在經(jīng)歷長達(dá)半年的調(diào)整行情過后，原油的下跌動能應(yīng)該說得到了較為充分的釋放。至每桶30-40美元這一區(qū)間，國際原油價格企穩(wěn)的跡象也表現(xiàn)得越來越為明顯。目前原油主力合約價位持穩(wěn)于40美元一線?？梢钥隙ǖ氖?，目前原油市場對基本面的利好消息還是非常敏感的，煉廠工人的罷工及OPEC或繼續(xù)減產(chǎn)的報告均能刺激原油出現(xiàn)短期的反彈行情。但在一系列低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)及供求壓力下，原油反彈上升行情總是顯得短暫且動力不足。

　　市場體現(xiàn)的主要矛盾集中于經(jīng)濟大環(huán)境仍然惡劣，但短期資金流動性已經(jīng)改善。

　　首先是全球經(jīng)濟形勢仍然烏云籠罩。全球經(jīng)濟增長放緩已成定局。發(fā)達(dá)國家已經(jīng)明顯出現(xiàn)衰退跡象。發(fā)展中國家本身在發(fā)展中形成的整體經(jīng)濟體系均衡性和系統(tǒng)性都相對較差，經(jīng)濟危機的傳導(dǎo)需要更長的過程來消化，因此在經(jīng)濟危機中的中后期表現(xiàn)得更為明顯，甚至后果也比市場大多數(shù)投資者預(yù)期的嚴(yán)重。中國第四季度遠(yuǎn)低于預(yù)期的GDP增長值已經(jīng)體現(xiàn)出經(jīng)濟的嚴(yán)峻性。同樣美國1月30日公布的疲弱經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)也與中國遙相呼應(yīng)。

　　其次是目前市場的買方熱潮仍未退化。資金流動性大有改善跡象。從上周五商品期貨交易委員會(CFTC)持倉情況來看，NYMEX原油合約總持倉自11月份開始穩(wěn)定并逐步趨升，目前保留在120萬手的水平線之上。前期的暴跌很大程度上緣于市場流動性不足造成原油為首的商品期貨資金鏈條斷缺。至此，經(jīng)歷過半年熊市的調(diào)整后應(yīng)該說市場的資金量已經(jīng)開始企穩(wěn)。這也是原油價格能夠企穩(wěn)的先足條件之一。

　　但總持倉量增加的同時，凈多頭寸未獲得持續(xù)的增持力量，盡管在方向上探底做多的意愿一直存在，基金頭寸絕大多數(shù)仍然保持著凈多頭寸。但凈多頭寸的比例卻難以持續(xù)提高。暗示基金在中期方向的還存有較重的憂慮心理。

　　在這樣一個大的矛盾下，30-40美元區(qū)間的底部區(qū)域已經(jīng)被大多數(shù)投資者所認(rèn)可。因為往30美元會陸續(xù)迎來OPEC減產(chǎn)、消費大國借機納儲、開采成本等因素的支撐?？赡艹霈F(xiàn)的情況是，在第一季度(尤其國內(nèi)市場)可能產(chǎn)生一波反彈行情。但缺少經(jīng)濟大環(huán)境的支持，反彈行情進入短暫的一段時期后就很容易迎來利潤的急于兌現(xiàn)，從而再度造成盈利失望，進而再度陷入熊市之中。多頭投資者在市場沒有真正改良之前仍然應(yīng)保持風(fēng)險戒備狀態(tài)。