橡膠

滬膠周五發(fā)力上漲創(chuàng)出新高，日膠再次達(dá)到260日元以上。周末中央經(jīng)濟(jì)工作會議決定保持宏觀政策延續(xù)性，醞釀?wù){(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。受到原材料價格的連續(xù)上漲，全球大的輪胎經(jīng)銷商周末集體提價。周五泰國批發(fā)市場成交477.9噸，價格83.77泰銖。周五國內(nèi)庫存有所消減。農(nóng)墾與期貨價差繼續(xù)在千元以上，外盤升水國內(nèi)現(xiàn)貨較多或有助于農(nóng)墾的銷售。近期行情仍是資金市，但隨著時間的推移，留給滬膠大幅調(diào)整的時間在減少。

短線參與，臨近23000追高謹(jǐn)慎

陳晨

13616553625

燃料油

周五NYMEX原油期貨震蕩走低，1月原油期貨收盤接近兩個月低點，報每桶75.47美元。美國勞工部周五公布，美國11月非農(nóng)就業(yè)人口減少1.1萬人,為2007年12月以來的最小降幅，之前市場預(yù)計為減少13萬人，10月修正后為減少11.1萬人；美國11月失業(yè)率為10.0%，之前市場預(yù)估10.2%。美元大幅反彈，壓制商品價格。預(yù)期原油繼續(xù)在75-80美元區(qū)間震蕩。

國內(nèi)燃油近期跟隨工業(yè)品走勢，今日可能跌至均線附近，日內(nèi)短空參與

大豆

周末美盤下跌4美分至1043美分/蒲式耳，豆類商品主要受到周邊市場利空打壓而收低。當(dāng)天美國勞工部公布的上月美國非農(nóng)就業(yè)人口降幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，消息導(dǎo)致美元大幅走強(qiáng)，商品市場遭到投機(jī)資金的沉重拋壓，黃金暴跌，原油亦走弱。受此影響，美豆盤中曾回落至1030美分的一周來低點。但受旺盛的出口需求支撐，大豆最終收復(fù)大部失地，僅以小幅下跌收盤?；久嫔?，美農(nóng)業(yè)部周五私人出口商報告顯示，中國進(jìn)口了23.2萬噸09/10年度船期的美國大豆。

大連大豆1009合約周五上漲29元至4019元/噸，當(dāng)天市場成交量增9.5萬手至92.8萬手，持倉量減1.3萬手至38.8萬手。隔夜美盤的反彈奠定當(dāng)天連豆上漲基調(diào)。但出于對周末中央經(jīng)濟(jì)工作會議可能出現(xiàn)政策風(fēng)險的憂慮，滬深股市及國內(nèi)商品盤中大幅波動，大豆市場漲幅受限。預(yù)計在周末美盤持穩(wěn)以及宏觀政策向好的支撐下，今日連豆仍將強(qiáng)勢運(yùn)行。

多單繼續(xù)持有

李飚

85058132

13646850070

豆油

周末美盤12月豆油收盤39.76美分/磅，上漲0.01美分，因豆粕隨美元暴漲走低，豆油因此受到支撐而走高。大連豆油1009合約周五上漲128元至7968元/噸，成交量增66萬手至154.3萬手，持倉量增8.6萬手至63.2萬手。受到國內(nèi)植物油零售價上調(diào)的利好消息激勵，當(dāng)天植物油期貨整體走強(qiáng)，并呈現(xiàn)技術(shù)性突破走勢，豆油也隨油脂同步上揚(yáng)。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)四級豆油報價7500～7900元/噸，報價維持穩(wěn)定。技術(shù)上，豆油周五突破7880元的6月份高點，創(chuàng)下年內(nèi)新高，后市上漲空間猶存。

