在鋼價連續(xù)上漲多日后，后期的走勢顯得愈發(fā)撲朔迷離。筆者認為，鋼價反彈行情仍將持續(xù)，原因有如下幾個方面。

成本和供需方面，近期多數(shù)鋼廠虧損或接近虧損，鋼價雖然連續(xù)上漲，但并未起到雪中送炭的作用，而是引來了礦價的更猛烈上漲，后期減產(chǎn)壓力依然較大，產(chǎn)量將呈下降趨勢。庫存在產(chǎn)量未減的情況下，已經(jīng)加速下降，預(yù)計后期仍將維持降勢。房地產(chǎn)調(diào)控并未對建筑鋼材需求產(chǎn)生實際遏制，前期拍得土地的已開工施工以及大批保障性住房的即將興建，使得需求層面好于預(yù)期。

鋼材市場方面，回顧今年鋼價的走勢，上半年先是淡季不淡，之后是旺季不旺。不淡是因為成本非理性推動，不旺有前期推高的因素，也有對后市預(yù)期的因素。在下半年7、8月份的淡季里，沒有協(xié)議礦價的大幅上漲預(yù)期，沒有需求作為刺激，礦價和鋼價所能達到的也僅僅是筑底。建筑鋼材一年有兩個旺季，第一個沒完成，那么這些本該完成的事情就會在第二個旺季來落實。

國內(nèi)金融市場方面，管理層集中調(diào)研經(jīng)濟形勢，且對下半年經(jīng)濟表現(xiàn)出擔(dān)憂。近期資金面緩解，緊縮政策微調(diào)，股市期市全面觸底反彈。

國際金融市場方面，前期在美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的大背景下，如果美國發(fā)布良好經(jīng)濟數(shù)據(jù)，則避險情緒下降，非美貨幣上漲，美元下跌。若發(fā)布差于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場避險情緒會增加，進而避險貨幣美元和日元上漲。而近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟增長已經(jīng)開始放緩，聯(lián)儲加息預(yù)期減弱，美元避險地位有所下降。市場對于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，采取了不同的解讀方式，數(shù)據(jù)較差時，預(yù)期美國經(jīng)濟減速，數(shù)據(jù)較好時，避險情緒下降，結(jié)果都是拋售美元，美元步入下行通道。美元的下跌致使油價和金屬價格上漲。

操作手法方面。傳統(tǒng)意義上來講，開工高潮發(fā)生在9月，但由于備貨因素，需求啟動可能提前至8月中下旬。由于受到金融市場的影響，在資金面、股市和美元的帶動下，鋼價在7月中下旬提前啟動反彈，振蕩整理后，將在需求的配合下展開上攻。考慮到實際的操作手法，我們還面臨兩個重要問題：第一，此番上漲是反彈還是反轉(zhuǎn)；第二，上漲能夠持續(xù)多長時間。

首先，我們不認為此輪上漲就是反轉(zhuǎn)，而只是一個反彈，或者說是交易型機會。從前文的分析來看，宏觀經(jīng)濟進入減速階段，下游需求和出口也將呈環(huán)比下降態(tài)勢。美元步入跌勢，雖然有美國經(jīng)濟放緩的原因，但這更多是一種市場行為的結(jié)果，是市場解讀方式的轉(zhuǎn)變。前期國內(nèi)宏觀調(diào)控以及歐元區(qū)債務(wù)危機使得得市場普遍預(yù)期過差，鋼價的下跌和美元的上漲均有過度之嫌且缺少回調(diào)，需要進行修復(fù)，因此造就了此輪的反彈。

第二，既然是修復(fù)性反彈而非反轉(zhuǎn)，上漲持續(xù)時間將比較有限，而且不確定性較強，稍有風(fēng)吹草動，即會引起市場各方力量操作行為的變化。但與金融市場不同，鋼材第二個需求高峰這一因素確定性要更強，這一階段的價格上漲主要由于經(jīng)歷7、8月份雨季后，需求的集中釋放、貿(mào)易商買賣行為和工地批量采購備貨的助推作用。一般進入10月中旬，工地需求會進入正常平穩(wěn)階段，反彈將受到抑制。考慮到今年在金融市場的引領(lǐng)下，鋼價已經(jīng)提前啟動，不排除受同樣的影響，這一結(jié)果提前到來的可能。大家應(yīng)密切關(guān)注市場變化，留出一定的時間量，做好提前分批減倉的準備。