從7月19日開始，受到外圍市場走強以及上游原料價格高企等因素的影響，PVC市場結(jié)束了長達數(shù)月的下行走勢，開始出現(xiàn)反彈。但隨著股市的再度走軟，PVC期價的反彈行情也宣布結(jié)束，市場進入了橫向整理態(tài)勢。作為傳統(tǒng)意義上的需求旺季，今年的PVC市場非但沒能像往年一樣呈現(xiàn)出量價齊升的態(tài)勢，反而持續(xù)下行，并不斷創(chuàng)出新低。那么在接下來的走勢中，PVC市場能不能維護傳統(tǒng)旺季的形象而實現(xiàn)向上突破呢？

我們知道，型材和管材等建材方面的需求占到了PVC消費量的60%左右，因此房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)對PVC市場的價格走勢起著關鍵的作用。由于房地產(chǎn)施工具有明顯的季節(jié)性特征，這也導致市場對PVC的需求在第三個季度出現(xiàn)了相對集中的釋放，進而推動PVC市場報價上漲。從歷年的PVC市場價格走勢可以看出，PVC市場的價格高點往往出現(xiàn)在第三季度。近年來，隨著我國房地產(chǎn)市場的蓬勃發(fā)展，市場對PVC的需求呈現(xiàn)出逐年增加的趨勢，但值得注意的是，PVC市場的季節(jié)性特征卻越來越淡化。特別是今年7月份以來，PVC市場持續(xù)在低位徘徊，盡管7月下旬PVC市場出現(xiàn)了一波反彈行情，但在進入8月份后市場再度止步不前，價格走勢也重新面臨方向的選擇。是什么原因?qū)е率袌龅募竟?jié)性特征越來越淡化？下面我們將從PVC市場季節(jié)性特征的成因方面來尋找答案。

從上述分析可知，PVC市場的季節(jié)性特征源自于房地產(chǎn)市場在第三季度對PVC需求的集中釋放。從2000年開始，我國城市化進程加快，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了快速的發(fā)展，進而導致市場對PVC的需求逐年遞增。盡管今年國家開始對房地產(chǎn)市場進行調(diào)控，但從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)實際施工面積并沒有出現(xiàn)萎縮，特別是4月份房地產(chǎn)調(diào)控政策實施以來，全國房地產(chǎn)施工面積依然呈現(xiàn)出強勁的發(fā)展態(tài)勢。這主要得益于大量廉租房和保障性住房的開工建設，同時建材下鄉(xiāng)政策的實施也對PVC的需求起到了明顯的拉動作用。從目前市場的發(fā)展態(tài)勢來看，今年全年PVC消費量仍有望維持10%的增長率。

在終端市場對PVC的需求快速增長的同時，我國的氯堿行業(yè)也迎來了飛速發(fā)展的時期。由于氯堿行業(yè)利潤豐厚，大批投資者紛紛進入，國內(nèi)PVC行業(yè)改擴建、新建項目紛紛上馬。至2009年年底，我國PVC年產(chǎn)能達到了1780萬噸，而截止到今年上半年，PVC的年產(chǎn)能已經(jīng)達到了2000萬噸的水平。

隨著產(chǎn)能的逐步釋放，PVC的產(chǎn)量也開始放量增長。從今年PVC的產(chǎn)量來看，前6個月的產(chǎn)量呈現(xiàn)出逐月擴大的趨勢，其中6月份98.7萬噸的產(chǎn)量創(chuàng)下了今年以來的新高。雖然7月份的產(chǎn)量尚未公布，但根據(jù)PVC生產(chǎn)企業(yè)的開工情況來看，7月份的產(chǎn)量有望突破100萬噸，而8月份的產(chǎn)量也將延續(xù)持續(xù)增長的態(tài)勢。由此可以看出，雖然近年來終端市場對PVC的需求以10%左右的幅度在增長，但PVC產(chǎn)能卻以超過20%的速度在擴張。盡管產(chǎn)能未能完全得到釋放，但產(chǎn)量的增加依然超過了需求的增長，進而導致市場在第三季度這個傳統(tǒng)的需求旺季依然無法緩解日益加劇的供求矛盾，而這也正是PVC市場季節(jié)性特征逐漸弱化的關鍵，同時也為今年第三季度PVC行情的走勢奠定了基調(diào)。

盡管如此，我們依然不必對8月、9月份的PVC行情過分悲觀，高企的原料價格對PVC市場依然起著有力的成本支撐作用。隨著淘汰落后產(chǎn)能和執(zhí)行差別電價政策的落實，近期電石市場報價不斷攀升，目前電石市場主流報價在每噸3300—3500元的高位，而根據(jù)測算，電石法PVC平均生產(chǎn)成本在每噸7200元上方。所以，盡管8月、9月份市場行情仍面臨著較大的不確定性，但期價再次跌破7200元整數(shù)關口的可能性并不大。

總之，盡管8月、9月份市場仍面臨著較大的回落風險，但在終端需求和成本的支撐下期價下行的空間并不大，在7200附近將存在較大的支撐。本周市場隨著外圍市場的走強，再度出現(xiàn)大幅上行，但由于目前市場的供求矛盾依然突出，且賣出套保力量強大，期價在7600元上方將遭遇較大的上行阻力，這也決定了在8月和9月份這個傳統(tǒng)意義上的需求旺季，市場要實現(xiàn)向上的突破仍要經(jīng)歷幾番曲折。