊受國(guó)產(chǎn)礦石供應(yīng)偏緊影響，需求恢復(fù)緩慢。粘膠短纖企業(yè)受需求端負(fù)反饋影響，普遍降負(fù)。造紙行業(yè)開工變化不大，但終端利潤(rùn)下滑。整體下游需求進(jìn)一步擴(kuò)張空間有限?？傮w看，燒堿現(xiàn)貨下跌趨勢(shì)未結(jié)束，05合約仍面臨現(xiàn)貨下跌和交割雙重壓力，趨勢(shì)仍偏弱。

所長(zhǎng)早讀

美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查顯示短期通脹趨于穩(wěn)定，

靜待3月CPI數(shù)據(jù)出爐

觀點(diǎn)分享：周一，紐約聯(lián)儲(chǔ)的消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查顯示，美國(guó)3月一年期通脹預(yù)期持穩(wěn)于3%；三年期通脹預(yù)期上升至2.9%，此前2月為2.7%；五年期通脹預(yù)期降至2.6%，此前2月為2.9%。盡管上述3月人們對(duì)通脹的觀點(diǎn)調(diào)查保持相對(duì)穩(wěn)定，但受訪者仍不確定未來的價(jià)格變化。40歲至60歲的人群對(duì)三年后通脹形勢(shì)的不確定性，在3月份上升至2013年有調(diào)查數(shù)據(jù)以來的最高水平。近期美聯(lián)儲(chǔ)多位高級(jí)官員發(fā)表鷹派觀點(diǎn)，紐約聯(lián)儲(chǔ)的這份最新調(diào)查數(shù)據(jù)有助于略微緩解官員們的擔(dān)心。美國(guó)3月CPI數(shù)據(jù)即將發(fā)布，這是美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)更為關(guān)注的。

大類資產(chǎn)盤點(diǎn)

今日早評(píng)

黃金：再創(chuàng)歷史新高

白銀:日盤漲停

銅：看多情緒高漲，支撐短期價(jià)格

鋁：突破2萬(wàn)，持續(xù)上行

氧化鋁：震蕩收斂

鋅：高位運(yùn)行

鉛：短期錨定倉(cāng)單

鎳：宏觀與消息擾動(dòng)，上行缺乏供需支撐

不銹鋼：需求有待驗(yàn)證，鋼價(jià)震蕩運(yùn)行

錫：宏觀情緒共振上行

工業(yè)硅：整體弱勢(shì)格局，關(guān)注庫(kù)存變化

碳酸鋰：偏強(qiáng)震蕩

鐵礦石：寬幅震蕩

螺紋鋼：情緒反復(fù)，寬幅震蕩

熱軋卷板：情緒反復(fù)，寬幅震蕩

硅鐵：板塊共振，情緒回暖

錳硅：板塊共振，情緒回暖

焦炭：八輪提降開啟，低位震蕩

焦煤：低位震蕩

動(dòng)力煤：需求疲弱，震蕩偏弱

玻璃：短期反彈中期弱勢(shì)震蕩

對(duì)二甲苯：成本支撐偏強(qiáng)

PTA：多PTA空乙二醇

MEG：關(guān)注倉(cāng)單流出情況

橡膠：震蕩偏強(qiáng)

合成橡膠：原料堅(jiān)挺，下方有支撐

瀝青：跟隨成本震蕩偏強(qiáng)

LLDPE：短期偏強(qiáng)，中期震蕩市

PP:短期震蕩偏強(qiáng)二季度仍有壓力

紙漿:震蕩運(yùn)行

甲醇：繼續(xù)震蕩

尿素：國(guó)際價(jià)格下跌，偏弱運(yùn)行

苯乙烯：偏強(qiáng)震蕩

純堿：趨勢(shì)仍偏弱

LPG:區(qū)間震蕩

短纖：趨勢(shì)偏弱

PVC：窄幅震蕩，關(guān)注后續(xù)供應(yīng)變化情況

燃料油：短期仍然強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注俄羅斯煉廠變化

低硫燃料油：繼續(xù)跟隨原油，高低硫價(jià)差收窄

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：暫無確定性單邊、月差走勢(shì)

燒堿：趨勢(shì)仍偏弱

棕櫚油：利多交易充分近月大幅減倉(cāng)

豆油：自身基本面仍然缺乏上漲驅(qū)動(dòng)

豆粕：美豆小幅收跌，調(diào)整震蕩

豆一：調(diào)整震蕩

玉米：區(qū)間運(yùn)行

白糖：偏弱運(yùn)行

棉花：下游成交好轉(zhuǎn)棉價(jià)繼續(xù)震蕩

雞蛋：關(guān)注遠(yuǎn)月合約逢低做多機(jī)會(huì)

生豬：投機(jī)需求觀望居多

花生：逢高拋空