報告品種：雞蛋

2025年至今雞蛋期貨延續(xù)窄幅震蕩行情，現(xiàn)貨市場跌幅引發(fā)市場對巨量存欄的擔憂，現(xiàn)貨與期貨市場走勢的相關(guān)度越來越低。但供應峰值究竟合適到來？屆時供需會否出現(xiàn)嚴重失衡，對蛋價影響幾何？存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計究竟有多少誤差？就行業(yè)關(guān)注的熱點問題，浙商期貨團隊于2025年2月中旬進入河北、山東兩大雞蛋主產(chǎn)區(qū)，展開雞蛋產(chǎn)業(yè)實地調(diào)研走訪，聚焦相關(guān)代表性企業(yè)。

山東企業(yè)F：中型種雞場（2025年2月19日）

1、企業(yè)基本情況

2023全年出商品雛900萬羽，2024全年出商品雛1300萬羽，去年企業(yè)父母代存欄30多萬套，2025年3月、7月計劃新引進12萬套，預計2025年企業(yè)父母代存欄在20萬套左右。現(xiàn)存欄品種主要為京粉1號、京紅、伊莎褐，少量大午褐。商品雛65%銷往湖北，其余銷往江西、河北。

企業(yè)最后一批海蘭于2024年5月淘汰，淘汰日齡480天左右。

由于飼料價格上漲，蛋價下跌，從今年年后開始，該企業(yè)無新訂單。往年訂單淡季要在5月之后，所以該企業(yè)1-4月上孵計劃一直相對謹慎。該企業(yè)2024年5、6月份斷孵，當時市場氛圍悲觀，種蛋市場價4毛左右，而企業(yè)成本在7毛左右，這兩個月間企業(yè)將訂單外種蛋全部轉(zhuǎn)“活珠子”外賣。7月開始行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢，該企業(yè)自2024年9月至今滿負荷生產(chǎn)。

2、受訪人市場觀點：

市場需求仍是海蘭更大，但因祖代引種問題，父母代引種成本持續(xù)上漲，海蘭灰祖代場已獨家代理不外賣，海蘭褐價格已上漲到23元/套，企業(yè)接受價在15元/套左右，故今年減少父母代的引入。今年產(chǎn)能縮減的另一考量在于頭部多家種雞場今年增量顯著，中小型種雞場市場份額被瓜分。

去年國產(chǎn)苗銷量尚可，但下游客戶反應雞群表現(xiàn)不如海蘭系，400日齡后尤明顯，420天海蘭產(chǎn)蛋率仍可保持在90%以上，某國產(chǎn)大概只能在85%左右，且后期蛋殼破損率高于海蘭，綜合考慮蛋料蛋比，海蘭系總體養(yǎng)殖效益更好。

2023年當?shù)匾刖┓鄹改复?/span>110萬套，2024年當?shù)匾刖┓鄹改复?/span>70萬套，2025年截至目前預訂單合計約40多萬套。據(jù)該企業(yè)了解主要原因是種雞價格從7塊多漲到17塊，但商品雛壓價增量，養(yǎng)殖戶利潤嚴重壓縮，且大廠自銷商品雛占比增加，大小廠蛋雞雛價差縮小，更多客戶選擇大廠。因而不少小種雞場不再新引入父母代而轉(zhuǎn)養(yǎng)商品蛋雞，另外，當?shù)睾芏嗉彝マr(nóng)場模式的年出雛在一到二百萬的種雞場正在逐漸退出。該企業(yè)表示，當?shù)?/span>70%的種雞場產(chǎn)出的種蛋銷往石家莊。

去年該企業(yè)父母代有換羽，換羽前挑選調(diào)整雞群整齊度，換羽加挑雞整體死淘率約10%，換羽后上峰產(chǎn)蛋率仍可達93%。換羽后蛋雛比升高，正常情況下2.3出一個母雛，換羽后為2.5。不換羽的情況下父母代最高養(yǎng)到580天。據(jù)該企業(yè)了解到到的信息，某祖代場的某批次進口祖代雞因為斷種未選擇換羽，而是通過精準淘汰不產(chǎn)蛋個體的方式，此批次雞群養(yǎng)殖到800天時雞群淘汰率約70%。

山東企業(yè)G：小型飼料廠（2025年2月20日）

1、企業(yè)基本情況

主營蛋雞開口料（0-21日齡），客戶一般單次采買一個月用量?？蛻粢?guī)模約300萬蛋雞，主要銷往山東、河北、河南。去年下半年有數(shù)月銷量出現(xiàn)超50%增量，但放眼全年，銷量同比波動不大。

