一、近期走勢回顧
 
　　國慶節(jié)前最后一個交易日，LLDPE期貨合約以上漲幅度超過4%的方式向市場宣告了前段時間單邊下跌行情的終結，并在10月9日、10月12日兩個交易日里延續(xù)著強勢反彈行情。短短三個交易日911合約上漲了1050元/噸，漲幅達10.96%；1001合約上漲了845元/噸，漲幅達8.98%。然而自10月14日L沖高至10550元/噸回落以來，在原油維持強勢的情勢下，15、16日均上攻乏力，走出高開低走格局。

二、基本面
 
　　1、供給需求：
 
　　據(jù)海關總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年9月，中國塑料制品出口量為602,234噸，環(huán)比增長7.8%。數(shù)據(jù)還顯示，9月份初級形狀的塑料進口量環(huán)比增長5.8%至220萬噸，1月至9月累計進口量為1,810萬噸，較2008年同期的1,386萬噸大漲30.6%。可見，隨著國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢的企穩(wěn)回升，石化行業(yè)亦出現(xiàn)一定程度的復蘇回暖。
 
　　9月以來，LLDPE有大規(guī)模的產(chǎn)能擴張。據(jù)統(tǒng)計，2008年全國LLDPE產(chǎn)量215萬噸，而這次福建聯(lián)合、獨山子的LLDPE產(chǎn)能擴張就接近170萬噸。目前，福建聯(lián)合全密度開車85%，獨山子石化100萬噸乙烯/30萬噸低壓/60萬噸全密度裝置已經(jīng)開車。新產(chǎn)能的釋放無疑是當前市場的最大利空，而且這個利空因素很難在短期內(nèi)消失。
 
　　下游消費方面，10月是LLDPE傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，期間全國各省份的農(nóng)膜生產(chǎn)均有所提高，另外節(jié)后補庫存也對PE的需求將有所增加。整體平均開機率在40-60%的范圍，預計會給下游需求狀況帶來一定的改善。
 
　　2、外部環(huán)境：
 
　　國內(nèi)股市在10月后走出一波漲勢，可以說是對國慶前的恐慌拋盤的修復。供求面偏空的情勢下，LLDPE近9%的反彈可以說也是借助了此種修復的勢頭。
 
　　同時，10月以來，美國企業(yè)良好的財報和對石油需求的良好預期引發(fā)了NYMEX原油的一波漲勢，截至10月16日，12月合約創(chuàng)年度新高觸及78美元/桶上方。然而從盤面看近兩日國內(nèi)LLDPE均高開后走低，油價上漲并沒有對塑料價格起到立竿見影的影響作用。我們判斷，未來油價在75-80美元/桶附近維持高位震蕩的可能性較大， 若如此，則油價對LLDPE的成本支撐效應仍是有限的。
 
　　三、技術面

從日K線圖上看，LLDPE8月以來跌破均線系統(tǒng)后，由于國慶前現(xiàn)貨商恐慌拋盤，持續(xù)下探跌破10000點大關。但在節(jié)前最后一個交易日就強勁反彈，節(jié)后輕松突破10000點后繼續(xù)沖高未果，遭遇黃金分割線的壓力。短期內(nèi)平臺震蕩可能性大。上方黃金分割線為主要壓力線，下方BBI多空指數(shù)為較強支撐。
 
　　四、小結
 
　　近期LLDPE的大幅反彈是對前期超跌部分的修正，持續(xù)震蕩盤整可能性大。對于主力1001合約，短線投資者關注震蕩區(qū)間為10100-10500。中線依然偏空，第一目標位為BBI多空指數(shù)的10200附近，第二目標為10000點。從歷史看塑料價格仍處于中低位，長線投資者可輕倉多單持有。