【導(dǎo)語(yǔ)】4月份瓦楞及箱板紙市場(chǎng)震蕩下行，均價(jià)環(huán)比下調(diào)。月內(nèi)規(guī)模紙廠價(jià)格下調(diào)，帶動(dòng)周邊紙廠價(jià)格下行。此外，需求面表現(xiàn)持續(xù)疲弱，供應(yīng)壓力凸顯，供需失衡明顯。對(duì)于5月份瓦楞及箱板紙市場(chǎng)行情，卓創(chuàng)資訊分析需要重點(diǎn)關(guān)注需求釋放情況、上游成本變化情況、紙廠開(kāi)工及庫(kù)存變化及規(guī)模紙廠調(diào)價(jià)情況，其中重點(diǎn)需要關(guān)注需求改善情況及紙廠去庫(kù)變化。

4月份瓦楞及箱板紙市場(chǎng)下滑為主，均價(jià)環(huán)比下調(diào)。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，中國(guó)AA級(jí)瓦楞紙120g市場(chǎng)均價(jià)2616元/噸，較上月底下調(diào)4.56%，同比跌幅9.55；箱板紙市場(chǎng)均價(jià)3635元/噸，較上月底下調(diào)2.34%，同比跌幅8.59%。月內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾依舊突出，成本下調(diào)，多重因素影響下，價(jià)格弱勢(shì)下行。

對(duì)于2024年5月份瓦楞及箱板紙市場(chǎng)行情，卓創(chuàng)資訊分析需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面：

需求釋放情況：預(yù)計(jì)5月份需求小幅恢復(fù)。由于下游包裝廠原紙庫(kù)存水平處于低位，存在一定的補(bǔ)庫(kù)空間，但受制于整體終端新增需求量有限，二級(jí)廠訂單改善一般，下游或進(jìn)行適量補(bǔ)庫(kù)，放量相對(duì)有限。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前下游包裝廠庫(kù)存天數(shù)在7-15天。預(yù)計(jì)5月包裝廠或?qū)⒂蟹甑腿胧醒a(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，對(duì)紙價(jià)存在一定底部支撐，但支撐力度一般。

上游成本變化：瓦楞及箱板紙的生產(chǎn)原料以廢黃板紙為主，配比可達(dá)85%以上。5月上旬恰逢五一假期，廢紙供應(yīng)或低位運(yùn)行，主流紙廠廢黃板紙采購(gòu)價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)觀望氣氛或較濃。5月中下旬，成品紙庫(kù)存壓力或持續(xù)上升，紙廠廢黃板紙消費(fèi)量可能下降。廢黃板紙市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期下跌，受上下游產(chǎn)品傳導(dǎo)作用，成本面對(duì)于原紙市場(chǎng)利好支撐面欠佳。

紙廠開(kāi)工及庫(kù)存變化：受到庫(kù)存壓力影響，5月份部分紙廠生產(chǎn)積極性有所下調(diào)，通過(guò)五一停機(jī)檢修的方式來(lái)緩解庫(kù)存壓力，開(kāi)工負(fù)荷率及產(chǎn)量在月初有所下滑。如果后期紙廠去庫(kù)良好，紙廠開(kāi)工情況或能穩(wěn)中有增，但如果去庫(kù)速度一般，部分紙廠或仍將繼續(xù)進(jìn)行個(gè)別機(jī)臺(tái)的停機(jī)。但從整體趨勢(shì)來(lái)看，紙廠去庫(kù)積極性較高，5月紙廠庫(kù)存仍存下滑預(yù)期，市場(chǎng)供需矛盾或有小幅緩解。

規(guī)模紙廠調(diào)價(jià)情況：規(guī)模紙廠的價(jià)格調(diào)整對(duì)于市場(chǎng)有一定指引作用，特別是對(duì)市場(chǎng)情緒的影響較大。5月上旬正值五一假期，紙廠在此期間多會(huì)通過(guò)價(jià)格下跌來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售，規(guī)模紙廠的調(diào)價(jià)動(dòng)態(tài)或?qū)⒂绊懯袌?chǎng)價(jià)格走勢(shì)。假期后，規(guī)模紙廠個(gè)別基地繼續(xù)執(zhí)行讓利，使得市場(chǎng)觀望情緒加重。

預(yù)計(jì)5月份瓦楞及箱板紙市場(chǎng)整體供需矛盾略有緩和，但由于需求增量不足，紙廠庫(kù)存壓力較大，市場(chǎng)整體供需仍表現(xiàn)為相對(duì)僵持。預(yù)計(jì)5月總供應(yīng)環(huán)比增加2.29%，總需求環(huán)比增加4.71%。后續(xù)還需及時(shí)關(guān)注，需求的變化及規(guī)模紙廠的帶動(dòng)，是否可以促進(jìn)提升紙廠的去庫(kù)速度，緩解供應(yīng)壓力，進(jìn)一步影響開(kāi)工負(fù)荷率。此外，上游成本面對(duì)價(jià)格的支撐也需及時(shí)關(guān)注。其中重點(diǎn)需要關(guān)注需求改善情況及紙廠去庫(kù)變化。

（卓創(chuàng)資訊 呂艷爍）