邁入新年度以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)華北、黃淮地區(qū)新玉米的逐步上市，當(dāng)?shù)赜衩仔枨笃髽I(yè)對(duì)于東北玉米需求量開(kāi)始萎縮，價(jià)格也從前期高點(diǎn)回落，玉米供給形勢(shì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。東北產(chǎn)區(qū)玉米產(chǎn)量同樣塵埃落定，前期的天氣炒作減產(chǎn)行情已經(jīng)告一段落，那么后市國(guó)內(nèi)玉米將會(huì)何去何從呢？筆者認(rèn)為隨著國(guó)內(nèi)兩大玉米主產(chǎn)區(qū)新糧的穩(wěn)步上市，國(guó)內(nèi)玉米大漲行情不易出現(xiàn)，盡管東北地區(qū)由于天氣因素出現(xiàn)一定幅度的減產(chǎn)，但本年度國(guó)內(nèi)整體玉米供給形勢(shì)仍表現(xiàn)為平衡，尤其國(guó)儲(chǔ)還留存有大量的庫(kù)存玉米，這對(duì)于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格具有重要作用。展望后市，隨著本年度國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量的確定，國(guó)內(nèi)玉米仍將維持供需平衡，價(jià)格仍將在國(guó)家政策影響下呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。

　　美國(guó)玉米產(chǎn)量大幅增加打壓國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格
 
　　USDA在9月30日公布的美國(guó)季度庫(kù)存報(bào)告中，將美國(guó)截止到9月1日的2008/09年度玉米季度庫(kù)存定格在16.74億/蒲式耳，較上月減少2100萬(wàn)蒲式耳，較上年同期增加4991萬(wàn)蒲式耳。較上月庫(kù)存減少的原因在于消費(fèi)增加，而消費(fèi)增加源于工業(yè)消費(fèi)特別是乙醇用量增加，抵消掉飼料消費(fèi)的減少后，美國(guó)玉米總消費(fèi)仍然增加了1200萬(wàn)蒲式耳。另外，出口量也較上月預(yù)估調(diào)增了800萬(wàn)蒲式耳。
 
　　隨著美國(guó)玉米收割的推進(jìn)，美國(guó)玉米產(chǎn)量基本上能夠得到確定，在10日公布的USDA 10月份美國(guó)玉米供需平衡表中，USDA將玉米單產(chǎn)預(yù)測(cè)再次提高2.3蒲式耳/英畝至164.2蒲式耳/英畝，大大高于2004/05年度創(chuàng)下的160.4蒲式耳/英畝的歷史最高記錄。2009/10年度玉米產(chǎn)量因此增加6400萬(wàn)蒲式耳至130.18億蒲式耳，高于此前市場(chǎng)預(yù)估的129.86億蒲式耳。需求方面，USDA繼續(xù)調(diào)增飼料/殘余消費(fèi)5000萬(wàn)蒲式耳，但同時(shí)調(diào)減出口5000萬(wàn)蒲式耳。總的來(lái)看，需求的輕微增加不足以抵消產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)?；谝陨吓袛?，USDA預(yù)計(jì)2009/10年度美國(guó)玉米期末庫(kù)存將達(dá)到16.72億蒲式耳，將上月增加3700萬(wàn)蒲式耳。
 
　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，2009/10年度美國(guó)玉米產(chǎn)量再次邁上130億蒲式耳大關(guān)，這對(duì)于本年度國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格形成較大壓力，打壓CBOT期貨市場(chǎng)玉米價(jià)格在上周五收低。盡管需求有略微增加，但是面對(duì)產(chǎn)量的大幅增加，國(guó)際市場(chǎng)本年度價(jià)格回升將面臨較大壓力。
 
　　國(guó)內(nèi)玉米批量上市 玉米價(jià)格小幅走弱
 
　　隨著國(guó)內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)天氣的穩(wěn)定，本年度國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量趨于穩(wěn)定，對(duì)于東北地區(qū)玉米減產(chǎn)幅度，市場(chǎng)普遍給予10%左右的預(yù)估。在10日USDA的月度供需報(bào)告中，USDA將中國(guó)玉米產(chǎn)量調(diào)低500萬(wàn)噸至1.55億噸，同時(shí)調(diào)增中國(guó)飼料消費(fèi)，期末庫(kù)存因此下降600萬(wàn)噸至4864萬(wàn)噸。從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米仍將維持供需平衡，玉米價(jià)格大幅上漲和回落的空間都有限。
 