多單繼續(xù)持有

油脂

【進(jìn)口油脂油料到港成本(元/噸)】7日，大馬棕櫚油24度(12月船期)6911，巴西毛豆油(1月船期)8009

一、豆油

CBOT豆油1月合約上漲了0.01美分，報收40.13美分/磅。主要是全球植物油需求前景明朗。全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將提振植物油需求增幅達(dá)到550萬噸，而供應(yīng)增幅只有450萬噸。上周一盤后，美國農(nóng)業(yè)部公布了截至11月29日的周作物生長報告。當(dāng)周美國2009/10年度大豆收割完成96%，超過了前周的94%但低于5年平均98%的水平。上周一盤中，美國農(nóng)業(yè)部公布了截至11月19日的一周出口檢驗報告。上周四盤后，當(dāng)周美國2009/10年度(09年10月1日起)豆油凈出口銷售量1.9萬噸，豆油庫存為27.23億磅，低于九月底的27.42億磅。生物燃料行業(yè)的豆油用量為2.123億磅，相比之下，九月份為2.058億磅。上周五美國CFTC公布截至12月1日，CBOT豆油總持倉為258446手，增倉2632手，基金多單為6.2455萬手，增加924手；空單為2.3511萬手，增加186手，基金凈多為38944手，增長738手。

二、菜油

WICE收盤上漲，1月合約上漲了0.3加元，報收412.7加元/噸。加統(tǒng)計局預(yù)計2009年油菜籽產(chǎn)量為1180萬噸，創(chuàng)下歷史次高水平。分析師稱，菜籽增產(chǎn)將會導(dǎo)致09/10年度油菜籽期末庫存超過200萬噸。中國最新的油菜籽進(jìn)口規(guī)定可能導(dǎo)致加拿大對華出口大幅減少70%，這給盤面構(gòu)成長期壓力。市場認(rèn)為今年菜籽產(chǎn)量可能加拿大統(tǒng)計局預(yù)測的950萬噸高出100萬噸。

三、棕櫚油

BMD11月毛棕櫚油合約收高84令吉，達(dá)2562令吉/噸。ITS公布11月棕櫚油出口量為142.2萬噸，比上月同期減少了0.3%，共向中國出口了408935噸，比上月同期的出口量357570噸增長了14.4%，比上年同期增長了23.1%。油世界表示，2010年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量可能達(dá)到1800萬噸，僅略高于今年的預(yù)期產(chǎn)量1780萬噸。2008年馬來西亞產(chǎn)量為1770萬噸。

美農(nóng)業(yè)部公布11月份供需平衡表，11 月報告中將全球油料作物供求數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。報告對2008/09 年度數(shù)據(jù)變動較少，其中將2008/09 年度油料產(chǎn)量調(diào)高80 萬噸，結(jié)轉(zhuǎn)庫存增加93 萬噸，其它數(shù)據(jù)變化均較少。對于2009/10 年度全球油料作物數(shù)據(jù)變動較大，其中將新年度全球油料產(chǎn)量提高至4.28億噸，較10 月調(diào)高355 萬噸，主要是調(diào)高了全球大豆和油菜籽產(chǎn)量，尤其是大豆產(chǎn)量。全球植物油庫存消費(fèi)比低于8%的平均水平，這將對油脂構(gòu)成長期利多。短期重點關(guān)注通脹預(yù)期、原油價格和天氣炒作。

預(yù)計本周炒作熱點將集中在美元的反彈力度和高度上，油脂低開弱勢震蕩，近期觀望為宜，盤間短空，快進(jìn)快出

彭盛13588140689

白糖

由于美元走強(qiáng)令商品承壓，周五ICE原糖期貨大幅下跌，3月合約下跌59點以22.52美分報收，盤中一度跌至一周來的最低點。根據(jù)CFTC持倉報告，截止12月1日這周，基金在原糖上增持3118手多單，同時減持5119手空單，基金凈多單由上周的147445手增至本周的155682手。指數(shù)基金在原糖上的凈多單由上周的194275手減至本周的192569手。

國內(nèi)鄭糖周五再創(chuàng)新高，成交有所萎縮，持倉大幅減少，一定程度上反映了市場對于5200上方追高的謹(jǐn)慎和對周末調(diào)空政策的觀望。從技術(shù)上看，均線系統(tǒng)呈多頭排列支撐白糖向上的長期走勢，但短期技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)域有調(diào)整的要求?；久鎭砜?，由于廣西減產(chǎn)將擴(kuò)大本年度的供需缺口，支撐糖市向上，但短期內(nèi)快速上拉，有透支利好的嫌疑，不排除國家調(diào)控部門會出手干預(yù)。

