一、 宏觀經濟信息概要

【國內宏觀信息一覽】

宏觀事件追蹤

價格調控再升級 國務院督查組將赴各地檢查

相關監(jiān)管部門對價格調控的力度正在逐步升級。國家發(fā)改委昨日發(fā)布消息稱，從11月底到12月20日，國務院辦公廳、發(fā)展改革委、農業(yè)部、工業(yè)和信息化部等將會同有關部門組成六個國務院督查組，赴18個省區(qū)市督促檢查此次物價調控執(zhí)行情況。

據介紹，此次督查工作重點是調查了解有關地區(qū)價格總水平和重要商品供求及價格變動情況，督促各地認真貫徹落實《國務院關于穩(wěn)定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》精神，總結推廣各地在發(fā)展生產、保障供應、加強監(jiān)管、穩(wěn)定價格、保障群眾生活等方面的好經驗、好做法，協調、指導地方完善政策，改進工作。

發(fā)改委還表示，為貫徹國務院常務會議和國發(fā)40號文件精神，近期，國家發(fā)展改革委、國家糧食局會同有關部門加大了糧油市場投放力度以穩(wěn)定價格。自10月底以來，已經通過鄭州、安徽糧油批發(fā)市場共投放國家政策性糧油2550萬噸。本周（11月23－26日）將繼續(xù)向市場投放國家政策性糧油850萬噸，保證糧油市場供應穩(wěn)定。

除了增加市場的供給之外，發(fā)改委對惡意囤積、變相漲價等價格違法行為的打擊力度也在逐步加大。繼前幾天發(fā)改委曝光中石油、中石化等多家石油銷售企業(yè)違法高價銷售柴油外，昨日又曝光了一些加油站高價銷售柴油行為。經過調查，共有十多家加油站存在通過加價銷售柴油行為。其中，加價最高的四川省西昌市月苑加油站通過采取短缺數量、虛開發(fā)票等手段變相漲價，實際以每升9.00元價格對外銷售0號柴油，比規(guī)定最高零售限價每升6.55元高出2.45元。

發(fā)改委表示，對上述價格違法案件，已要求當地價格主管部門責令上述加油站立即整改，停止超過政府最高限價銷售柴油的行為，沒收多收價款并處以相應罰款。

針對近期出現的柴油荒，發(fā)改委要求石油企業(yè)要采取經濟和技術手段提高生產負荷，合理安排檢修，確保成品油供應。與此同時，還要求煤炭企業(yè)加強價格自律，穩(wěn)定煤炭特別是電煤價格。

根據發(fā)改委最新發(fā)布的數據，進入10月份，受冬儲煤需求拉動和國際煤炭價格上升等因素影響，部分區(qū)域市場煤價格持續(xù)上漲。以秦皇島港為例，10月末 5500大卡動力煤市場價格回升至770-780元/噸，到11月22日達795-815元/噸，比9月底上漲了90元/噸左右。而年度重點電煤合同價格保持穩(wěn)定。

對于后期煤炭價格走勢，發(fā)改委預計煤炭產銷將穩(wěn)定增長，資源供應相對充足，供需基本平衡。但受枯水期水電減少、火電超發(fā)、取暖用煤增加等因素影響，不排除局部地區(qū)、個別時段供應出現偏緊。

此前，發(fā)改委已經連續(xù)5次發(fā)文要求穩(wěn)定物價。在昨日發(fā)布的文件中，發(fā)改委表示，當前的關鍵是要抓好各項政策的落實情況。

