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天膠自10月9日至11月10日，剛好呈現(xiàn)了一個(gè)月的震蕩整理，11月11日以后，行情突掀波瀾，節(jié)節(jié)攀升，在連續(xù)接近百萬(wàn)巨量級(jí)的成交量映襯下，日內(nèi)的漲幅也非常驚人，12日的漲幅達(dá)到4.47%近乎觸及漲停，自11日至今（11月26日）累計(jì)漲幅達(dá)到12.762%。天膠緣何有如此的爆發(fā)力，這股動(dòng)力又會(huì)持續(xù)多久？近期的行情形態(tài)上較為反復(fù)，投資者又應(yīng)該如何去抉擇？為此期貨中國(guó)網(wǎng)專程采訪了天馬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的能源化工分析師宋超。

期貨中國(guó)1：11月11日以來(lái)這波爆發(fā)式的行情，天膠價(jià)格的漲勢(shì)可謂驚人，能否為我們投資者解讀一下此輪漲勢(shì)主要是什么原因引起的？

答：這波行情的上漲主要可以從以下幾點(diǎn)去理解：

一、投機(jī)資金操作以及周邊市場(chǎng)的推動(dòng)；美元指數(shù)徘徊在一年內(nèi)的低點(diǎn)，大批投機(jī)資金從匯市流出，做多商品市場(chǎng)，在此波漲勢(shì)中起到推波助瀾的作用。

二、國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，國(guó)際產(chǎn)區(qū)降雨影響割膠，供應(yīng)緊俏，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅較大，目前下游工廠庫(kù)存偏少，對(duì)于此高位價(jià)格也是被動(dòng)接受，按需采購(gòu)。現(xiàn)貨價(jià)格的強(qiáng)勁支撐了整個(gè)期貨盤面。

三、汽車產(chǎn)銷火爆，國(guó)內(nèi)外需求復(fù)蘇良好，在國(guó)內(nèi)外汽車振興計(jì)劃的刺激下，整個(gè)汽車行業(yè)的復(fù)蘇跡象非常明顯。

期貨中國(guó)2：11月19日以來(lái)，行情表現(xiàn)的較為反復(fù)，此輪漲勢(shì)動(dòng)力可否持續(xù)？后市天膠可能有什么樣的趨勢(shì)？

答：從基本面上來(lái)看，隨著價(jià)格瘋狂攀升，現(xiàn)貨成交開(kāi)始明顯停滯，買家開(kāi)始無(wú)法接受兩個(gè)月來(lái)700多美金的漲幅，在輪胎價(jià)格無(wú)法漲價(jià)的前提下，對(duì)當(dāng)前價(jià)格非常抵觸。泰國(guó)、馬來(lái)西亞大量降雨的天氣題材告一段落，天氣在未來(lái)幾天內(nèi)開(kāi)始轉(zhuǎn)晴，月底將不可避免的迎來(lái)高產(chǎn)期，從而抑制目前膠價(jià)的上漲。同時(shí)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)高居不下的庫(kù)存也會(huì)成為壓制行情漲勢(shì)的最大利空因素。

技術(shù)上看，近期天膠走完小五浪行情之后需要有個(gè)調(diào)整整固的過(guò)程。但從中長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，在投機(jī)資金強(qiáng)勢(shì)回歸大宗商品市場(chǎng)的背景下，在基本面、供需面、及宏觀面諸多利好的幫助之下，天膠的長(zhǎng)線上漲行情還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，一旦后期國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)逐漸減少的過(guò)程，膠價(jià)的上漲動(dòng)能將重新被凝聚，鑒于我們對(duì)中國(guó)汽車業(yè)的良好預(yù)期，膠價(jià)不排除在未來(lái)的2010年再度邁向新的歷史高點(diǎn)。

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