宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、十四屆全國人大三次會議在京開幕，國務(wù)院總理李強在政府工作報告中提出，今年發(fā)展主要預(yù)期目標是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上；居民消費價格漲幅2%左右；居民收入增長和經(jīng)濟增長同步；國際收支保持基本平衡；糧食產(chǎn)量1.4萬億斤左右；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善。

2、政府工作報告提出2025年經(jīng)濟社會發(fā)展政策取向：實施更加積極的財政政策，赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.66萬億元，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，擬發(fā)行特別國債5000億元，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元；實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；強化宏觀政策民生導(dǎo)向，打好政策“組合拳”。

資本市場

1、昨日A股與港股市場

A股三大指數(shù)震蕩走高，工程機械、通信行業(yè)領(lǐng)漲，算力租賃概念股午后活躍，機器人概念股再起波瀾；地產(chǎn)股跌幅居前，光伏概念股調(diào)整，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈再度回落。上證指數(shù)收漲0.53%報3341.96點，深證成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.01%，北證50漲2.82%，科創(chuàng)50漲0.29%，萬得全A漲0.47%，萬得A500漲0.3%，中證A500漲0.4%，市場成交1.55萬億元。

香港恒生指數(shù)收漲2.84%報23594.21點，恒生科技指數(shù)漲4.02%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲3.14%。長和漲近22%領(lǐng)漲藍籌，將向貝萊德牽頭財團出售港口資產(chǎn)。科技股漲幅居前，華虹半導(dǎo)體、小米集團漲逾7%，中芯國際、美團漲逾6%；黃金股表現(xiàn)強勢，周大福、老鋪黃金漲逾11%。原材料股走高，中國宏橋漲逾7%，中國鋁業(yè)漲近5%。大市成交2586.89億港元，南向資金凈買入83.69億港元，阿里巴巴獲凈買入28.9億港元最多。中國臺灣加權(quán)指數(shù)收盤漲1.22%，報22871.9點。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指全線收漲，道指漲1.14%報43006.59點，標普500指數(shù)漲1.12%報5842.63點，納指漲1.46%報18552.73點?？ㄌ乇死諠q超3%，微軟漲逾3%，領(lǐng)漲道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲1.63%，特斯拉漲超2%，臉書漲逾2%。中概股表現(xiàn)強勁，世紀互聯(lián)漲超16%，滿幫集團漲逾13%。

美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲1.21個基點報4.0047%，3年期美債收益率漲1.95個基點報4.011%，5年期美債收益率漲2.97個基點報4.0785%，10年期美債收益率漲3.05個基點報4.2785%，30年期美債收益率漲3.05個基點報4.5709%。

紐約尾盤，美元指數(shù)跌1.15%報104.32，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲1.53%報1.0789，英鎊兌美元漲0.77%報1.2895，澳元兌美元漲1.02%報0.6335，美元兌日元跌0.6%報148.89，美元兌瑞郎漲0.15%報0.8907，離岸人民幣對美元漲193個基點報7.2357。

今日提示

09:00 十四屆全國人大代表小組會議審議政府工作報告

09:20 中國央行公開市場有2150億元逆回購到期

商品相關(guān)信息和夜盤動向（按昨日結(jié)算價）

1、商品相關(guān)信息：政府工作報告提出，持續(xù)增強糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供能力。穩(wěn)定糧食播種面積，主攻單產(chǎn)和品質(zhì)提升。鞏固大豆擴種成果，挖掘油料擴產(chǎn)潛力。推動棉糖膠等穩(wěn)產(chǎn)提質(zhì)。深入實施種業(yè)振興行動。綜合施策推動糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格保持在合理水平。國內(nèi)成品油價迎“二連降”。自2025年3月5日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別降低135、130元，折合為升價，92#汽油、95#汽油、0#柴油均下調(diào)0.11元。

2、夜盤動向：（按昨日結(jié)算價）國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍下跌，能源化工品表現(xiàn)疲軟，苯乙烯跌2.78%，低硫燃料油跌2.2%，原油跌1.8%，PTA跌1.76%，乙二醇跌1.72%，純堿跌1.68%，玻璃跌1.48%。黑色系全線下跌，焦煤跌1.21%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，豆二跌1.9%，豆粕跌1.88%，菜粕跌1.79%，豆一跌1.16%，菜油跌近1%?；窘饘俣鄶?shù)收漲，滬銅漲1.02%，滬鋅漲0.93%，滬鋁漲0.49%，滬錫漲0.24%，氧化鋁跌0.97%。滬金跌0.16%，滬銀漲0.99%。

