【導(dǎo)語(yǔ)】一直以來(lái)，熱軋板卷產(chǎn)能集中在華北、東北、華東地區(qū)，資源形成北材南下的格局，而隨著近幾年南方港口產(chǎn)能逐步擴(kuò)充，北材南下逐步減少，南材北上則成為板材行業(yè)新的運(yùn)輸通道。

傳統(tǒng)意義上的北材南下是指自東北、河北等地區(qū)的熱軋板卷資源向南流向熱軋板卷聚集地上海，再由上海地區(qū)向各個(gè)市場(chǎng)發(fā)散，因此前期市場(chǎng)對(duì)于沈陽(yáng)以及上海市場(chǎng)的價(jià)差關(guān)注度較高。根據(jù)圖1可以看出，2018年-2022年，熱軋板卷南北價(jià)差基本保持在100-200元/噸之間，由于沈陽(yáng)至上海的海運(yùn)費(fèi)在150元/噸左右。因此2018-2022年多數(shù)時(shí)間，南北價(jià)差足夠覆蓋運(yùn)費(fèi)以及貨物裝卸管理等費(fèi)用，利于北方資源運(yùn)往南方市場(chǎng)。而自2022年下半年開(kāi)始，南北價(jià)差收窄至150元/噸以?xún)?nèi)水平。2024年，南北價(jià)差繼續(xù)收窄，基本運(yùn)行于15-80元/噸。

沈陽(yáng)與上海市場(chǎng)價(jià)差逐步收窄，主要與南方產(chǎn)能逐步充盈有關(guān)，近幾年廣西防城港、廣州湛江港、以及福建地區(qū)港口熱軋板卷新增產(chǎn)能較為集中，隨著新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，使得中國(guó)熱軋板卷資源分布逐漸由北多南少轉(zhuǎn)變?yōu)槟媳狈骄獍l(fā)展。2024年上半年來(lái)看，共投產(chǎn)3條軋線，沿海產(chǎn)能在13773萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)能的39.58%。南方沿海產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充，南方珠三角地區(qū)的需求逐步由北方補(bǔ)充轉(zhuǎn)變?yōu)槟戏阶越o自足。且南方資源逐步呈現(xiàn)“倒灌”現(xiàn)象，形成新的南材北上的資源流向。

新北材南上：樂(lè)從資源流向上海

正常情況下，樂(lè)從熱軋板卷資源多為山東、河北、遼寧等地區(qū)資源經(jīng)由上海流入，因此樂(lè)從地區(qū)熱軋板卷價(jià)格多較上海市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格高70-100元/噸，主要為運(yùn)費(fèi)差距。而隨著樂(lè)從周邊廣東湛江、廣西防城港、福建產(chǎn)能集中投產(chǎn)，從而樂(lè)從市場(chǎng)熱軋板卷資源變成由運(yùn)距更短的廣西、廣東本地以及福建進(jìn)行補(bǔ)充，2021年開(kāi)始，樂(lè)從市場(chǎng)熱軋板卷資源運(yùn)輸成本下降，運(yùn)輸成本下降的主要原因在于樂(lè)從市場(chǎng)資源由近距離的福建以及廣西等地進(jìn)行補(bǔ)充。

由圖3可以看出，2019年-2021年，上海市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格多數(shù)時(shí)間低于樂(lè)從市場(chǎng)，主要原因在于樂(lè)從市場(chǎng)熱軋板卷資源主要由上海地區(qū)輸入，從而上海與樂(lè)從多數(shù)時(shí)間價(jià)差能夠覆蓋運(yùn)費(fèi)差異，而自2021年下半年開(kāi)始，上海與樂(lè)從市場(chǎng)價(jià)差逐漸出現(xiàn)變化：上海市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格與樂(lè)從相比不再具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，反之，樂(lè)從熱軋板卷資源低于上海地區(qū)，主要原因在于，2021年下半年開(kāi)始，隨著南方熱軋產(chǎn)能的擴(kuò)充，樂(lè)從市場(chǎng)的熱軋板卷資源主要經(jīng)由廣西防城港及福建地區(qū)通過(guò)海運(yùn)運(yùn)往樂(lè)從市場(chǎng)。運(yùn)費(fèi)在20-30元/噸，隨著運(yùn)輸成本的下降，樂(lè)從市場(chǎng)資源更具優(yōu)勢(shì)，并且隨著樂(lè)從與上海價(jià)差擴(kuò)大，樂(lè)從資源逐漸向北流到上海市場(chǎng)。形成新的南材北上的資源流向。

樂(lè)從市場(chǎng)作為華南地區(qū)熱軋板卷資源的主要集散地，其資源經(jīng)加工后多流向珠三角地區(qū)，但由于南方產(chǎn)能擴(kuò)充速度大于需求擴(kuò)充速度，致使南方資源逐步由供胥平衡轉(zhuǎn)為供過(guò)于求，剩余的熱軋板卷資源依據(jù)其自身價(jià)格優(yōu)勢(shì)，逐漸向上海等地倒流，并且形成新的資源流向。預(yù)計(jì)隨著南方資源進(jìn)一步增加，南材北上或日趨穩(wěn)定，成為中國(guó)熱軋板卷新的資源流動(dòng)的絲綢之路。

（卓創(chuàng)資訊 李歡）