大豆

市場很快從迪拜債務危機中走出，新臨儲政策的支持以及中國需求的旺盛推動了連豆價格再創(chuàng)新高，主力1009合約開盤3990，最高4066，最低3970噸，收盤價4059噸，結算價格上漲124元/噸。27日周五早晨，美農業(yè)部(USDA)公布了截至11月19日(周四)的一周出口銷售報告。當周美國2009/10年度(09年9月1日起)大豆凈出口銷售量為113.53萬噸，較前周削減16%、較前四周平均水平提高23%，主要發(fā)往中國85.98萬噸，超過分析師此前預測的80萬-110萬噸區(qū)間上沿。

當周美國2009/10年度大豆出口裝船量為243.45萬噸，創(chuàng)本市場年度新高，較前周提高41%，較前四周平均水平提高53%，主要發(fā)往中國183.55萬噸。截至11月19日，美國2009/10年度大豆累計出口銷售量為2709.16萬噸，去年同期為1719.34萬噸；累計出口裝船1133.41萬噸，去年同期826.46萬噸。本市場年度至今，中國累計購買美豆1670.34萬噸，去年同期為893.82萬噸；累計裝船747.6萬噸，去年同期為453.54萬噸。截止到11月22日，大豆收割工作完成了94%，相比之下，一周前為89%，上年同期為97%，五年平均進度為97%。美國大豆的國內外需求都非常旺盛，繼續(xù)支持豆價。目前全球大豆出口市場上沒有什么競爭，南美新豆要到明年三月份才會收獲上市，而近來美國大豆加工步伐恢復，國內大豆需求旺盛，這使得大豆價格保持漲勢。

據美國調查統計局發(fā)布的最新數據顯示，今年十月份美國大豆加工量為1.6306億蒲式耳，相比之下，九月份為1.1332億蒲式耳。在南美，據巴西農業(yè)咨詢機構塞拉瑞斯表示，截止到上個周日，巴西大豆播種工作已經完成了74%。目前巴西農戶正在忙于種植大豆，收獲產量可能達到6467萬噸。目前阿根廷09/10年度大豆播種工作已經完成了一半左右，大豆播種面積預計為1900萬公頃。阿根廷農業(yè)部近來預計2009/10年度阿根廷大豆播種面積將達到創(chuàng)紀錄的1850萬公頃。而羅薩里奧谷物交易所預計大豆產量為4700萬噸，美國農業(yè)部預計產量為5300萬噸。

鋼材

【本日行情】

1002螺紋合約開3973，盤中最高上報4010，最低下探3942，收3958，下挫25點，跌幅0.63%。今日累積成交551454手，持倉量減少67154手，至386178手。

1005螺紋合約開4336，盤中最高上報4404，最低下探4322，收在4375，上漲15點，漲幅0.34%。今日成交量3268228手，持倉量增加514984，至514984手。

【基本面】

據數據統計，上周全國主要大中城市建筑鋼材庫存量較前一周有所增長。上周，全國主要城市螺紋鋼庫存量增加12.2萬噸，至401.8萬噸，為近七周來最大變量和增量；線材庫存量基本持穩(wěn)。

從地區(qū)來看，主要庫存增加的區(qū)域為一線城市，即主要的建筑鋼材一級代理點。也就是說目前下游終端采購力度有所減弱，一級代理商庫存壓力加大。從近兩周的庫存走勢來看，整體供大于求略有顯現。螺紋鋼庫存量在上周小幅增長值得警惕。由于消費熱點的缺乏，建筑鋼材庫存量震蕩向上可能會成為下幾個月的常態(tài)。因此，近期需要更為關注庫存量的變化，以了解供求狀態(tài)的變化狀況。

鐵礦石方面消息，FMG近期表示其與中國方面達成的鐵礦石長協價已經失效，因此FMG將逐步增加現貨礦的供給量。另外，必和必拓方面則表示希望明年4月1日起，中國鐵礦石現貨價將直接成為基準價。而目前無論是期貨價格指數還是未來正式上線的中國大宗商品價格指數均為其鋪下很好的基礎。由于鐵礦石談判中國受制于三大巨頭壟斷，因此鐵礦石市場未來仍有很強的波動性。短期隨著波羅的海指數急速回調，鐵礦石市場有所轉冷，支撐效應有所減弱。

今日螺紋主力沖高受阻，展開震蕩。從黃金線上（4572為頂，4286為底）看，4395一線即是第一阻力線，而從今日走勢來看，螺紋主力合約1005沖高后受制于4395一線，在其下方長時間盤整。尾盤走出一個小圓弧底遇再次沖擊4395一線。而從長期走勢圖來看，螺紋主力正在向上沖擊4382一線，以期回歸4382-4720的震蕩區(qū)間。但今日多空雙方爭奪激烈，但空方借助基本面的弱勢將螺紋主力合約的運行壓制在4278-4382區(qū)間。盡管今日證券市場利好提振，但基本面利空更令市場擔憂。

【操作建議】

今日螺紋1005合約弱勢上漲，但明顯支撐力度和上漲力度受到限制，表現十分疲弱?？疹^積極打壓，以避免其打開上行空間。正值年末，供求狀態(tài)仍是主要影響因素，短期并未有太多支撐鋼價繼續(xù)上行的因素，建議可逢高短空，適時止損。

天膠

周一，東京膠探低遇撐止跌企穩(wěn)并強勁回升，滬膠聯動大幅強勁反彈，近遠期各合約期價收于較大漲幅，成交活躍，持倉量小幅增減，短線資金爭奪激烈，長線資金平穩(wěn)進駐和撤離，分析滬膠探低回升的主要原因在于，隨著全球金融市場全面探低回升，迪拜債務利空因素迅速淡化，被市場消化吸收，股票和商品等高風險資產市場全面強勁反彈，顯示該利空影響較弱，而受該利空因素影響，天膠市場跌幅較大，當該利空淡化之際，自然天膠反彈也較為強勁，天膠畢竟是一種大宗戰(zhàn)略物資和工業(yè)原料，具有較高投資投機價值，價格波動較為劇烈，自身供需關系方面，上周五庫存和倉單雙雙縮減，對滬膠走勢構成較強支撐作用，因此，天膠結束回調，重新上漲的可能性將較大，投資者操作上宜以逢低吸納為主。

通聯咨詢熱線：021-68864170，施海，30日

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