　　首先，當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)新玉米已經(jīng)開(kāi)始穩(wěn)步供應(yīng)市場(chǎng)，尤其山東、河南等地區(qū)的玉米上市數(shù)量的增加減少了當(dāng)?shù)貙?duì)于東北玉米的依賴，降低了對(duì)東北港口玉米價(jià)格的支撐作用。節(jié)后，錦州港平艙價(jià)格1710元/噸，較節(jié)前價(jià)格走低，港內(nèi)30%水左右新糧價(jià)格在0.63-0.66元/斤，折干價(jià)格在1660-1680元/噸左右，15%水收購(gòu)價(jià)降至1665元/噸，較節(jié)前下跌了25元/噸。當(dāng)?shù)卦善髽I(yè)收購(gòu)新糧價(jià)格在1600元/噸，水分14%。目前錦州港港存8-9萬(wàn)噸，至廣東港口大船運(yùn)費(fèi)價(jià)格50元/噸。松原賽力事達(dá)公司也從10日開(kāi)始收購(gòu)新年度玉米，二等價(jià)格1480元/噸，三等玉米價(jià)格1460元/噸。目前，東北腹地玉米外運(yùn)數(shù)量不多，大連、營(yíng)口港口價(jià)格仍以前期老糧為主，價(jià)格較節(jié)前略微回落，平倉(cāng)價(jià)格維持在1730左右。
 
　　其次，隨著玉米生長(zhǎng)期的結(jié)束，東北地區(qū)天氣干旱炒作告一段落，玉米減產(chǎn)幅度不如前期市場(chǎng)預(yù)測(cè)的那么大，導(dǎo)致東北地區(qū)玉米價(jià)格呈現(xiàn)一定幅度的回落。國(guó)儲(chǔ)拍賣成交情況也不如前期，這主要因?yàn)橛衩捉K端企業(yè)前期的庫(kù)存水平已經(jīng)可以支撐其當(dāng)前用量，導(dǎo)致其在國(guó)儲(chǔ)拍賣采購(gòu)數(shù)量降低。在9月29日國(guó)儲(chǔ)拍賣成交中可以看出這一現(xiàn)象，定于2009年9月29日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)（黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古、遼寧）競(jìng)價(jià)銷售國(guó)家臨時(shí)儲(chǔ)存玉米319.38萬(wàn)噸，實(shí)際成交38.72萬(wàn)噸，總成交率12.12%，其中07年玉米計(jì)劃交易18.6萬(wàn)噸，實(shí)際成交5815噸，成交均價(jià)1570元/噸，成交率3.13%；08年玉米計(jì)劃交易300.78萬(wàn)噸，實(shí)際成交38.14萬(wàn)噸，成交均價(jià)1565噸，成交率12.68%。無(wú)論是成交數(shù)量還是成交均價(jià)都較前期出現(xiàn)下降，顯示國(guó)內(nèi)玉米的穩(wěn)步上市已經(jīng)開(kāi)始打壓國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格。后市，隨著國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的批量上市尤其東北地區(qū)玉米進(jìn)入供應(yīng)渠道后，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格仍有一定的下行壓力。
 
　　第三，國(guó)儲(chǔ)政策成為國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的下檔支撐線。上年度國(guó)內(nèi)玉米創(chuàng)出記錄產(chǎn)量，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格在年度初期出現(xiàn)大幅度下跌，加上金融危機(jī)的影響，種糧農(nóng)民收益受到極大影響，政府為保證農(nóng)民收益，出臺(tái)了玉米臨時(shí)儲(chǔ)備政策，先后四次下達(dá)共計(jì)4000萬(wàn)噸的收購(gòu)計(jì)劃，大大抬升了東北地區(qū)的玉米收購(gòu)價(jià)格，維持了種糧農(nóng)民的利益，但也間接的抬升了玉米價(jià)格，導(dǎo)致終端需求企業(yè)成本上升，效益下滑。2009/10年度，國(guó)內(nèi)玉米繼續(xù)保持較高產(chǎn)能，這對(duì)于本年度國(guó)內(nèi)玉米政策來(lái)說(shuō)又面臨一個(gè)挑戰(zhàn)。從當(dāng)前市場(chǎng)信息來(lái)看，今年國(guó)家仍會(huì)繼續(xù)出臺(tái)玉米臨時(shí)儲(chǔ)備政策，收購(gòu)價(jià)格、數(shù)量和收購(gòu)方式將會(huì)成為未來(lái)影響國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的重要因素。從上年度政策執(zhí)行來(lái)看，本年度玉米收購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)將不會(huì)低于上年度，這也為本年度國(guó)內(nèi)玉米的下降空間設(shè)置了下檔線。
 
　　綜上所述，隨著國(guó)內(nèi)玉米逐步上市，國(guó)內(nèi)玉米供給從單一國(guó)儲(chǔ)供給開(kāi)始向市場(chǎng)多元化主體供給轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格面臨新糧批量上市的供給壓力。同時(shí)，有鑒于本年度國(guó)內(nèi)玉米收購(gòu)市場(chǎng)國(guó)家政策的不明朗，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格下跌空間預(yù)計(jì)有限，在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)保持區(qū)間震蕩行情走勢(shì)，大幅上漲和下落的空間都不大，新年度的國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格、數(shù)量將會(huì)成為影響國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的重要因素。