近日來美指震蕩頻繁，振幅較大，在一定程度上影響了美豆的走勢，受周一原油上漲和美指下跌的影響，CBOT1月大豆期貨收盤上漲21/2美分，報收9.98美元/蒲式耳，而這周天氣的良好狀況將對未來收割有利。周二連豆期貨受美豆影響早盤高開，隨后震蕩走高，盤終小幅收高，主力合約a1009，開盤價3,715元/噸，收盤價3,721元/噸，上漲31元/噸，最高價3,755元/噸，最低價3,708元/噸，放量增倉，成交量310,324手，持倉量192,074手，依然呈現(xiàn)出階段性反彈的勢頭，但這樣的反彈將不會持續(xù)太久。
 
　　一、基本面分析
 
　?。ㄒ唬┨鞖馇闆r分析
 
　　1.美國——收割延遲

周二傍晚，從北達科他州東移而來的低壓系統(tǒng)可能使明尼蘇達州北部出現(xiàn)少量雨雪天氣。周二夜晚，大湖地區(qū)西部也會出現(xiàn)輕微的雨雪天氣，威斯康辛州偏北和密歇根州偏北地區(qū)可能出現(xiàn)小雪天氣。北達科他州向東到密歇根州中部預(yù)計有雨夾雪天氣，但是由于溫度在零度以上，不會有積雪。氣溫大概在明尼蘇達州和密歇根州北部的華氏30度到密西西比河流域上游大平原地區(qū)的50度之間。
 
　　永安全球氣候及災(zāi)害跟蹤中心預(yù)計今天美國中西部大部分地區(qū)都以晴好為主，大湖地區(qū)周圍有輕微的雨雪天氣，大豆主產(chǎn)區(qū)的收割不會受到影響，周三以后陣雨天氣會南移，小雪天氣會北移，大湖地區(qū)天氣將轉(zhuǎn)為干燥。
 
　　據(jù)華盛頓11月2日消息，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布，截至11月1日當(dāng)周，大豆收割率為51%，前一周為44%，仍然大大低于去年同期的85%和五年均值87%。但有利的天氣將使得收割進度加快，截至11月1日當(dāng)周，大豆優(yōu)良率為63%，低于前一周的65%，主要是由于大雨影響收割所致，但仍高于前三年均值59%。
 
　　2.南美——播種良好

巴西利亞以南預(yù)計都是晴好天氣，氣溫大約在20-32攝氏度之間。巴西北部以晴轉(zhuǎn)雷陣雨天氣為主，適應(yīng)大豆播種。
 
　　根據(jù)圖形顯示，南美土壤濕度狀況仍然良好，有利于大豆的播種和萌發(fā)。
 
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　　美豆出口依然強勁，截至10月29日，當(dāng)周美國09/10年度大豆出口檢驗量為6367.5萬蒲式耳，較前周提高29.5%，遠高于交易商此前預(yù)測的3300萬-5000萬蒲式耳區(qū)間；中國仍然是大豆進口的主要對象，運往中國 4006.4萬蒲式耳，占出口檢驗量的62.9%。
 
　　根據(jù)10月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國本年度累計購買美豆1386.69 萬噸，去年同期為696.47 萬噸；累計裝船256.74 萬噸，去年同期為176.2 萬噸，需求較去年旺盛，未來到港大豆將會價格形成一定壓力。
 
　　（三）政策面影響
 
　　1.國儲政策
 
　　調(diào)查組和政策制定部門的人士透露，國產(chǎn)大豆的托市收購價格有望11月中旬出臺，預(yù)計每斤比08年上漲3分錢，即1.88元。通過與產(chǎn)地人士溝通，國產(chǎn)大豆收購工作仍然進展緩慢，大豆購銷雙方都比較謹(jǐn)慎，農(nóng)戶惜售心理較強，油脂企業(yè)與貿(mào)易商收購積極性不高，共同等待國儲政策的出臺。
 
　　2.H1N1影響
 
　　秋冬季節(jié)為甲型H1N1流感的多發(fā)期，而目前世界甲流形式嚴(yán)峻。截至11月2日中國內(nèi)地共報告118例H1NI重癥病例，死亡7例。衛(wèi)生部也宣傳甲流進入嚴(yán)重期，這將可能引發(fā)需求的暫時性疲軟，但后期也不排除短期由于食品囤積而出現(xiàn)供應(yīng)緊張的局面。
 
　　二、技術(shù)面分析

從技術(shù)面來看，美豆依然呈現(xiàn)出震蕩的C浪之勢，雖然一度上探1000美分的弱壓力位，但上探未果，在南美豐收之前，整體上依然會在880-1200美分的區(qū)間內(nèi)徘徊。在10月26日的美豆走勢中，指數(shù)看似上漲，當(dāng)天的RSI指標(biāo)卻出現(xiàn)頂背離的跡象，即美豆指數(shù)接近于最近的高點之處，但RSI強弱指標(biāo)卻呈高點明顯下移之勢，類似情況提示繼續(xù)上漲的動力并不足。影響未來美豆走勢的因素很多，包括政策、通漲預(yù)期、豐產(chǎn)等，而真正在圖形上的走勢，是基本面信息的綜合反映，同時可以與基本面分析互為補充。
 
　　三、結(jié)論與展望
 
　　1.從基本面分析，美豆供大于求的局面依然沒有改變，天氣逐漸對收割有利，南美大豆播種良好，將對大豆形成較強的利空作用；雖然國內(nèi)需求較為強勁，國儲政策將有所支撐，但最終效果不會太大。
 
　　2.從技術(shù)面分析，在南美大豆豐產(chǎn)之前美豆繼續(xù)在區(qū)間內(nèi)弱勢震蕩，整體上按C浪運行；
 
　　3.從宏觀經(jīng)濟來看，H1N1的影響不容忽視，美元指數(shù)可能進一步走強，未來大豆價格仍然繼續(xù)震蕩下行。