銅 尾盤跳水鋁 逐級下挫

　　【今日走勢】美國股市周四走低，道瓊斯工業(yè)跌至信貸危機及近六年以來的最低水平，因包括花旗集團和美國銀行在內(nèi)的大型金融股再次遭遇拋售。金融危機的第三波可能到來，預計商品市場仍將感受到寒意。今日滬膠主力905低開震蕩，盤終報收，跌點，持倉減少手。

　　【基本面分析】美國經(jīng)濟繼續(xù)收縮，給商品需求帶來壓力。此前美國能源部公布美國原油庫存自去年12月以來首次出現(xiàn)下降，截至2月13日當周的石油庫存減少20萬桶，分析師此前的平均預期為增加290萬桶，推動原油期貨勁漲4.86美元，至每桶39.48美元，漲幅14%，但短期投機性買盤和空頭回補并不能掩蓋原油需求的不足。并且現(xiàn)在低迷的油價讓合成橡膠價格處于低位，顯著低于天膠價格，如丁苯膠和順丁膠價格分別位于11000-12000元和12000-13000元區(qū)間，給橡膠的需求帶來壓力。輪胎方面，日本最大的輪胎制造商普利司通公司周四表示，2009年將使用146萬噸橡膠用于輪胎生產(chǎn)，相比于2008年用于輪胎生產(chǎn)的186萬噸橡膠需求出現(xiàn)很大下降。由于擔心日益加深的全球經(jīng)濟衰退和需求疲軟，世界各地的汽車制造商削減產(chǎn)量造成橡膠價格一直保持疲軟狀態(tài)。因此，總體來看低迷的汽車工業(yè)和相對較高的橡膠價格仍是未來最大的利空因素。

　　【技術(shù)分析】繼續(xù)考驗30日均線，短期內(nèi)多空爭奪依然激烈。預計在基本面沒有轉(zhuǎn)好以前，仍將繼續(xù)震蕩下行。

　　【操作建議】空單可謹慎持有。

　　(南華期貨曹揚慧)

　　鋅岌岌可危

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一交易日繼續(xù)收成十字星，收在均線價位1125點。微漲5點，漲幅0.45%。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力905行情走勢大致遵從前期的震蕩區(qū)間10100—10250。早盤滬鋅垂直地上升，繼而垂直下跌。炒手故弄玄虛跡象明顯。10200一線處試探多次未果。11時終于沖破直達10270高位，成交量驟然放大。但午后滬鋅走勢讓短線多單蒙受重大損失，午后節(jié)節(jié)敗退，收報10100，跌幅1.08%。

　　【基本面分析】鋅庫存上一個交易日增加1250噸，總量達到354，450噸，再創(chuàng)新高。場外升水為26美元/噸左右水平。據(jù)美國世界大企業(yè)聯(lián)合會(Conference Board)19日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，1月份的領先指標綜合指數(shù)上升0.4%，至99.5。修正后的數(shù)據(jù)顯示，08年12月份領先指標綜合指數(shù)上升0.2%，11月份為下降0.7%。截至1月份的6個月，該指數(shù)累計下降1.9%。印度有色巨頭下屬印度鋅業(yè)公司傳出正在進行三期擴建消息。擴建項目中預計鋅的年產(chǎn)能達到21萬噸，鉛為10萬噸。目前印度鋅業(yè)公司鋅的年產(chǎn)能為66.9萬噸。國內(nèi)，湖南有色總公司今年將以結(jié)構(gòu)調(diào)整為重點，將把以鉛鋅為主導的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐糟~鋁為主導的結(jié)構(gòu)。

　　【技術(shù)分析】倫鋅目前面臨壓力位，滬鋅底部仍受支撐；今日滬鋅尾盤跳水，但仍能勉強收于60日均線處，近期空頭氣氛較重。

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠 短期壓力猶在

　　【今日走勢】美國股市周四走低，道瓊斯工業(yè)跌至信貸危機及近六年以來的最低水平，因包括花旗集團和美國銀行在內(nèi)的大型金融股再次遭遇拋售。金融危機的第三波可能到來，預計商品市場仍將感受到寒意。今日滬膠主力905低開震蕩，盤終報收12815元/噸，持倉減少手11084手。

