一般來說,期貨的技術(shù)分析方法,主要分為以下五種。

1、指標(biāo)類

指標(biāo)類分析方法是以市場行為作參考,建立數(shù)學(xué)模型,得到一個體現(xiàn)期貨市場所處狀態(tài)的指標(biāo)值,為用戶的操作行為提供指導(dǎo)方向。如相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)、隨機(jī)指標(biāo)(KD)、趨向指標(biāo)(DMI)、平滑異同移動平均線(MACD)等。

2、切線類

切線主要起支撐和壓力的作用。一般來說,期貨價格在從下向上抬升的過程中,一觸及壓力線,甚至未觸及壓力線,就會調(diào)頭向下;而期貨價格在從上向下的過程中,在支撐線附近就會轉(zhuǎn)頭向上。此外,若觸及切線后沒有轉(zhuǎn)向,而是繼續(xù)向上或向下,則叫突破。突破之后,這條切線仍然有實際作用,只是原來的支撐線變成壓力線,原來的壓力線變成支撐線。

3、形態(tài)類

根據(jù)價格圖表中過去一段時間的軌跡形態(tài),來預(yù)測期貨價格未來趨勢。價格軌跡的形態(tài)是市場行為的重要部分,是期貨市場對各種信息感受之后的具體表現(xiàn)。從價格軌跡的形態(tài)中,可以推測出期貨市場所處的環(huán)境,從而對今后的投資給予一定指導(dǎo)。主要的形態(tài)有M頭、W底、頭肩頂、頭肩底等。

4、K線類

K線類的研究手法是側(cè)重若干天的K線組合情況,推測期貨市場多空雙方力量的對比,進(jìn)而判斷期貨市場多空雙方誰占優(yōu)勢。K線圖是進(jìn)行各種技術(shù)分析的最重要的圖表。

5、波浪類

波浪理論把價格的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲、下跌看成波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律,期貨的價格運動也就遵循波浪起伏的規(guī)律。簡單地說,上升是5浪,下跌是3浪。數(shù)清楚了各個浪就能準(zhǔn)確地預(yù)見到:跌勢已接近尾聲,牛市即將來臨;或牛市已到了強(qiáng)弩之末,熊市即將來臨。波浪理論能提前很長的時間預(yù)計到行情的底和頂,但相對較難掌握。

就滬錫期貨而言,可以從K線圖以及成交、持倉量的變動對目前市場交易的多空雙方力量進(jìn)行分析判斷,并得到對應(yīng)的市場交易情緒。

以2022年4月中旬滬錫期貨的走勢為例,可以看到自2021年1月底開始的牛市行情,基本都在底部切線(即長期趨勢線)的上方,而在2022年4月中旬,美聯(lián)儲主席鮑威爾一改前態(tài)釋放了“不惜一切代價”的鷹派信號,隨后美債收益率、美元指數(shù)齊齊拉漲,宏觀層面集體向以有色金屬等受外盤擾動較大的商品施壓,此期間錫價也向下突破了長期趨勢線,這標(biāo)志著滬錫期貨牛市的終結(jié)。隨后,錫價持續(xù)回落,并回落至牛市開始的位置。

而當(dāng)錫價在2022年11月回落至15.6萬元/噸的區(qū)間位置時,基本上已經(jīng)回吐了錫市自2021年1月以來的所有漲幅,此價格點位也可以看作是下方的支撐位。因此,當(dāng)滬錫價格跌至此位置時,多頭資金入場開始做多,錫價底部反彈(見圖1)。

圖1　2019年7月至2022年12月滬錫期貨K線圖走勢

資料來源:Wind。