目前國(guó)際市場(chǎng)擁有影響力的鐵礦石現(xiàn)貨指數(shù)有:美國(guó)普氏能源資訊(Platts)的普氏指數(shù)、英國(guó)的環(huán)球鋼訊(SBB)的TSI指數(shù)以及英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)(MB)的MBIO指數(shù),三家定價(jià)方式各不相同。目前TSI指數(shù)成為新交所和芝加哥交易所進(jìn)行鐵礦石掉期交易結(jié)算的依據(jù),而普氏指數(shù)則占據(jù)季度定價(jià)以及鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng),2011年6月28日普氏宣布收購(gòu)環(huán)球鋼訊。 普氏(Platts)指數(shù):2008年6月,普氏能源資訊向全球市場(chǎng)推出了世界首款針對(duì)海運(yùn)鐵礦石的每日價(jià)格評(píng)估服務(wù)。一年后此項(xiàng)服務(wù)被BHP公司采用,成為其全球鐵礦石定價(jià)指數(shù)的依據(jù)。普氏指數(shù)來(lái)源于中國(guó)市場(chǎng)的現(xiàn)貨價(jià)格,最初以62%品位的鐵礦石交易價(jià)格作為基礎(chǔ)制定。普氏能源推出的鐵礦石價(jià)格指數(shù)作為國(guó)際三大礦商季度和現(xiàn)貨貿(mào)易結(jié)算的定價(jià)基礎(chǔ),儼然成為決定鐵礦石價(jià)格的官方指數(shù),尤其是2010年4月份以后幾乎所有的澳礦、巴西礦均參考這一指數(shù)。 然而普氏指數(shù)自誕生以來(lái)就非議不斷,普氏指數(shù)的形成過(guò)程為該公司在倫敦、新加坡等地的分析師通過(guò)電話和即時(shí)通訊工具,與市場(chǎng)參與者交流關(guān)于交易、詢價(jià)和報(bào)價(jià)的信息。在每個(gè)工作日結(jié)束時(shí)(對(duì)于大多數(shù)亞洲現(xiàn)貨市場(chǎng)而言,是中國(guó)時(shí)間18時(shí)30分),普氏的分析師將在該時(shí)間之前收集的信息進(jìn)行評(píng)估,從而形成當(dāng)天的指數(shù)價(jià)格。而普氏指數(shù)的形成方法一直不被中國(guó)方面認(rèn)可,中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為其采集信息缺乏科學(xué)性和準(zhǔn)確性,采集過(guò)程并不透明。而更為重要的是普氏指數(shù)的核心理念是尋找可成交的市場(chǎng)價(jià)位,普氏指數(shù)每天都在尋找最高的買方詢價(jià)和最低的賣方報(bào)價(jià)來(lái)評(píng)估當(dāng)天的指數(shù)價(jià)格,所以確切地說(shuō),應(yīng)該稱之為普氏估價(jià)而非指數(shù)。這就意味著每日的普氏估價(jià)并非當(dāng)天所有采集信息的加權(quán)平均,而是價(jià)格發(fā)現(xiàn)。即使市場(chǎng)收市前有成交,但如果在成交之后至18時(shí)30分前出現(xiàn)更有競(jìng)爭(zhēng)力的詢價(jià)或報(bào)價(jià),那么這個(gè)價(jià)格也將會(huì)是普氏評(píng)估當(dāng)天估價(jià)的主要依據(jù)。因此如果一天中沒有任何現(xiàn)貨交易成交,普氏的估價(jià)將會(huì)是基于當(dāng)天最有競(jìng)爭(zhēng)力的詢價(jià)或報(bào)價(jià)。以沒有達(dá)成交易的價(jià)格作為評(píng)估價(jià)格,從而確定鐵礦石季度價(jià)格,這正是其被認(rèn)為不科學(xué)、不合理的所在,業(yè)內(nèi)普遍擔(dān)心這一價(jià)格可能被操縱。 