　　【基本面分析】美國經(jīng)濟繼續(xù)收縮，給商品需求帶來壓力。此前美國能源部公布美國原油庫存自去年12月以來首次出現(xiàn)下降，截至2月13日當周的石油庫存減少20萬桶，分析師此前的平均預期為增加290萬桶，推動原油期貨勁漲4.86美元，至每桶39.48美元，漲幅14%，但短期投機性買盤和空頭回補并不能掩蓋原油需求的不足。并且現(xiàn)在低迷的油價讓合成橡膠價格處于低位，顯著低于天膠價格，如丁苯膠和順丁膠價格分別位于11000-12000元和12000-13000元區(qū)間，給橡膠的需求帶來壓力。輪胎方面，日本最大的輪胎制造商普利司通公司周四表示，2009年將使用146萬噸橡膠用于輪胎生產(chǎn)，相比于2008年用于輪胎生產(chǎn)的186萬噸橡膠需求出現(xiàn)很大下降。由于擔心日益加深的全球經(jīng)濟衰退和需求疲軟，世界各地的汽車制造商削減產(chǎn)量造成橡膠價格一直保持疲軟狀態(tài)。因此，總體來看低迷的汽車工業(yè)和相對較高的橡膠價格仍是未來最大的利空因素。

　　【技術(shù)分析】繼續(xù)考驗30日均線，短期內(nèi)多空爭奪依然激烈。預計在基本面沒有轉(zhuǎn)好以前，仍將繼續(xù)震蕩下行。

　　【操作建議】空單可謹慎持有。

　　(南華期貨 胡浩)

　　PTA

　　油價上漲推動反彈

　　【今日走勢】昨日油價的暴漲促使PTA905期價止跌反彈,早盤高開后繼續(xù)小幅上漲后,基本維持小幅震蕩走高趨勢,日內(nèi)最高至5922,最低至5812,最終收于5874,持倉量減少406手至119808手,成交量為165742手.

　　【基本面分析】

　　18日:

　　原油方面,EIA報告顯示原油庫存意外減少20萬桶,致使之前疲軟的油價順勢大幅反彈, WTI原油904合約收于40.18美元/桶,上漲2.77美元/桶；日本石腦油日均價399美元/噸,較前一日下跌19美元/噸。FOB韓國MX日均價680美元/噸,較前一日下跌22美元/噸。

　　直接原料PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于848.00-849.00美元/噸, CFR中國臺灣收于866.00-867.00美元/噸,較前一交易日下跌16美元/噸;

　　以現(xiàn)貨價計算,PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨日均價6250元/噸，外盤現(xiàn)貨745美元/噸，進口PX折合生產(chǎn)成本5731元/噸；進口成本6416元/噸，進口虧損145元/噸。

　　今日:

　　PTA現(xiàn)貨低價位詢盤有所增多，但還盤水平仍多在6100-6200元，而賣方對低于6300以下價位多觀望暫不出貨;PTA外盤一般臺韓現(xiàn)貨賣方意向價仍在750美元或偏上，主流成交估價在740-745美元左右。

　　MEG暫穩(wěn)，但市場分歧增大，內(nèi)盤大單報4000附近，買方還3800，可能商談在3900附近;MEG外盤一般近洋船貨報490美元附近，可能的商談水平在480-485美元/噸，市場氣氛觀望，買方接盤謹慎。

　　總評:本輪下跌趨勢原油價可知的持續(xù)下滑是其主要誘導因素,致使油價回漲帶動PTA暫時性回調(diào),而從近期來看,原料PX廠商開工率的增加,使后期原料供應相對趨于寬松,同時,PTA廠家也相應部分恢復生產(chǎn),而在目前經(jīng)濟形勢下.油價的持續(xù)反彈相對力度還偏弱,致使PTA繼續(xù)反彈上揚缺乏較多利多消息支撐.

　　【技術(shù)分析】從今日走勢來看,期價的回漲,成交量卻相應沒有太大的變化,多空間相對保持穩(wěn)定,等待進一步的市場發(fā)展趨勢.

