報(bào)告品種：螺紋鋼

上海卓鋼鏈對長三角地區(qū)22家主流建筑鋼企進(jìn)行月度生產(chǎn)調(diào)研，其中長流程鋼企18家，短流程鋼企4家，合計(jì)粗鋼產(chǎn)能12057萬噸，全國粗鋼產(chǎn)能占比10.67%，其中涉及棒材軋線55條，線材軋線25條。

據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，長三角地區(qū)主流建筑鋼企2月建材實(shí)際產(chǎn)量共計(jì)459.17萬噸，較1月實(shí)際生產(chǎn)減少28.43萬噸，環(huán)比降5.83%。其中2月螺紋實(shí)際產(chǎn)量356.77萬噸，較1月實(shí)際生產(chǎn)減少20.23萬噸，環(huán)比降5.37%；2月線盤實(shí)際產(chǎn)量102.40萬噸，較1月實(shí)際生產(chǎn)減少8.20萬噸，環(huán)比降7.41%。

2月，受傳統(tǒng)春節(jié)影響，上中旬鋼廠主要處于停產(chǎn)或者減產(chǎn)當(dāng)中，且節(jié)后回來，考慮到市場價(jià)格趨勢性上行空間有限，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，多數(shù)鋼廠下旬開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但仍有個(gè)別電爐鋼廠還未復(fù)產(chǎn)，整體來看，因2月生產(chǎn)較短，總量上，2月實(shí)際建材產(chǎn)量較1月實(shí)際生產(chǎn)有所下降，日均產(chǎn)量較上月小幅提升。

2月份建筑鋼企實(shí)際產(chǎn)量情況

3月鋼企建材計(jì)劃排產(chǎn)合計(jì)531.16萬噸，較2月實(shí)際產(chǎn)量增加71.99萬噸，環(huán)比增15.68%，計(jì)劃排產(chǎn)回升較多。其中3月螺紋計(jì)劃排產(chǎn)410.92萬噸，較2月實(shí)際產(chǎn)量增加54.15萬噸，環(huán)比增15.18%；3月線盤計(jì)劃排產(chǎn)120.24萬噸，較2月實(shí)際產(chǎn)量增加17.84萬噸，環(huán)比增17.42%。

3月份建筑鋼企計(jì)劃排產(chǎn)情況

1、高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢臨時(shí)檢修增加

2月，鋼材市場價(jià)格震蕩走弱，其中節(jié)后歸來，市場對后市需求啟動存在擔(dān)憂同時(shí)焦炭連續(xù)提降對成材形成一定拖累，成材市場價(jià)格呈現(xiàn)弱勢，隨著市場需求逐步恢復(fù)疊加國內(nèi)宏觀寬松預(yù)期升溫，鋼材市場出現(xiàn)回暖，但漲勢持續(xù)性不足。據(jù)卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，上海市場中天螺紋2月均價(jià)為3279元/噸，環(huán)比上月降0.25%。原料方面，62%普氏指數(shù)2月均價(jià)為107.38美元，環(huán)比上月漲5.91%，焦炭第十輪提降落地，月內(nèi)完場三輪提降，累計(jì)降幅150-165元/噸，均價(jià)較上月降6.54%。1月原料價(jià)格表現(xiàn)分化，成材價(jià)格波動空間不大，鋼廠盈利方面趨勢性改善有限。

據(jù)此次調(diào)研，高爐鋼廠螺紋盈利差異性有所擴(kuò)大，其中成本控制較好鋼企，其建材利潤在百元左右，但仍有一部分鋼廠表示建材利潤空間不足，整體處于盈虧邊緣附近。據(jù)了解，成本上漲風(fēng)險(xiǎn)主要來源于鐵礦石，年后鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲，使得鋼廠成本控制較難，生產(chǎn)積極性提升不足。同時(shí)節(jié)后初期，鋼材市場價(jià)格偏弱，高爐鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，部分鋼廠安排設(shè)備檢修，2月整體建材產(chǎn)量下降。

對于3月份，隨著市場加速恢復(fù)，鋼材市場供需有一定改善空間，同時(shí)考慮到原料價(jià)格下降，部分鋼廠成本控制較可，其建材仍有利潤空間，生產(chǎn)有一定提升空間，3月建材整體計(jì)劃排產(chǎn)回升。

2、獨(dú)立電爐鋼廠復(fù)產(chǎn)有限產(chǎn)量延續(xù)下降

電弧爐方面，1月廢鋼均價(jià)為2145元/噸，環(huán)比上月漲0.42%，成材市場電弧爐螺紋價(jià)格環(huán)比上月漲0.30%，原料與成材價(jià)格波動空間不大，電弧爐鋼廠利潤方面繼續(xù)保持平電虧損，虧損幅度大概幾十到百元不等，谷電測算的話，大概幾十塊左右盈利。另外，據(jù)本次調(diào)研，多數(shù)電弧爐鋼廠在元宵節(jié)前后開始復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)后日均生產(chǎn)時(shí)長約6-8小時(shí)左右，但個(gè)別鋼廠目前仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)于3月初開始復(fù)產(chǎn)，整體來看，2月電爐鋼廠建材生產(chǎn)總量環(huán)比上月有一定下降。

對于3月，調(diào)研了解，電弧爐鋼企將全面復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)進(jìn)一步加快，日均生產(chǎn)時(shí)長有所延長，整體建材產(chǎn)量將快速提升。

3、建材盈利水平偏低產(chǎn)量低位為主

調(diào)坯軋材鋼廠，據(jù)調(diào)研，建材產(chǎn)量低位為主，恢復(fù)力度有限，目前因建材利潤空間一直相對其他品種偏低，鋼廠生產(chǎn)建材的積極性不高，對于3月，繼續(xù)維持低量運(yùn)行，鋼廠反饋會根據(jù)市場情況，調(diào)整建材具體產(chǎn)量。

綜合而言，節(jié)后歸來，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，因月初春節(jié)影響以及后續(xù)臨時(shí)檢修安排增加，2月整體建材產(chǎn)量環(huán)比下降，但進(jìn)入3月，鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步加速，尤其是電爐鋼企，產(chǎn)量或加速恢復(fù)，因此3月整體建材產(chǎn)量回升明顯。

展望后市，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量繼續(xù)增加，下游用鋼需求也有進(jìn)一步提升空間，鋼材市場呈現(xiàn)供需雙向回升格局，但從供需方面尋求單邊強(qiáng)驅(qū)動也相對有限，產(chǎn)業(yè)邏輯提供趨勢性行情較難。另外，3月國內(nèi)重要會議舉行，宏觀情緒驅(qū)動以及產(chǎn)業(yè)邊際改善之下，鋼材市場仍存在階段性上漲行情，但考慮到市場在交易宏觀邏輯后，后續(xù)仍需實(shí)際政策落地予以支撐，在此之下，市場情緒或有所降溫疊加產(chǎn)業(yè)面若難以提供有效驅(qū)動，鋼材價(jià)格存在回落風(fēng)險(xiǎn)。綜合來看，3月宏觀支撐以及產(chǎn)業(yè)邊際改善驅(qū)動之下，存在階段性上行機(jī)會，但謹(jǐn)防宏觀不及預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)面實(shí)際有效驅(qū)動不足帶來的回落風(fēng)險(xiǎn)。

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