海通點評

從盤面來看，12月合約上周最后兩個交易日成交量大幅萎縮，多頭進一步上攻的動能減弱，這說明整個市場的加息憂慮并未有效降低。市場的焦點依然是通脹形勢的演變。對于多頭來說，形勢稍有好轉的是，11月中旬以來，農產品價格不再進一步攀升，反而略有下降。至于物價調控政策的效果，就要關注本月下旬物價能否進一步下調。我們認為，在11月份宏觀經濟數據發(fā)布和中央經濟工作會議召開之前，期指合約走勢難以有較為清晰的方向。由于估值底線的托舉，權重股難以深跌，一定程度上將會抑制現指調整空間。銀行等權重股距離9月底低點只有一步之遙，目前的環(huán)境還不至于使其發(fā)生逆轉，因此大幅下挫的可能性較小。

二、 現貨市場動態(tài)

【國內市場】

市場表現

滬深300指數成分股漲跌幅排名（前五）

領漲股         最新價         漲跌幅度      領跌股          最新價     漲跌幅度
        開灤股份     18.73           6.24%          中色股份       29.2        -4.51%
        水井坊          26.32          5.49%          金鉬股份       25.71      -4.14%
        煤氣化          20.9             4.60%          一汽夏利      9.35         -4.10%
        維維股份      6.67            4.38%           錫業(yè)股份      31.09       -4.04%
         金風科技    24.38           4.37%          廈門鎢業(yè)      46.9          -3.66%
        數據來源：Wind，海通期貨研究所

海通點評

周五A股市場結束連續(xù)兩個交易日以來的升勢。央行官員關于銀行利率可能進一步上調的言論引發(fā)市場對于周末加息的擔憂，金融、地產及資源股引領大盤向下。上周五A股市場超過六成個股下跌，按照新財富行業(yè)分類，有色金屬、房地產、石油化工、汽車及零部件、非銀行金融等行業(yè)跌幅居前；另外，僅有食品飲料、煤炭開采、電力設備及新能源等少數行業(yè)上漲。

【國際市場】

市場表現

道瓊斯工業(yè)平均指數下跌95.28點，收于11,092.00點，跌幅0.85%；納斯達克綜合指數下跌8.56點，收于2,534.56點，跌幅0.34%；標準普爾500指數下跌8.95點，收于1,189.40點，跌幅0.75%。

日本日經225指數周五收低0.4%，報10039.56點，金融及造船股跌幅居前。

港股縮量調整，早盤圍繞23000點窄幅震蕩，午后受內地A股跳水拖累直線下滑，收市再度跌破23000點，創(chuàng)10月5日以來8周新低，全周累計下跌2.33%，周線連收三陰。截至收盤，恒指報收22877.25點，下跌177.43點，跌幅為0.77%；國企指數報收12757.10點，下跌174.01點，跌幅為1.35%；紅籌指數報收4116.45點，下跌31.83點，跌幅為0.77%。大市全天成交僅663.07億港元，創(chuàng)9月20日以來10周新低。

海通點評

受歐洲債務危機影響，周五美國股市收低。盡管美國零售業(yè)的“黑色星期五”銷售出現了一些積極跡象，但歐洲主權債務危機仍然令投資者感到擔心。

三、 期貨市場動態(tài)

商品期貨早盤走弱，影響期指市場多頭信心。12月合約成交量有所萎縮，走勢較為糾結，上方3250點一線壓力較大，盤中再度出現貼水。滬深300現指也小幅走弱。

四、 投資建議

從技術形態(tài)來看，12月合約上周二最低下探至3065點，這也正是其國慶節(jié)前震蕩區(qū)間的上沿附近，同時也是自7月初以來原始上升趨勢線附近，因此我們認為，12月合約短期內在3050點-3060點一帶或有強支撐，在此一帶可以嘗試建立短線多單。而后半周的第一壓力位3220點則正是國慶節(jié)后12月合約漲幅的0.618回調目標位，第二壓力位則是3250點。從上周五的持倉量來看，12月合約前20位主力凈空單量較上一交易日減少了271手，空頭打壓的意愿持續(xù)降低。操作方面，12月合約短期內陷入區(qū)間震蕩整理，方向不明朗，建議投資者短線交易為主，降低止盈位。