　　【操作建議】觀望或少量空單持有

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯

　　寬幅震蕩

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905高開后早盤拉漲，午后隨著多頭介入不力兩度跳水，多空爭奪和分歧較大，預計今后幾日下將以震蕩為主，空單獲利投資者可考慮止盈。主力合約0905開于7980，收于7820，最高8015，最低8080，收跌55，成交298424手，持倉69880手，日增倉7414。

　　【基本面分析】由于原油價格強勁反彈，早間LLDPE市場略有反彈，但成交依然低迷，貿(mào)易商反映拉漲困難。反彈僅限國產(chǎn)料，進口料繼續(xù)維持低價位。華北LLDPE市場原油暴漲提振商家信心，今日線性價格略有走高，成交情況一般。齊魯化工城PE市場早間報價小幅走高50元/噸左右，7042在8600元/噸。中原當?shù)豅LDPE市場上午成交轉(zhuǎn)好，市場貨源不多，7050在8650元/噸有成交。華東LLDPE市場價格止跌回穩(wěn)，但是成交未有明顯改善。余姚PE市場報價混亂，普遍有所下滑，成交低迷，市場庫存一般。7042在8700元/噸。華南LLDPE市場價格止跌，但是成交未有明顯改善。廣州PE市場今日市場價格止跌，基本維持昨日低價位，商家謹慎樂觀。7042在8600元/噸。

　　【技術(shù)分析】從布林通道來看，價格運行跌破中軌線，開口縮小，短期仍處弱勢，但KDJ指標顯示處于超賣。

　　【操作建議】獲利空單可離場觀望(南華期貨史明珠)

　　燃料 油

　　高位震蕩

　　【今日走勢】受益于隔夜原油暴漲，今日燃油高開震蕩，午盤受投機力量打壓，有所回落。成交量與持倉量都小幅回落，市場目前處于震蕩期，大戶投資者影響較大。

　　【國際原油】美國能源部公布美國石油庫存自去年12月以來首次出現(xiàn)下降，周四國際原油期貨價格升至10日高點。截止2月13日一周，美國商業(yè)原油庫存減少20萬桶達3.506億桶，較去年同期增加4530萬桶；汽油庫存增加110萬桶達2.187億桶，較去年同期減少1160萬捅。另外，包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存減少80萬桶達1.408億桶，較去年同期增加1830萬桶。

　　【基本面分析】推動油價上漲的因素還有美元對歐元匯率下降。近來遭受重壓的歐元當天明顯反彈，有消息稱歐洲領導人可能采取進一步行動防止東歐陷入完全的經(jīng)濟危機中，同時將致力于盡快恢復歐元區(qū)經(jīng)濟的活力。通常情況下，美元匯率下降將推動以美元計價的商品價格走升，而石油是這類商品中最重要的一種。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，短期內(nèi)期價屬于震蕩期

　　【操作建議】多頭謹慎持有

　　(南華期貨盧惠麗)

　　豆 類了結(jié)離場

　　【今日走勢】今日連豆強勢反抽，受外盤沖高回落影響，連豆平開正常開盤，但全天空頭減持推動期價穩(wěn)步走強，連續(xù)突破缺口及5日均線壓制，終盤以一根長陰報收。主力A0909開盤3329，最高3427，最低3328，收盤3411。收盤較昨日結(jié)算價上漲82點，持倉減少26734張。

　　【CBOT】美豆周四沖高回落，連日急跌積累的超賣風險在昨晚獲得一定釋放，阿根廷罷工的憂慮、原油的反彈、美元的疲軟以及技術(shù)性買盤均給期價提供了支撐，但短期支撐難擋趨勢壓力，終盤多方獲利了結(jié)回吐了大部分漲幅。關(guān)注今晚的美豆銷售數(shù)據(jù)情況。短期若無有力消息推動，美豆在880一線的整理有望持續(xù)一段時間。

　　【基本面分析】產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格今日變化不大，基本與昨日持平，銷區(qū)大豆價格繼續(xù)出現(xiàn)小幅下挫。持續(xù)進行的國儲收購亦對期價提供了穩(wěn)定的支撐，料在國儲收購結(jié)束之前，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨的大豆價格難有明顯跌勢，但港口大量進口大豆庫存的積壓及未來更低價格大豆的到港將對銷區(qū)油豆價格產(chǎn)生一定壓制作用。豆粕受庫存充足及消費需求疲軟影響，今日繼續(xù)出現(xiàn)大范圍的下跌。

