摘 要
 
　　11月26日，國家發(fā)展和改革委員會、財政部、國家糧食局、中國農業(yè)發(fā)展銀行發(fā)布了《關于做好2009年東北地區(qū)秋糧收購工作的通知》，立足做好今年東北地區(qū)（內蒙古自治區(qū)、遼寧省、吉林省、黑龍江省）的糧食收購工作。通知主要內容包括：
 
　　一、今年將繼續(xù)在東北地區(qū)實行玉米(資訊,行情)、大豆(資訊,行情)臨時收儲政策。今年玉米（國標三等）臨時收儲價格為內蒙古自治區(qū)和遼寧省0.76元/斤，吉林省0.75元/斤，黑龍江省0.74元/斤。收儲期限為2009年12月1日-2010年4月30日。

二、鼓勵南方飼料消費大省積極到東北產區(qū)采購玉米。上海、江蘇、廣東、福建等16?。▍^(qū)、市）的地方儲備糧公司和飼料加工企業(yè)在2009年12月1日-2010年4月30日按不低于臨時收儲價格收購，并于2010年6月30日前運到本省的玉米，中央財政將根據實際到貨數量（折合標準水分）給予0.035元/斤的一次性費用補貼；中央直屬糧食企業(yè)享受同等補貼政策。
 
　　一、行情回顧
 
　　受天氣影響，今年新玉米上市時間比往年晚。大連玉米從10月初開始，一直延續(xù)著國慶前的震蕩行情，主力合約1005基本維持在1700-1750區(qū)間運行。而進入到十一月中旬，隨著新玉米的批量上市，供需矛盾也漸漸凸顯出來，在種植成本增加，總量大幅減產，農民惜售心理嚴重和國家收儲預期向好的多種因素助推下，玉米全國現(xiàn)貨平均價格從11月10日的1790元/噸漲到11月26日的1862元/噸，大連玉米1005合約也從11月10日的1737元/噸的開盤價一直漲至11月26日的收盤價1786元/噸，上漲幅度達到49元/噸，這對于盤整將近三個月的玉米來說，算是一個不小的漲幅。量倉方面，從文華財經獲取的數據來看，11月10日到11月26日的日均成交量超過10萬手，持倉水平也基本維持在30余萬手，相比于國慶前的最后一個交易日的38364手成交量和208300手持倉量，漲幅達到230%和60%。
 
　　二、基本面情況
 
　　一、臨儲玉米拋售暫停
 
　　根據國家有關部門的通知，自2009年12月1日(周二)開始，暫停內蒙古、黑龍江、吉林、遼寧的國家臨時存儲玉米競價交易。跨省移庫國家臨時存儲玉米繼續(xù)正常交易，時間不變。除了跨省移庫的玉米繼續(xù)進行交易外，正常每周例行的玉米拍賣將會停止。
 
　　從2009年7月21日臨儲玉米拍賣正式啟動，截至2009年11月24日累計已舉行了18次，總成交量為1411.72萬噸。分析歷次拋儲情況，可以發(fā)現(xiàn)前期拋儲成交率高，當市場供需有所寬松時，拋儲成交率也成下降趨勢，成交均價也有所下滑。到了中期，市場陳糧已經消耗殆盡，按照往年情況，此時應該是新糧開始上市階段，但由于今年天氣因素，導致新玉米上市推遲。國家適時加大拋儲量，奈何用糧企業(yè)買漲不買跌心理，大家采取觀望態(tài)度，使得拋儲無論從成交量還是成交率來看，都已降到最低點。而到后期，新玉米上市在農民惜售和雨雪天氣影響下，收購量始終無法滿足用糧企業(yè)加工需求，在供需緊張的背景下，市場價格節(jié)節(jié)攀高，拋儲成交率也有所回升。從幾個月拋儲情況來看，拍賣活動平穩(wěn)有序的進行，給市場提供了玉米供應的另一個源頭，這對于平衡市場供求關系和穩(wěn)定市場價格取得了良好的效果。
 
