重點關(guān)注

原油、銅

原油：近期美歐多類宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，弱化降息預(yù)期的同時帶動了美元的走強，對大類資產(chǎn)構(gòu)成下行壓制。包括原油、有色、貴金屬等在內(nèi)的價格紛紛出現(xiàn)下跌。趨勢看，我們觀點暫時不變，油價本輪下行趨勢或未結(jié)束，或至少仍有2-4美元/桶的小幅下跌空間。短期來看，亞太油品需求暫無亮點，6-7月無論是亞洲還是歐洲煉廠原油補貨暫無亮點，Brent或考驗80美元/桶。

銅：短期銅價調(diào)整，中期依然以偏多格局為主。根據(jù)市場消息，部分企業(yè)將精銅運輸至COMEX交倉，COMEX銅拉漲的邏輯弱化，且美國通脹頑固，市場將美聯(lián)儲的首次降息時間預(yù)估從11月推遲到12月，美元指數(shù)連續(xù)回升。期貨盤面的部分獲利多頭主動平倉，使得價格出現(xiàn)調(diào)整。但是中長期銅價依然以偏多格局為主，美國經(jīng)濟存在改善預(yù)期，且美聯(lián)儲后期的降息依然能夠為市場提供流動性。同時，基本面上，銅礦供應(yīng)緊張還可能發(fā)酵，且消費端還有改善空間，將驅(qū)動下游企業(yè)被動逢低購買原料。后期重點關(guān)注價格調(diào)整過程中國內(nèi)現(xiàn)貨升貼水的變化，如果現(xiàn)貨貼水大幅收窄或者轉(zhuǎn)為升水，期貨價格也將遇到支撐。

所長早讀

美國5月Markit綜合PMI創(chuàng)兩年新高，降息預(yù)期再度受挫

觀點分享：5月23日周四， 標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月Markit PMI數(shù)據(jù)全線好于預(yù)期，其中制造業(yè)PMI初值50.9，突破50大關(guān)且創(chuàng)兩個月新高，服務(wù)業(yè)PMI初值54.8，創(chuàng)12個月新高，綜合PMI創(chuàng)25個月新高。市場高度關(guān)注的通脹類數(shù)據(jù)方面，工廠投入價格上漲速度為2022年11月以來最快，服務(wù)提供商的支付價格和接收價格也增加。綜合PMI數(shù)據(jù)中，衡量投入品價格的指標(biāo)升至去年9月以來的第二高水平，與此同時，衡量收取費用的價格指標(biāo)也有所上升。  PMI的最新初步讀數(shù)顯示，美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了兩個月的緩慢增長后再次加速，5月份出現(xiàn)了兩年多來最快的擴張。但對于市場來說， 美國經(jīng)濟快速回歸擴張，也意味著后期通脹難以降溫，而這，對美聯(lián)儲計劃在更長時間內(nèi)將利率保持在較高的水平提供了理由，也呼應(yīng)了前日FOMC會議紀(jì)要的觀點。市場也將美聯(lián)儲首次降息時間預(yù)估從11月推遲到12月，歐美國債收益率短線拉升，金價跳水，美股走低。

大類資產(chǎn)盤點

今日早評

黃金：高位回落

白銀：多頭止盈離場

銅：美元連續(xù)回升，價格承壓

鋁：有色金屬整體回落

氧化鋁：同樣回落

鋅：震蕩運行

鉛：進口預(yù)期增強，壓制短期價格

鎳：進口虧損邊際收窄，海外宏觀情緒回調(diào)

不銹鋼：鋼價漲幅回吐，現(xiàn)實面拖累

錫：高位回落

工業(yè)硅：基本面偏弱格局

碳酸鋰：區(qū)間震蕩

鐵礦石：預(yù)期支撐，偏強震蕩

螺紋鋼：宏觀政策提振，偏強震蕩

熱軋卷板：偏強震蕩

硅鐵：寬幅震蕩

錳硅：供給擾動持續(xù)發(fā)酵，偏強震蕩

焦炭：高位震蕩

焦煤：高位震蕩

動力煤：庫存邊際改善，高位震蕩

玻璃：短期不追高趨勢仍偏強

對二甲苯：9-1正套

PTA：7-9正套，單邊趨勢偏強

MEG：震蕩市

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：高位運行

瀝青：窄幅震蕩，關(guān)注成本下行風(fēng)險

LLDPE：偏弱震蕩

PP：中期震蕩市

燒堿：短期偏弱，中期震蕩市

紙漿：震蕩偏弱

甲醇：偏強震蕩

尿素：估值區(qū)間有所收窄，震蕩運行

苯乙烯：短期偏弱震蕩

純堿：趨勢仍偏強

LPG：震蕩偏弱，警惕成本下行風(fēng)險

短纖：正套為主

PVC：繼續(xù)上揚，基本面利好仍在

燃料油：短線轉(zhuǎn)弱，基本面仍存利空

低硫燃料油：轉(zhuǎn)入震蕩，高低硫價差總體平穩(wěn)

集運指數(shù)（歐線）：高位運行

棕櫚油：產(chǎn)地供應(yīng)寬松產(chǎn)地報價不堅挺

豆油：關(guān)注美豆上漲動能

豆粕：美豆收跌，調(diào)整震蕩

豆一：調(diào)整震蕩

玉米：震蕩偏強

白糖：偏弱運行

棉花：期價反彈基本面驅(qū)動不強

雞蛋：現(xiàn)貨存在回落預(yù)期

生豬：節(jié)前現(xiàn)貨偏強震蕩不改，7-9正套持有

花生：震蕩行情