重點關(guān)注

碳酸鋰、PTA、4月美國農(nóng)業(yè)部大豆報告

碳酸鋰：碳酸鋰期貨合約低開后窄幅震蕩，2407合約后短時間內(nèi)多頭大量平倉，推動2407合約價格由115600元/噸快速回調(diào)至110900元/噸。而價格下跌至112500元/噸上下后，空單平倉與多單開倉意愿增加，期貨價格進(jìn)入平穩(wěn)震蕩格局，并且碳酸鋰期貨價格最終收于112500元/噸，跌幅達(dá)3.06%。現(xiàn)貨市場來看，短期依然不改緊張格局，4-5月份下游需求增速維持正增長，但是增速放緩，并且隨著進(jìn)口資源陸續(xù)到港，3月至今的階段性緊張局面有望緩和。本周末前若江西地區(qū)企業(yè)依然維持穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)，未受環(huán)保影響，預(yù)計碳酸鋰期貨價格將逐步進(jìn)入本輪小牛市尾聲，中期下行。

PTA：現(xiàn)貨正套。5-6價差已經(jīng)達(dá)到無風(fēng)險價差，與倉單成交價格一直，反套離場，然而在港庫存歷史高位，限制了5-6價差反彈空間，建議關(guān)注7-9正套。供需方面，PTA裝置4-5月份存在較多檢修計劃，開工率降至68%（-6%），聚酯開工率再創(chuàng)新高達(dá)到93%，4-5月份去庫格局較為確定，幅度大致在20-30萬噸。PX開工率預(yù)計降至80%（-1.5%），遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于PTA負(fù)荷降幅，PTA加工費預(yù)計仍有擴(kuò)張空間，多PTA空PX。單邊價格方面，原油價格高位回落，對估值形成負(fù)面影響，短期震蕩市，向下方5900一線尋找支撐。

4月美國農(nóng)業(yè)部大豆報告：未能引發(fā)市場大波動。此次報告延續(xù)了USDA一貫的方法論，并未對全球大豆數(shù)據(jù)有大的調(diào)整。由于大豆季度庫存高于預(yù)期，本次報告在沒調(diào)整美國產(chǎn)量的情況下，調(diào)低了2000萬蒲式耳的出口，將結(jié)轉(zhuǎn)庫存調(diào)高2000萬，并未出乎市場意料。對南美產(chǎn)量未做調(diào)整，巴西1.55億噸，阿根廷5000萬噸，報告前市場普遍預(yù)期USDA會跟隨CONAB的思路調(diào)低巴西產(chǎn)量，美國農(nóng)業(yè)部和巴西農(nóng)業(yè)部對產(chǎn)量的預(yù)估分歧較大，主要在于對巴西北部區(qū)域種植面積的預(yù)估差距較大，后續(xù)這一差距可能將繼續(xù)存在。總體而言，本次報告未能引發(fā)大波動，價格自然需要看南美大豆現(xiàn)貨壓力合適出清。

所長早讀

中國3月CPI同比增幅縮窄至0.1%，PPI同比降幅擴(kuò)大至2.8%

觀點分享：4月11日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI同比增長0.1%，較前值0.7%明顯縮窄；3月CPI環(huán)比下降1.0%，前值為上漲1.0%，時隔三個月再度轉(zhuǎn)跌?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比前月縮窄0.6個百分點；3月PPI同比下降2.8%，降幅為連續(xù)第二個月擴(kuò)大，這也是PPI連續(xù)第18個月同比下降。3月PPI環(huán)比下降0.1%，較2月的下降0.2%有所好轉(zhuǎn)。分析認(rèn)為，今年春節(jié)之后價格回落效應(yīng)更強(qiáng)，食品煙酒類價格是CPI的主要拖累項。展望后期，CPI的中樞大概率會逐步回升，前期各項需求端政策的量變正在積累，在宏觀政策提質(zhì)、擴(kuò)量、增效、協(xié)同的背景下，廣義財政擴(kuò)張確認(rèn)，推動“大規(guī)模設(shè)備更新”也有助于資本品價格。CPI、PPI的中樞將逐步抬升。

今日早評

黃金：再創(chuàng)歷史新高

白銀：繼續(xù)上行

銅：美元回升，施壓價格

鋁：上行暫緩

氧化鋁：震蕩格局

鋅：關(guān)注量價指標(biāo)

鉛：短期存支撐

鎳：宏觀邊際冷靜，現(xiàn)實相對偏弱

不銹鋼：盤面受鎳影響，現(xiàn)實去庫偏慢

錫：宏觀情緒共振上行

工業(yè)硅：弱勢格局

碳酸鋰：寬幅震蕩

鐵礦石：宏微觀預(yù)期共振，偏強(qiáng)震蕩

螺紋鋼：成交改善，震蕩偏強(qiáng)

熱軋卷板：震蕩偏強(qiáng)

硅鐵：反彈受限，關(guān)注需求

錳硅：觀望加劇，震蕩反復(fù)

焦炭：低位震蕩

焦煤：低位震蕩

動力煤：需求疲弱，震蕩偏弱

玻璃：后期仍有壓力

對二甲苯：多PTA空PX

PTA：7-9正套

MEG：5-9反套

橡膠：震蕩偏弱

合成橡膠：供應(yīng)端壓力增加，承壓運(yùn)行

瀝青：廠庫社庫雙增，關(guān)注需求進(jìn)展

LLDPE：區(qū)間震蕩

PP:高位壓力臨近二季度仍有壓力

燒堿：趨勢仍偏弱

紙漿：震蕩運(yùn)行

甲醇：繼續(xù)震蕩

尿素：現(xiàn)貨偏弱，盤面承壓

苯乙烯：短期回調(diào)

純堿：二季度仍有壓力

LPG：走勢偏弱

短纖：趨勢偏弱

PVC：小幅上抬，關(guān)注后續(xù)供應(yīng)變化情況

燃料油：夜盤延續(xù)跌勢，關(guān)注俄羅斯煉廠變化

低硫燃料油：跟隨原油進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，高低硫價差收窄

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：暫無確定性單邊、月差走勢

棕櫚油：關(guān)注開齋節(jié)后產(chǎn)地賣貨意愿

豆油：自身基本面仍然缺乏上漲驅(qū)動

豆粕：USDA報告靴子落地，或反彈震蕩

豆一：反彈震蕩

玉米：區(qū)間運(yùn)行

棉花：下游開機(jī)下降棉價支撐減弱

花生：震蕩行情

生豬：期現(xiàn)背離運(yùn)行

雞蛋：遠(yuǎn)月合約逢低做多為主

白糖：震蕩下行