　　二、收儲政策夯實價格底部
 
　　在國家收儲政策還未出臺前，市場流傳較廣的收儲內容為，2009年臨儲玉米收購價格為1500元/噸即0.75元/斤，新國標3等，敞開收購。除中儲糧外，中糧、華糧等加工企業(yè)也將參與收購，國家給與50-100元/噸的補貼。同時，浙江、福建、廣東、廣西、湖南、四川6省飼料企業(yè)到東北地區(qū)收購玉米也可享受補貼。此消息對于市場來說是利多的，因為國家給予的補貼，相當于變相地提高了玉米收購價格。加工企業(yè)參與收購，擴大了收購主體，在今年減產既成事實下，后期收購有可能出現(xiàn)搶糧局面，到時價格將易漲難跌。而今天正式公布的收儲政策，可以說與之前流傳的內容基本無異。但從期市表現(xiàn)來看，此內容對市場的利多已基本被前期的上漲行情所消化完。今日的跳空高開，可以說是對行情的最后一劑興奮劑，而收盤時沖高回落留下的長長的上影線，也暗示著多頭后繼乏力。在現(xiàn)貨方面，據中華糧網價格監(jiān)測顯示，截止11月25日，吉林長春大成新玉米（二等）收購價為1520元/噸，較上周漲30元/噸；松原賽力事達目前掛牌價格為1500元/噸，較上周上漲20元/噸；中糧生化榆樹公司目前掛牌價格為1480元/噸，相比上調幅度為30元/噸。各個用糧企業(yè)在逐步提高收購價后，已經與預期的國儲收購價相差無幾。由此可見，東北主產區(qū)對于連續(xù)上漲的玉米價格逐漸接受，同時也開始準備應對即將出臺的收儲政策給市場帶來的影響。
 
　　三、國內玉米供需情況
 
　　11月23日中國海關發(fā)布的數據顯示，中國2009年10月進口玉米18815噸，同比增長230.47%，1-10月總共進口玉米32846噸，同比去年增長50.42%。而玉米出口10月份為2746噸，同比去年減少89.02%，1-10月總共出口玉米88923噸，較2008年同期出口量的211,873噸同比減少58.0%。從進出口可以看出，進口量的大幅增加和出口量的急劇減少，反映出玉米目前處于供應緊缺狀態(tài)是毋庸置疑的。盡管國內外機構之間預測今年中國減產幅度有些出入，但近期的農民惜售以及之前剛剛過去的雨雪災害天氣，確確實實的影響到市場的收購量。國內經濟走勢的穩(wěn)步回升以及用糧企業(yè)庫存偏低都將刺激市場對玉米的需求，在供求矛盾依舊緊張的情況下，國內玉米不斷創(chuàng)出年內新高也是理所當然的事情。

三、后市研判
 
　　今日的玉米收儲政策出臺，除了早盤高開有所體現(xiàn)外，縱觀整日盤面，可以說是走勢平平，這或許將是未來玉米價格走勢的縮影。畢竟政策的內容與市場猜測相差不遠，與去年相比，今年政策的變化是鼓勵南方企業(yè)到東北產區(qū)采購玉米，且補貼70元/噸。考慮到運輸成本，相信這個變化不會對市場造成太大影響。隨著政策的最終出臺，市場可供炒作的最大因素已煙消云散，而行情在透支完種種利多消息后，后市欲大幅上漲將變的難以為繼。后期由于農民需要用賣玉米換來的錢備年貨過年，在政策最終確定的情況下，想必農民惜售心理將有所緩解，到售糧高峰到來時，玉米價格或有所回落。但反過來說，政策也為玉米價格夯實了底部，其下跌幅度也不會太多。因此綜合來看，大連玉米或許將有先前的上漲轉為高位震蕩整理行情，操作上建議投資者前期多單逢高減持，落袋為安。