【導(dǎo)語】五一假期期間，國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格結(jié)束長達(dá)2個月的下跌之后，終于迎來小幅反彈，市場成交重心緩慢上移。原料玉米價格反彈帶動成本支撐力度增強(qiáng)及供需壓力緩和，成為推動玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格止跌反彈的主要原因。

五一假期期間，國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格結(jié)束長達(dá)2個月的下跌之后，終于迎來小幅反彈，市場成交重心緩慢上移。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，華北地區(qū)部分企業(yè)成交價格較五一假期之前小幅反彈10-20元/噸。雖然反彈幅度有限，但對于市場信心的修復(fù)起到一定作用。原料玉米價格反彈帶動成本支撐力度增強(qiáng)及供需壓力緩和，成為推動玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格止跌反彈的主要原因。隨著現(xiàn)貨市場價格的止跌反彈，市場購銷氣氛好轉(zhuǎn)，下游終端與貿(mào)易商詢價與補(bǔ)貨意向增加，市場走貨量較五一假期前明顯好轉(zhuǎn)。

1.原料玉米價格階段性觸底反彈，成本支撐力度增強(qiáng)。

首先，五一假期期間，受物流、天氣及假期等多方面因素的影響，玉米上貨量出現(xiàn)明顯下降，從圖2早間到車數(shù)據(jù)的變化來看，五一假期期間玉米到車數(shù)量明顯下滑。基層集糧難度增加，由于價格下跌至低位之后，基層農(nóng)戶對于低價抵觸心理強(qiáng)烈，繼續(xù)售糧意向減弱，待價而沽心理增強(qiáng)。由于目前華北地區(qū)貿(mào)易商玉米庫存處于低位運(yùn)行，難以形成穩(wěn)定持續(xù)的供給。各地深加工企業(yè)玉米上貨量不足，主要企業(yè)為滿足正常生產(chǎn)所需，連續(xù)上調(diào)玉米收購價格，成本端支撐力度逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)。其次，隨著小麥?zhǔn)袌隼沼绊懙臏p弱以及河南、安徽等地新小麥上市預(yù)期增強(qiáng)，河南、安徽等地騰庫行情的趨于尾聲，玉米市場情緒轉(zhuǎn)好，玉米現(xiàn)貨市場在經(jīng)歷長時間弱勢低迷之后，終于迎來一波反彈。最后，在假期期間物流、天氣等其他因素的影響下，對于現(xiàn)貨市場價格的反彈起到推動作用，但整體影響強(qiáng)度較弱。綜合以上分析來看，目前驅(qū)動玉米淀粉市場價格的主要因素依然在原料玉米端，在供需矛盾未出現(xiàn)明顯緩和的背景下，原料玉米價格的階段性觸底反彈，為玉米淀粉價格的反彈提供基礎(chǔ)支撐。

2.售糧進(jìn)度穩(wěn)步提升，基層糧源逐步消耗。

截至4月25日，東北地區(qū)基層農(nóng)戶玉米售糧進(jìn)度為97%，較去年同期快1個百分點(diǎn)，基層余糧減少；華北地區(qū)基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度為83%，較去年同期慢10個百分點(diǎn)。從目前的售糧進(jìn)度來看，東北地區(qū)基層余糧不斷減少，糧源逐步轉(zhuǎn)移集中至貿(mào)易商與加工企業(yè)，整體價格走勢略強(qiáng)于華北地區(qū)。目前華北地區(qū)雖然售糧進(jìn)度略慢于去年同期，但與去年不同的是，今年余糧主要分散在基層農(nóng)戶及中小型貿(mào)易商。進(jìn)入5月下旬之后隨著河南、安徽等地由南往北陸續(xù)進(jìn)入麥?zhǔn)掌冢w售糧進(jìn)度有望加速。隨著玉米壓力的釋放，玉米市場購銷情緒有望改善。成本端支撐的穩(wěn)步增強(qiáng)，有利于玉米淀粉市場的回暖。

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年第18周國內(nèi)玉米淀粉行業(yè)開工負(fù)荷為63.27%，環(huán)比上周下降1.54個百分點(diǎn)。玉米淀粉行業(yè)開工率繼續(xù)下降，供應(yīng)壓力逐步緩和。其中東北地區(qū)由于成本壓力高于華北地區(qū)，導(dǎo)致價格方面處于劣勢，為緩解虧損及銷售壓力，部分企業(yè)選擇停產(chǎn)或者減產(chǎn)，導(dǎo)致行業(yè)開工率下滑，目前停產(chǎn)或者減產(chǎn)的企業(yè)主要集中在黑龍江與吉林地區(qū)。華北地區(qū)整體開工負(fù)荷高位緩慢下行，隨著華北地區(qū)競爭壓力的增加，五一假期結(jié)束之后中小型企業(yè)停產(chǎn)或者減產(chǎn)有所增多，行業(yè)供給壓力逐步緩和。

綜合以上分析，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，首先，五一假期之后，隨著各地氣溫回升速度加快及文旅消費(fèi)的提振，下游制糖、啤酒、冷飲及茶飲等消費(fèi)不斷增多，下游終端開工負(fù)荷或?qū)⑻嵘?，下游需求端逐步放量。其次，供?yīng)方面目前行業(yè)停產(chǎn)與減產(chǎn)主要集中在東北地區(qū)，隨著華北區(qū)域內(nèi)競價壓力的增加，中小型企業(yè)停產(chǎn)或者減產(chǎn)的企業(yè)逐步增多，供給壓力有望緩和。最后，成本端進(jìn)入5月下旬之后隨著華北地區(qū)小麥自南向北陸續(xù)開始收割，玉米購銷量下降，有效供應(yīng)減少，玉米價格或底部反彈，成本端的推動作用或?qū)⑻嵘?。預(yù)計進(jìn)入5月份之后玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格或呈現(xiàn)緩慢上行的趨勢運(yùn)行。

（卓創(chuàng)資訊 張曉朋）