　　詭譎多變的南美天氣使得期價變現(xiàn)亦反復無常，不過關(guān)鍵生長期的降雨對南美產(chǎn)量的影響至關(guān)重要，短期天氣變化依然是市場關(guān)注的焦點。同時阿根廷罷工傳聞使得市場對美豆銷售熱情再起，如周五出口利好，期價將獲得一定支撐。

　　【技術(shù)分析】連豆再次率先展開調(diào)整，期價擊穿缺口壓力使得后期完全彌補缺口可能性增加，關(guān)注美豆反抽力度。

　　【操作建議】前期空單離場，后期依托缺口上沿少量賣出。

　　(王晨希)

　　強麥小幅反彈

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909小幅高開,開盤之后便圍繞日均線小幅波動,直到收盤，最終909小麥收于2178，較昨日收盤價收高5個點，日增倉1486手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收跌,疲弱的全球經(jīng)濟可能會限制對小麥的需求,小麥價格承壓,交易商稱。部分商品基金尾盤拋售也給小麥價格帶來了壓力?？疹^回補稍早一度提振小麥價格,但外圍市場跌勢令小麥期貨走勢改變。美元強勢削弱了出口興趣。CBOT-3月軟紅冬麥合約收跌4-3/4美分,報每蒲式耳5.10-3/4美元。5月合約跌5美分,報5.23美元。

　　【基本面】據(jù)各地市場價格監(jiān)測，2月18日國內(nèi)市場面粉批發(fā)價格有所上漲。其中：西寧市海湖路蔬菜瓜果綜合批發(fā)市場平均每公斤(下同)2.65元，上漲0.10元；山西晉城綠欣農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)交易中心2.50元，持平；河北三河市建興農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場2.50元，持平；新疆兵團農(nóng)五師三和農(nóng)副產(chǎn)品綜合批發(fā)市場3.20元，上漲0.15元；山西臨汾堯豐農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場2.20元，下降0.05元；天津市金鐘蔬菜批發(fā)市場2.50元，上漲0.12元；新疆石河子農(nóng)產(chǎn)品交易中心2.80元，持平。

　　【技術(shù)分析】今日小麥繼續(xù)回升，預計未來一段時期小麥價格仍將高位波動，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2150之間，909小麥價格區(qū)間大致在2150-2300之間。

　　【操作建議】逢高建空。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 震蕩上揚

　　【今日走勢】今日連玉米小幅高開后呈震蕩上揚走勢，且成交量與持倉也開始放大，。主力合約0909以1679開盤，收于1689點，較上一交易日結(jié)算價上漲16元，總持增加了6206手。

　　【CBOT】受周邊市場企穩(wěn)及空頭回補支撐，周四CBOT玉米期貨市場小幅彈高。3月玉米收盤353.25美分，上漲4美分；5月玉米收盤362美分，上漲4美分；7月玉米收盤371.5美分，上漲4.25美分。分析師表示，近期下跌過后，市場處于超賣并因技術(shù)性反彈而攀高。周邊市場原油走高及美元疲軟亦幫助確立漲勢基調(diào)。美國股市雖然下跌，但照前期走勢穩(wěn)定許多。小麥上漲也提供玉米支撐。交易商和分析師補充稱，現(xiàn)貨市場農(nóng)民惜售對玉米盤面同樣起支撐作用。

　　【基本面分析】國內(nèi)糧食企業(yè)正在收購，而國儲局收儲1000W噸的傳聞也在昨天得到了證實。另一方面國內(nèi)的糧食消費和經(jīng)濟基礎仍然出在比較艱難的時期，真正大幅上漲的基礎并不牢固。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1400元/噸；錦州港口平艙價1510元/噸；大連港口平艙價1510元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價13800元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術(shù)分析】主力909合約重返5日均線上方，但能否突破前高有待確認。

　　【操作建議】逢低少量多單

　　(南華期貨王成)

　　棉 花

　　減倉反彈

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11630，全天震蕩走高，幾乎收于日內(nèi)最高點，最終收于11855，成交47406手，持倉54890手，減少5516手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約2月19日消息，NYBOT棉花期貨周四整理下跌，但分析師預期短期內(nèi)需求將激發(fā)漲勢。交投最活躍的NYBOT 5月棉花期貨合約收低19個點，報每磅44.91美分；近月3月合約收低47個點，報每磅43.42美分。周三NYBOT棉花庫存減少319包(每包500磅)，至190,148包。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，周三棉花期貨持倉量減少634手，至117,350手。今日市場成交量為11,185手。在選擇權(quán)交易中，約成交704手看漲期權(quán)和1,781手看跌期權(quán)。