TSI指數(shù):環(huán)球鋼訊編制的TSI指數(shù),指數(shù)樣本為對(duì)74家企業(yè)的成交數(shù)據(jù)進(jìn)行采集,這些企業(yè)包括礦商、貿(mào)易商以及鋼廠,而其所提供的數(shù)據(jù)不包括詢價(jià)和報(bào)價(jià),完全基于已經(jīng)發(fā)生的礦石交易。根據(jù)這些數(shù)據(jù)的不同品質(zhì)分級(jí),TSI分析師進(jìn)行加權(quán)平均最終得出當(dāng)天的指數(shù)。目前TSI僅作為新加坡交易所和芝加哥交易所進(jìn)行鐵礦石掉期交易結(jié)算的依據(jù),對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)并沒有影響。TSI的所有數(shù)據(jù)是市場(chǎng)實(shí)際現(xiàn)貨情況,現(xiàn)貨貿(mào)易實(shí)際成交數(shù)據(jù)源來(lái)自于現(xiàn)貨市場(chǎng)上的活躍企業(yè),成交量通過(guò)實(shí)際市場(chǎng)得出。因此,TSI指數(shù)成為正在崛起的、已經(jīng)被中國(guó)一些大型鋼鐵企業(yè)意圖采用的鐵礦石指數(shù)。然而在普氏迅速收購(gòu)TSI后,TSI指數(shù)未來(lái)的發(fā)展也趨勢(shì)也變得難以確定。 MBIO:MBIO指數(shù)是根據(jù)交易當(dāng)天實(shí)際成交量進(jìn)行噸位加權(quán)計(jì)算后得出的數(shù)據(jù),在計(jì)算時(shí)考慮到了不同等級(jí)鐵礦石的質(zhì)量、礦廠地點(diǎn)和交貨地點(diǎn)等因素。 MBIO指數(shù)以62%品位鐵礦在青島港口的價(jià)格為基準(zhǔn)。指數(shù)有三個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼廠、礦山和貿(mào)易商,各占三分之一的比重。指數(shù)在制定過(guò)程中并不特別偏向某一方,每一個(gè)數(shù)據(jù)源都對(duì)最后的指數(shù)起到同樣的作用。每天,他們會(huì)搜集各地的三方面數(shù)據(jù)源,上報(bào)給倫敦總部。那里的專家會(huì)先對(duì)每項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行交易量的加權(quán)計(jì)算,然后對(duì)三項(xiàng)指標(biāo)平均整合,得出最終的指數(shù)。在具體編制過(guò)程中,任何一個(gè)收集到的數(shù)據(jù),如果比其加權(quán)計(jì)算的數(shù)據(jù)高于4%,或者低于4%,都將會(huì)被排除在外。 該計(jì)算方法使得參與市場(chǎng)的任何一方都無(wú)法主導(dǎo)價(jià)格,即使在使用加權(quán)計(jì)算的情況下。如果有一方(比如說(shuō)鐵礦商)報(bào)出的數(shù)據(jù)偏高,只會(huì)影響指數(shù)計(jì)算的33%。 在MBIO指數(shù)的模型內(nèi),有20-25個(gè)作為統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)點(diǎn),這些數(shù)據(jù)點(diǎn)的大部分聯(lián)系人都來(lái)自中國(guó),包括中國(guó)主要鋼鐵企業(yè)。其中有一部分主要參與者與金屬導(dǎo)報(bào)簽有保密協(xié)議,它們會(huì)將數(shù)據(jù)自動(dòng)發(fā)送至金屬導(dǎo)報(bào)。此外,金屬導(dǎo)報(bào)還與上海鋼之家簽有協(xié)議,鋼之家會(huì)根據(jù)其與鋼鐵企業(yè)簽訂的合同,向金屬導(dǎo)報(bào)提供額外的數(shù)據(jù)。
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