【期指】昨日A股早盤震蕩，銀行股成為了護盤主力。午后主要指數(shù)集體上漲。截至收盤，上證上漲0.53%，深成指上漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.01%，北證50上漲2.82%，科創(chuàng)50上漲0.28%，全A平均股價上漲0.66%，全市場成交總額15457億元，放量658億元，超2300只個股上漲。隔夜美元重挫，美元指數(shù)跌至104附近，創(chuàng)四個月新低，美股三大指數(shù)均上漲超1%，中國資產(chǎn)爆發(fā)，納斯達克中國金龍指數(shù)上漲6.4%，納斯達克中國科技股指數(shù)上漲4.76%。昨早人大召開，總理作政府工作報告，總結(jié)了2024年工作，并規(guī)劃了2025年工作，其中經(jīng)濟增長率、赤字率、國債發(fā)行量、通脹率、提振消費政策等符合市場預(yù)期，而值得注意的是，“穩(wěn)住樓市、股市’第一次被寫進了政府工作報告總要求中。對于后市，繼續(xù)維持中期積極，而短線注意資金管理，今年主線依然是科技，期指方面，IM將維持高彈性。

【貴金屬】昨日夜盤，滬金主力震蕩探底回升收于679.48，跌幅為0.16%，滬銀主力收于8029，漲幅為0.99%。特朗普再次宣稱逆轉(zhuǎn)關(guān)稅，推遲汽車關(guān)稅落地一個月。昨夜美ADP就業(yè)人數(shù)大幅低于預(yù)期，預(yù)計會對后續(xù)美非農(nóng)數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定的沖擊。美國政府正在進行“衰退交易”嘗試來刺激降息，從而減輕美債利息成本。美元走弱一定程度刺激黃金白銀向上，白銀彈性更大。短期來看，黃金仍具備向上動能，建議輕倉做多。中長期來看，美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯。同時關(guān)注我國召開的兩會，區(qū)間操作，止盈止損。

【有色】夜盤除鎳以外，其他有色普漲?！般~博士”大幅高開后強勢震蕩，并臨近78000大關(guān)，持倉小幅增加。 由于美國對“加墨”加征關(guān)稅落地，市場交易美國銅進口成本提高，COMEX銅漲幅接近5%，同期LME銅漲2.2%，滬銅夜盤上漲0.5%左右，COMEX銅升水LME銅再超1000美元。鋁鋅鉛錫等也錄得上漲，而鎳低開低走，尾盤也收斂了部分跌幅。昨日總理政府工作報告內(nèi)容中關(guān)于今年的經(jīng)濟增速、赤字率、國債發(fā)行量和通脹率等目標符合市場預(yù)期，整體宏觀情緒有所回升，宏觀金屬如銅鋁等有望走出震蕩。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷低位弱反彈。螺紋表觀需求逐步回暖，社會庫存增速減緩，熱卷總庫存增速放緩。鋼材庫存3月初達到頂峰，之后或開始降庫。今年鋼材需求低于去年，持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，爐料需求偏弱，預(yù)計本周螺紋RB2505在3250-3400區(qū)間運行。

【原油】周三油價繼續(xù)暴跌，布油跌破70美元關(guān)鍵支撐，創(chuàng)近三年來新低。自O(shè)PEC+宣布逐步恢復(fù)增產(chǎn)后，油價重心加速加速。昨晚EIA數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存增幅超預(yù)期，而汽油和餾分油庫存下降，數(shù)據(jù)公布后，繼續(xù)擴大油價跌幅。目前油價已跌破過去兩年關(guān)鍵支撐位置，不排除短期盤面超跌而調(diào)整修復(fù)，但盤面關(guān)鍵支撐位被打破后，下跌風(fēng)險巨大，注意風(fēng)險管理。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤油脂油料集體收跌。油脂受原油價格下跌的帶動，延續(xù)弱勢，國內(nèi)三大油脂商業(yè)總庫存有所回升，關(guān)注印尼B40實施情況，若實施情況不如市場預(yù)期，棕櫚油或延續(xù)弱勢。美加、美墨貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，CBOT大豆、ICE油菜籽出現(xiàn)反彈。中美貿(mào)易關(guān)系仍然存在變數(shù)，國內(nèi)豆粕短期供應(yīng)緊張與長期供應(yīng)壓力并存，當前大豆到港情況依然偏緊，建議短期內(nèi)謹慎追空。