周五國內(nèi)外市場由于迪拜政府延期償付債務(wù)引發(fā)行情的動(dòng)蕩，主要商品價(jià)格出現(xiàn)暴跌行情，其中大連化工LLDPE跌停板報(bào)收，主力合約1001較周內(nèi)最高價(jià)位下跌了800元/噸左右，價(jià)格報(bào)在11000元/噸一線；PVC主力合約1001較周內(nèi)最高價(jià)位下跌了400元/噸，價(jià)格報(bào)在6800元/噸左右。

期貨價(jià)格的下跌，將期貨的升水?dāng)D去大半。國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，周五下午中石化華南12月初掛牌價(jià)LLDPE定在了11300元/噸，顯示有試圖穩(wěn)定市場意愿。以該價(jià)格做參考，期貨LLDPE近期合約全部貼水200元/噸左右，遠(yuǎn)期合約升水200元/噸左右。上周開始下游對(duì)于上游不斷抬高報(bào)價(jià)開始有所抵制，市場明顯有價(jià)無市。盡管周四、周五期貨行情的大跌，但中石化依然試圖穩(wěn)定高位報(bào)價(jià)，這是否能夠?qū)崿F(xiàn)效果、以及下游貿(mào)易商和消費(fèi)商的預(yù)期變化，還需要觀察。
 
　　PVC方面，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定，電石法華東主要在6700元/噸，乙烯法華東在6900元/噸。由于20日上調(diào)電價(jià)后，全國電石的價(jià)格本周開始上漲，其中尚存在運(yùn)輸問題的華東電石報(bào)價(jià)上漲幅度較大在200元/噸左右，報(bào)在3300；其他地區(qū)僅上漲50元/噸。如果以3300元/噸的電石成本核算，當(dāng)前PVC電石法的最高成本在6700元/噸左右。如果運(yùn)輸問題在后期進(jìn)一步緩解的話，估計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格能夠一些下浮，但空間不大，估計(jì)也就在6600元/噸左右。
 
　　從國內(nèi)PE和PVC整體的現(xiàn)貨市場情況看，現(xiàn)貨商對(duì)于明年市場的整體情況預(yù)期比較良好，對(duì)于明年的價(jià)格也普遍看漲。關(guān)鍵問題在于對(duì)于當(dāng)前至春節(jié)前的價(jià)格，市場預(yù)期有不一致，價(jià)格過快速度、過大幅度上漲必然孕育風(fēng)險(xiǎn)。既然現(xiàn)在行情已經(jīng)回歸，那后期的下跌空間還有多少？
 
　　整個(gè)周五國際市場的變化比較戲劇性，國際原油價(jià)格在亞洲電子盤時(shí)段，由于迪拜問題觸發(fā)的系統(tǒng)性拋售，一度出現(xiàn)崩盤走勢(shì)，現(xiàn)貨月下跌到72美元/桶左右。但歐洲交易時(shí)段，價(jià)格出現(xiàn)回升，迪拜問題開始淡化，最終價(jià)格回到76一線。這種戲劇化的走勢(shì)反映了當(dāng)前價(jià)格在基本面引導(dǎo)下需要一個(gè)調(diào)整，而資金作用導(dǎo)致價(jià)格易漲難跌。但一有觸發(fā)因素出現(xiàn)，資金的彈性作用就成為了行情暴跌的推動(dòng)力。不過由于國際市場很快消化了系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，而且美元的反彈維系的力度小。估計(jì)原油價(jià)格繼續(xù)維持在當(dāng)前狹窄下降通道的可能性偏大。
 
　　在原油維持偏弱下降通道格局的情況下，大連化工的走勢(shì)以弱勢(shì)盤跌為主，并且相對(duì)價(jià)格走勢(shì)上還是以LLDPE強(qiáng)、PVC弱為主。
 
　　第一、 下跌空間可能不大：原油走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，通脹、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等資金運(yùn)作市場的因素還存在；期貨升水?dāng)D去大半；成本的確有所增加。
 
　　第二、 LLDPE強(qiáng)、PVC弱：期貨升貼水排列上對(duì)PVC價(jià)格依然構(gòu)成威脅，且3月期貨倉單集中注銷壓力將在后期逐漸釋放。LLDPE市場呈現(xiàn)壟斷競爭的特點(diǎn)，中石化、中石油在現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上有支撐市場的必然行為。相反PVC是市場化競爭格局，當(dāng)前6700元/噸的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，在后期運(yùn)輸問題逐漸改善的條件下，存在一些下浮空間。春節(jié)前，盡管有補(bǔ)庫行為，但北方停工還是有一定影響的。
 
　　操作上，周一在LLDPE 1001合約上補(bǔ)多單，PVC 1001合約繼續(xù)持有空單。