國內(nèi)鋼價(jià)經(jīng)歷了近3個(gè)月的下跌后，于10月中旬企穩(wěn)反彈，滬鋼主力合約1002近期受到股指大幅波動(dòng)影響高位盤整，但RB1005等遠(yuǎn)月合約卻屢創(chuàng)新高，這與明年的鋼材基本面預(yù)期大幅好轉(zhuǎn)有莫大的關(guān)系，諸多因素仍然支撐滬鋼的遠(yuǎn)期強(qiáng)勢(shì)行情。

從現(xiàn)狀來看，高庫存、高產(chǎn)量的現(xiàn)狀仍未完全扭轉(zhuǎn)，有人預(yù)測(cè)近期的鋼價(jià)反彈只是曇花一現(xiàn)，國內(nèi)鋼材市場將持續(xù)低位震蕩。筆者對(duì)此持反對(duì)態(tài)度，鋼材總體供需將逐漸平衡，在供給增速回落，需求不斷好轉(zhuǎn)的局面下，成本將成為推動(dòng)鋼價(jià)震蕩上漲的主要原因。

產(chǎn)能增長止步，以汽車與房地產(chǎn)為代表的行業(yè)持續(xù)強(qiáng)勁增長，使得供需逐漸趨于平衡。通過歷年的新開工面積與鋼價(jià)關(guān)系來看，由于建筑鋼材的主要消費(fèi)集中在基建和房地產(chǎn)行業(yè)，商品房開工面積的大幅增加將預(yù)示著今后一段時(shí)間內(nèi)的建筑鋼材需求將維持高位。固定資產(chǎn)投資雖然有所回落，但整體來看，建筑鋼材的需求應(yīng)該比去年高出15%-20%左右，在這種情況下，螺紋鋼的供應(yīng)其實(shí)已滿負(fù)荷，由于近期鋼廠投產(chǎn)的大多為板材產(chǎn)能，使得螺紋鋼的供給量非常有限，并且在下游需求爆發(fā)式增長的情況下，還可能出現(xiàn)供需的缺口。從10月份公布的最新粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)了回落，這說明國內(nèi)鋼材過剩的壓力正在逐漸消退。

出口有望逐漸好轉(zhuǎn)，分擔(dān)國內(nèi)的供給壓力，使得鋼廠庫存持續(xù)減少。發(fā)達(dá)國家的鋼材需求回暖，一方面將使得全球鋼價(jià)出現(xiàn)穩(wěn)步上漲，帶動(dòng)我國的鋼材出口水平，但要等到發(fā)達(dá)國家的國內(nèi)鋼材產(chǎn)能利用率得到一定水平。另一方面鐵礦石以及海運(yùn)費(fèi)價(jià)格也會(huì)隨之上漲，屆時(shí)成本、需求推動(dòng)的鋼價(jià)上漲行情又將重現(xiàn)。