2、受訪人市場觀點：

行業(yè)內(nèi)前年及去年改擴建的設(shè)備量非常大，分為兩種類型：第一種是政府資金引導下的新建擴建，欄位新增大，但欄位的空欄率可能較高；第二種是中小養(yǎng)殖戶擴產(chǎn)，這部分的增量有待考證。

該企業(yè)負責人表示，2024年4月中旬山東規(guī)模場會議中，參會者對后世大多悲觀，但4-5月的淘雞有很大一部分還是2024年春節(jié)后換羽不成功的雞。2025年二季度可淘雞數(shù)量有限，春節(jié)前淘雞價格較高，而飼料價格較低，年前很多養(yǎng)殖戶已經(jīng)淘汰。按目前肉雞淘汰雞價格比看，淘汰雞仍屬估值高位。該負責人在本省近期省內(nèi)一畜牧業(yè)相關(guān)會議中了解到，2024年全省肉雞肉鴨豬馬牛羊養(yǎng)殖盈利均不樂觀，因而預計2025年豆粕需求有降。

養(yǎng)殖戶對蛋價的接受程度直接影響淘雞數(shù)量，去產(chǎn)能后需要一定的周期才可恢復，所以去產(chǎn)能對行情的影響要比恢復產(chǎn)能更大。該企業(yè)負責人認為，以今年飼料行情來看，日齡在500天以上的雞群產(chǎn)蛋收益將不能覆蓋養(yǎng)殖成本。但如果商品蛋雞出現(xiàn)大規(guī)模淘汰，產(chǎn)能短期難以迅速補足。

山東企業(yè)H：中型種雞場（2025年2月20日）

1、企業(yè)基本情況

30萬套欄位，現(xiàn)存欄24萬套，去年存欄23萬。2024年出苗1500萬，同比2023年增長約20%。此前一直賣海蘭系列，由于種源緊張，2023年10月至2024年12月，陸續(xù)引進21萬京系列父母代。2024年12月初新引了一批海蘭褐、海蘭白，目前還未開產(chǎn)。

2024年下半年銷量最高的是8、9月份，同比2023年下半年有增，但2023年銷量最高是3、4月份。2024年下半年開始全負荷生產(chǎn)，但近期選擇觀望市場，產(chǎn)能有下降。

2、受訪人市場觀點：

該企業(yè)父母代海蘭褐和京紅不考慮換羽，一因供種無問題，二因海蘭褐屬于中型雞，換羽后蛋重過大，種蛋不合格。海蘭白有換羽，換羽后種蛋利用率仍然較高。

2023年年底有一次禽流感，很多人為了規(guī)避禽流感進行強制換羽，據(jù)該企業(yè)發(fā)言者表示他了解到的此輪換羽規(guī)模有2億左右，而由于換羽和祖代問題導致滑液囊支原體等疾病影響了產(chǎn)蛋率，2024年5月淘汰了這批雞中很大的一部分。而關(guān)于相關(guān)疾病對后世的影響，該企業(yè)表示由于疫苗種類的豐富和防疫完善，2024年下半年開產(chǎn)的雞群爆發(fā)相關(guān)疾病的概率大大降低。

輕度虧損下養(yǎng)殖斷不太會大規(guī)模超淘，大部分企業(yè)是貸款經(jīng)營，只能逐漸壓縮規(guī)模，否則一旦行情起來再上雞無法盈利彌補之前的虧損。

山東企業(yè)I：小型種雞場（2025年2月20日）

1、企業(yè)基本情況

小型父母代種雞場，約三年前父母代存欄在10萬，逐步縮減規(guī)模至今父母代存欄僅4萬，另配8萬自養(yǎng)商品代。商品雛訂單預訂不收取客戶訂金，訂單外的種蛋銷往河北。

目前父母代主要存欄為京紅，2024年3月補欄一批，2024年5月補欄一批為接手其他退出種雞場的苗，剩余一批海蘭，當前日齡40天左右。

2、受訪人市場觀點：

近3年小種雞場虧損數(shù)量占多，由于頭部大廠壟斷效益漸顯，小型種雞場被嚴重擠壓生存空間，行業(yè)發(fā)展中不進則退，行業(yè)中不少老從業(yè)者思想較為保守，不考慮擴產(chǎn)的情況下只能逐漸退出市場。

2024年5月出雞蛋價格才開始上漲，但五一之前商品補欄并不多，種雞場上半年淘汰量同比上漲。該企業(yè)市場信息獲取渠道包括祖代場運輸方、某1日齡政策性疫苗銷售方等，據(jù)該企業(yè)分析2025年商品蛋雞市場將進入“雞少蛋少”的行情，全年蛋雞養(yǎng)殖仍有利潤。

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