近期LLDPE市場呈現(xiàn)一派上揚態(tài)勢，其主要原因在于石化調(diào)漲和技術(shù)面突破帶來的資金炒作。隨著短期漲幅的擴大，由于外盤原油仍陷入震蕩盤整，部分商家逐步開始出貨兌現(xiàn)短期收益，LLDPE后市調(diào)整風險不斷積聚。本周一的縮量減倉，是否意味著回調(diào)即將展開？
 
　　原油短線盤整，但仍將震蕩上行

原油期貨在80美元關(guān)口徘徊，形成75-80美元的短期震蕩區(qū)間。從技術(shù)上來看，上周五的下影線對75美元的支撐進行了一次確認，預計原油短期破位下跌概率較小。隨著原油價格的不算上漲，基本面因素已經(jīng)被市場置之不顧，取而代之的是美元匯率和通貨膨脹預期。而美元指數(shù)的不斷下跌無疑是近期原油價格的最大推力。從近日美元指數(shù)的表現(xiàn)來看，由于市場資金不斷拋出美元，買入各種風險資產(chǎn)，導致美元需求減少。預計美元指數(shù)仍然有下降空間，加上投機資金的參與，原油可能將被推升10-20美元。
 
　　華北大雪刺激農(nóng)膜需求
 
　　由于大雪影響，北方農(nóng)膜需求普遍上升。上周功能膜生產(chǎn)繼續(xù)保持旺季高峰期，多數(shù)廠家訂單已接收至本月底，甚至有廠家表示月底前生產(chǎn)計劃難以完成。本月中旬農(nóng)膜訂單轉(zhuǎn)淡跡象消退，初步估測2009年農(nóng)膜實際產(chǎn)出量提升10%以上。日光溫室膜廠家訂單理想局面繼續(xù)保持，較往年旺季推遲一個月左右。
 
　　受雨雪天氣影響，北方大部分農(nóng)地膜破壞嚴重，后市對農(nóng)地膜需求的預期越發(fā)強烈，而LLDPE消費中農(nóng)膜占其消費量的22%。華北各廠家訂單開始呈現(xiàn)火暴，加之近期地膜前期儲備基本啟動，預計后市農(nóng)膜報價后期仍有上漲趨勢，地膜價格將更為堅挺，對LLDPE需求再添活力，也為投機資金炒作提供了最佳題材。
 
　　11月9日至今，受北方南下冷空氣與西南暖濕氣流共同影響，我國迎來入冬后最大范圍的雨雪天氣。這次雨雪天氣過程范圍廣、降水量大，涉及30多個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），預計大范圍雨雪天氣仍將持續(xù)。這將從需求和運輸兩方面對LLDPE價格產(chǎn)生持續(xù)支撐。
 
　　石化不斷調(diào)漲出廠價
 
　　石化拉漲意圖極為明顯，此波行情石化拉漲助推起到重要作用。目前石化調(diào)價政策，可謂是“一枝獨秀到遍地開花”，LDPE價格上調(diào)到位之后，將目光投向LLDPE/HDPE，有條件上調(diào)的品種全部上調(diào)，營造了一種市場火熱的氣氛。但是應注意，近期石化放貨量明顯較少，目前石化庫存較前期有一定積累，石化必然會在合理價位選擇放貨。

隨著價格的快速上揚，市場人士心態(tài)再度分歧。部分商家認為石化推漲尚未結(jié)束，貨源緊俏局面非一朝一夕就可改變，市場仍有上漲空間。同時，部分商家擔憂高價位成交受阻，將會導致市場落袋為安心態(tài)加重。
 
　　考慮到石化目前庫存壓力較輕，以及國際原油價格仍然在高位，近期石化價格將也保持在高位，但上調(diào)空間得視原油價格而定。由于國內(nèi)LLDPE供應集中，石化出廠價格對短期價格走勢的影響至關(guān)重要。
 
　　市場資金充裕推波助瀾

近期美聯(lián)儲多次表示將在未來一年左右維持目前的低利率環(huán)境，以建立市場信心。但此舉也將帶來一些副作用。除了導致美元匯率下跌和通貨膨脹以外，也將對中國產(chǎn)生深遠的影響。由于中國采取匯率與美元掛鉤，并且將利率與美國保持在固定利差之內(nèi)，以避免人民幣升值壓力增大，美國的寬松貨幣政策勢必會導致中國也不得不繼續(xù)維持低利率水平。而中美經(jīng)濟狀況的不同，若采用同步的貨幣政策，將致使國內(nèi)產(chǎn)生更大的資產(chǎn)泡沫。即使中國決定人民幣升值或者增大中美利差，也將在短期內(nèi)帶來更多的熱錢。因此，從多方分析來看，未來半年到一年，國內(nèi)資金將非常充裕，形成資產(chǎn)泡沫的概率比較大。
 
　　LLDPE短期謹慎，中期仍看原油
 
　　由于國內(nèi)LLDPE市場的獨有特點，當前市場出來需關(guān)注供需基本面之外，石化廠家的價格政策和國際原油價格的走向是決定LLDPE價格的最關(guān)鍵因素。短期來看，LLDPE經(jīng)過一輪急速上漲，石化調(diào)價可能告一段落，市場將不可避免經(jīng)歷一次回調(diào)。中長期來看，由于國內(nèi)國際市場充裕的資金勢必將推高原油等商品的價格，因此LLDPE雖然存在產(chǎn)能過剩的隱憂，但成本因素仍將使得石化廠商將價格控制在較高水平，從而對LLDPE價格產(chǎn)生支撐。