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南華期貨張健:目前糖期價(jià)偏高,后市易跌難漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-10-27 17:15:00 來(lái)源:期貨中國(guó)

期貨中國(guó)網(wǎng)yfjjl6v.cn報(bào)道

鄭糖期貨主力合約1005上周演繹了一波激烈的多空爭(zhēng)奪戰(zhàn),主力資金經(jīng)歷了上周一的大幅減多加空到周中的減空加多再到上周五的大幅減空,可以看出目前多空的分歧很大。本周一國(guó)內(nèi)期貨開(kāi)門(mén)紅,白糖成為增倉(cāng)主力,增倉(cāng)達(dá)6萬(wàn)2千余手,今日高開(kāi)后呈寬幅震蕩走勢(shì),截至上午收盤(pán),劇增48202手。在11月的糖會(huì)召開(kāi)前夕,鄭糖期貨的基本面暫時(shí)處于真空期,食糖消費(fèi)目前也處于消費(fèi)淡季,現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了小幅的下滑,但仍看不出糖價(jià)的趨勢(shì),似乎都在等待糖會(huì)的指引。為此期貨中國(guó)采訪了南華期貨分析師張健,為大家解讀目前白糖的走勢(shì)。

以下是采訪內(nèi)容:

期貨中國(guó):鄭糖在上周走出了一波激烈的多空爭(zhēng)奪行情,本周又成為增倉(cāng)主力,短短2個(gè)交易日不到,增倉(cāng)就已超過(guò)10萬(wàn)手,而目前處于糖會(huì)前夕的敏感階段,應(yīng)該是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)期,鄭糖卻有這樣活躍的行情,請(qǐng)問(wèn)這是什么原因?

南華期貨張?。航卩嵦堑纳蠞q行情,主要緣于有消息傳出11月份的糖會(huì)將會(huì)調(diào)低對(duì)來(lái)年廣西食糖產(chǎn)量的預(yù)估,這給了多頭資金較大的信心,而在此之前,各主產(chǎn)省在新榨季的種植面積早已確定,不管是南方產(chǎn)蔗糖的廣西、廣東、云南,還是北方產(chǎn)甜菜糖的黑龍江、內(nèi)蒙和新疆,其種植面積均出現(xiàn)了不同程度的下降,總體降幅接近10%,盡管產(chǎn)量并不一定出現(xiàn)相同程度的下降,但正是基于這樣的大前提之下,市場(chǎng)上一旦有進(jìn)一步利多的消息,資金勢(shì)必會(huì)提早布局,強(qiáng)勢(shì)介入,相信這兩天的行情正是這種市場(chǎng)心理的表現(xiàn)。

期貨中國(guó):中糖協(xié)將于11月1月召開(kāi)2009/10榨季全國(guó)食糖產(chǎn)銷(xiāo)工作會(huì)議,會(huì)議將會(huì)通報(bào)2009/10榨季各地糖料種植及產(chǎn)量預(yù)計(jì)情況,分析研究2009/10榨季全國(guó)糖料生產(chǎn)及食糖產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì),通報(bào)新榨季國(guó)家對(duì)食糖行業(yè)宏觀調(diào)控的思路和原則等等一系列業(yè)內(nèi)較為關(guān)注的問(wèn)題,請(qǐng)問(wèn)糖會(huì)對(duì)目前白糖的期價(jià)會(huì)有怎么樣的影響?

南華期貨張健:投資者對(duì)糖會(huì)的關(guān)注,主要還是在于其對(duì)新榨季國(guó)內(nèi)食糖行業(yè)供求格局的分析預(yù)判,其中對(duì)產(chǎn)量的預(yù)估是重中之重,作為新榨季第一次發(fā)布的官方預(yù)測(cè)數(shù)字,盡管在榨季進(jìn)行中還會(huì)進(jìn)一步調(diào)整,但是這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的短期影響是不容置疑的,投資者勢(shì)必會(huì)將大會(huì)發(fā)布的信息與之前自己對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期進(jìn)行比較,從而調(diào)整自己的操作。但是這種影響也肯定是短期的,因?yàn)檎ゼ具M(jìn)行中,形勢(shì)在不斷變化,而且新糖上市的步伐也在加快,投資需要隨時(shí)根據(jù)糖市的供求變化來(lái)調(diào)整自己的操作思路。

期貨中國(guó):目前糖價(jià)尚處于一個(gè)較高的水平,國(guó)家是否拋儲(chǔ)還不得而知,投資者還不能確定白糖的牛市能否持續(xù)下去,請(qǐng)您為投資者分析一下白糖的后市?

南華期貨張?。耗壳暗陌滋侵髁霞s價(jià)格超過(guò)了4600元/噸,個(gè)人認(rèn)為這一價(jià)位偏高。一方面,如果現(xiàn)貨價(jià)格在明年5月份上升到這樣的高度,那光憑之前因種植面積的下降而減少的產(chǎn)量是不大可能達(dá)到的,即使產(chǎn)量與面積同比例下降10%,那么也就是減少120萬(wàn)噸左右,但是目前國(guó)家儲(chǔ)備糖加地方儲(chǔ)備糖總共有300萬(wàn)噸,也就是說(shuō)除非下榨季的消費(fèi)量能夠增加180萬(wàn)噸,供求才會(huì)處于一種緊平衡的狀態(tài),而從歷年的消費(fèi)情況來(lái)年,這樣的增長(zhǎng)幅度并不容易達(dá)到,或者糖價(jià)快速上升的另一條件就是在明年的1-3月份廣西發(fā)生較大規(guī)模的霜凍導(dǎo)致產(chǎn)量進(jìn)一步下降,使得食糖的供給端嚴(yán)重短缺;另一方面,當(dāng)食糖的供格超過(guò)4300元/噸的時(shí)候,淀粉糖的替代性就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái),大量用糖企業(yè)將可能采用淀粉糖來(lái)替代白糖進(jìn)行生產(chǎn),這將對(duì)糖價(jià)形成新的壓制。因此,個(gè)人認(rèn)為,后市的糖價(jià)易跌難漲。

 

受訪者:南華期貨分析師 張健

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯劉健偉采訪整理

2009年10月27日

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