　　【基本面分析】(1)2月20日CC index指數(shù)為11308，較上一交易日增52。(2)2月19日Cotlook遠東指數(shù)為53.75，較上一交易日增0.4。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為1674張，增加0張，有效預報677張。(4)昨天期貨市場價格出現(xiàn)異動，疑是國家收儲政策有變，經(jīng)核實，國家對穩(wěn)定棉花市場、保護廣大棉農(nóng)利益的政策不會改變，國家制定的收儲政策將按計劃繼續(xù)執(zhí)行。同時春播即將開始，國家也將對市場動向進行密切關(guān)注。因此，在國家的大力支持下，棉花下跌空間并不大。

　　【技術(shù)分析】交易量小幅萎縮，但持倉大幅縮減，伴隨價格升勢，可認為是空頭離場行為。另外，60日均線和11500價格處支撐明顯較強。預計后期走勢仍以窄幅震蕩為主。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強)

　　白 糖

　　震蕩上揚

　　【今日走勢】今日鄭糖低開后呈震蕩上行走勢，尤其午盤后期價快速上揚，但全天成交量略有回落，持倉有明顯增加。鄭糖909開于3562，最高達3601，最低為3542，報收于3589，持倉量481448手，增加21996手

　　【國際糖走勢】受美元走弱以及周邊商品市場上漲的刺激，在技術(shù)性買盤的推動下，本周四ICE糖市原糖期貨價格全線反彈，不過，因尾市投資者獲利回吐，糖價還是從前期的高位有所回落，盤中0903期約糖價一度突破了13美分/磅的整數(shù)關(guān)。當日0903期約糖價上漲15個點，收于12.84美分/磅，0905期約糖價同時上漲16個點，收于13.17美分/磅，0907期約糖價也上漲18個點，收于13.32美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)銷量依舊一片冷清；華南銷區(qū)糖價糖價大幅調(diào)高銷售不見好轉(zhuǎn)；華中銷區(qū)銷量匱乏，東北、西北產(chǎn)銷區(qū)報價多有不同程度的提高；西南糖市價格普遍上調(diào)市場銷售情況并不理想；廣西上午報價持穩(wěn)或小幅調(diào)低，觀望居多，成交偏淡。

　　【技術(shù)分析】均線呈多頭排列，后市仍有可能小幅上漲。

　　【操作建議】多單持有

　　(南華期貨張 健)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1146.64，上漲2.68點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1126.91點，下跌2.58點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1343.55點，上漲11.79點。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，銅、鋁、鋅和橡膠小幅下挫，燃油和PTA小幅上漲，南華工業(yè)品指數(shù)下跌2.58點。今日銅高開低走,收盤全線微跌，目前國內(nèi)銅價現(xiàn)貨還算堅挺和中國收儲和經(jīng)濟刺激計劃題材陸續(xù)明朗且缺乏新意,市場關(guān)注點再次回到對全球經(jīng)濟下滑所導致的需求憂慮上,庫存持續(xù)增加，預計下周以銅為首的有色金屬品種還將繼續(xù)維持一種弱勢。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品中除強麥和豆粕小幅下挫外，其他農(nóng)產(chǎn)品均小幅上漲，其中大豆、白糖和油脂類的漲幅較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲11.79點。美豆在900美分之下運行，下跌也較為謹慎，我們?nèi)钥紤]的是技術(shù)性刺探支撐區(qū)，美豆維持振蕩可能性偏大，基本面表現(xiàn)出短暫利空，主要來自于降雨，但同時阿根廷政府為預防農(nóng)民罷工所做的努力在最后一刻宣告失敗，盡管4支主要農(nóng)業(yè)團體領導人接受了下周二與阿根廷生產(chǎn)部長的會面邀請，但聯(lián)合抵制銷售的活動仍將從本周五開始。國內(nèi)大豆0909今日表現(xiàn)非常搶眼，在盤中快速拉高，多頭預期美豆下跌有限，有提前入市跡象.

　　下周各國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將密集公布,全球經(jīng)濟形勢不容樂觀,預計大宗商品呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢,但國內(nèi)商品有一定的抗跌性。

 

 

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