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楊永斌:大豆收儲消息短線或利多出盡

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-11-27 15:15:26 來源:海航東銀期貨 作者:楊永斌

第一:近期主要政策、新聞消息:
 
  本周國內(nèi)連豆市場延續(xù)10月份以來的上升勢頭進一步上行,一方面受到美豆出口強勁和壓榨需求回升的刺激,另一方面因為有國內(nèi)收儲政策的支撐,投機性買盤大量介入拉抬期價。本周到目前為止的四個交易日,大豆主力合約1009僅在周一收了陰線,同時也是本周的最低價3824元/噸,周四一度創(chuàng)下今年以來的最高價3995元/噸??梢哉f市場的強勁勢頭在本周得到淋漓盡致的體現(xiàn)。

應該說近期價格的上漲部分原因是受到美豆壓榨需求與國內(nèi)進口需求強勁的支撐。上周美國油籽加工商協(xié)會(NOPA)公布的數(shù)據(jù)顯示,10月美國大豆壓榨量為1.553億蒲式耳,較上月報告明顯增加,這也扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)四個月下滑的態(tài)勢,由于10月為油脂消費旺季,因此美豆內(nèi)需的上升并不意外,預計11月份壓榨量仍進一步回升。而在出口方面,據(jù)美農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示,截至11月12日的一周內(nèi),美國2009/10年度大豆凈出口銷售量為134.97萬噸,較前周提高6%,較前四周平均水平提高58%,超過市場此前預測的70萬-100萬噸區(qū)間。美豆出口量的強勁主要與中國進口需求有很大關(guān)系,數(shù)據(jù)顯示,截至11月12日,美國2009/10年度大豆累計出口銷售量為2603.15萬噸,而中國累計購買美豆1584.36萬噸(去年同期為828.42萬噸),占到美豆出口量的一半以上。
 
  但是更主要的原因是對于國儲具體收儲大豆政策出臺前的炒作,這也造成了外強內(nèi)更強的格局。
 
  日前,國家發(fā)展和改革委員會、財政部、國家糧食局、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)布了《關(guān)于做好2009年東北地區(qū)秋糧收購工作的通知》,立足做好今年東北地區(qū)(內(nèi)蒙古自治區(qū)、遼寧省、吉林省、黑龍江?。┑募Z食收購工作。
 
  通知主要內(nèi)容包括:
 
  一、今年將繼續(xù)在東北地區(qū)實行玉米、大豆臨時收儲政策。今年玉米(國標三等)臨時收儲價格為內(nèi)蒙古自治區(qū)和遼寧省0.76元/斤,吉林省0.75元/斤,黑龍江省0.74元/斤。大豆(國標三等)臨時收儲價格為1.87元/斤。收儲期限為2009年12月1日-2010年4月30日。
 
  二、引導東北大豆壓榨企業(yè)入市收購,對指定的大豆壓榨企業(yè)和中儲糧總公司一次性費用補貼0.08元/斤,補貼期限為2009年12月1日-2010年4月30日。當市場價格高于國家規(guī)定的臨時收儲價格一定幅度后,中央財政適時停止補貼。
 
  三、鼓勵南方飼料消費大省積極到東北產(chǎn)區(qū)采購玉米。上海、江蘇、廣東、福建等16?。▍^(qū)、市)的地方儲備糧公司和飼料加工企業(yè)在2009年12月1日-2010年4月30日按不低于臨時收儲價格收購,并于2010年6月30日前運到本省的玉米,中央財政將根據(jù)實際到貨數(shù)量(折合標準水分)給予0.035元/斤的一次性費用補貼;中央直屬糧食企業(yè)享受同等補貼政策。
 
  五、切實加強秋糧收購的組織領(lǐng)導和監(jiān)督檢查,確保秋糧收購工作順利開展。
 
  具體操作辦法由財政部會同國家有關(guān)部門另行研究制定。
 
  應該說今年的大豆收儲價格還是比較理想的。而且,不確定收儲數(shù)量,這一做法更加靈活,有利于國產(chǎn)大豆市場化定價與保護農(nóng)民利益。
 
  不過需要注意事的是,隨著大豆收儲細則的基本確定,后市對此炒作也將結(jié)束,短期內(nèi)市場有利多出盡的味道。這將對于大豆市場形成一定壓力。對此需要引起投資者的重視。
 
  第二部分:具體操作策略
 
  筆者認為,大豆收儲對今年大豆的底價有個很重要的指標意義,不能否認,市場將此理解為對大豆的利多是一種正確的解讀,但是這種利多效應能夠持續(xù)多長時間?有待市場的考驗,而且筆者認為對大豆的收儲政策的利多效應,其實前期已被市場充分消化,后期需要看實際執(zhí)行后的收儲情況,以及油廠的收儲效果如何才能做后續(xù)判斷。
 
  筆者在寫此文的時候,多空雙方在A1009合約3980元一線進行著“肉搏戰(zhàn)”,是基本面戰(zhàn)勝市場,抑或市場向資金屈服,短期繼續(xù)向上加倉,筆者認為是一個非常不明智的選擇,逢低做多是一個較為安全的策略,而且投資者可以大豆上漲為參考,在操作上以逢低做多豆油可能會獲得更為良好的收益。
 
  具體操作:昨日消息公布后,農(nóng)產(chǎn)品小組召開臨時會議,討論具體操作策略,經(jīng)過策略、風控與執(zhí)行人員的集體討論,以及行情當時的發(fā)展情況,決定在2009年11月26日尾盤清空前期全部大豆與油脂多單,包括前期套利交易的合約。并以65%左右的倉位短線做空A1009合約150手(由于計算機交易軟件問題,最后只成交120手)。向下第一目標位A1009合約5日均線3910元附近,第二目標位3850元。

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