現(xiàn)貨方面：末期間主產(chǎn)區(qū)報價基本與上周五持穩(wěn)，成交一般。具體情況：柳州：中間商報價4760-4770元/噸，較周四上調(diào)80元/噸。南寧：中間商報價4780元/噸，較周四上調(diào)100元/噸。湛江：暫無報價。云南：昆明中間商因手上糖源較少，暫無報價。

操作上不建議在5200上方過度追漲建議短線參與為主，前期低位多單可以繼續(xù)持有，以5150設(shè)置止盈，關(guān)注5250一線的壓力

盧靜

85058089

13588186981

小麥

外盤方面基金繼續(xù)結(jié)清頭寸以及美元上漲令CBOT小麥期貨周五錄得兩位數(shù)的跌幅。CBOT 3月小麥合約收低13 1/2美分，報每蒲式耳5.58美元，本周累計下跌11 3/4美分。國內(nèi)鄭州強(qiáng)麥上周在迪拜危機(jī)淡化后企穩(wěn)反彈，周k線收陽，一度沖破前波高點2180，做多熱情有所激發(fā)，但整體仍處寬幅震蕩態(tài)勢。本周開拍的托市麥拍賣已經(jīng)出現(xiàn)09年小麥的身影，比較08年的銷售底價提升了20元/噸，加上現(xiàn)貨價格堅挺，期價得到提振，不過政府的維穩(wěn)意圖并沒有改變，雖然在十月份政府分別公布提高了小麥的政府托市收購價和托市麥的拍賣底價，又在09年產(chǎn)小麥上加價20元/噸，但十一月份在現(xiàn)貨消費(fèi)堅挺下政府開始通過增加托市麥拍賣數(shù)量和恢復(fù)進(jìn)口麥拍賣來防止年底小麥供應(yīng)不足，加上國內(nèi)小麥產(chǎn)量連年攀高，政府庫存數(shù)量龐大，政府有足夠的籌碼來穩(wěn)定小麥現(xiàn)貨價格。預(yù)計十二月份小麥價格上漲幅度也將有限，寬幅震蕩格局難改。

可采取中線多單逢高減倉，逢低買入的操作策略

張凌燕

13388609121

玉米

外盤方面CBOT玉米期貨周五下滑，跌至三周以來最低點，因外部市場走勢偏空且缺乏支撐性的需求面消息。CBOT 12月玉米合約收低11 1/2美分，報每蒲式耳3.73 3/4美元。國內(nèi)大連玉米上周呈高位整理態(tài)勢，主力合約在1800點下方上沖動力減弱，市場開始出現(xiàn)觀望情緒，周k線收帶上影線的小陽線。自國家公布了新年度玉米收儲政策，多方關(guān)注焦點終于揭開面紗，從新政策可以看出在收購價格上維持1500元/噸，但對于在東北地區(qū)按不低于臨時收儲價格收購并運(yùn)到上海等16省的玉米，中央財政將根據(jù)實際到貨數(shù)量給予0.035元/斤的一次性費(fèi)用補(bǔ)貼。在收購數(shù)量上實行最低價敞開收購，不設(shè)限制，在收購主體上較往年增加了南方儲備糧公司和飼料加工企業(yè)?？傔@三點可以了解到一方面國家托底不限量收儲，并引入競爭，增加收儲主體，給玉米以底部支撐，一方面國家對運(yùn)到南方的玉米給予補(bǔ)貼，鼓勵企業(yè)積極參與糧食流通和銷售，保障玉米供應(yīng)，總體來看以穩(wěn)定玉米供需市場為意圖。從1500元/噸的價格看，注冊倉單換算到5月合約成本在1750附近，1800點處壓力較大，上周收儲工作已經(jīng)開始，目前由于東北玉米價格走在1500上方，加上農(nóng)民惜售，收購活動還未見活躍，隨著新糧上市數(shù)量增加消費(fèi)力情況和收儲進(jìn)度將進(jìn)一步指引期價走向。預(yù)計在玉米供需寬松的大環(huán)境下玉米上行空間將受到擠壓，另外農(nóng)民惜售情況、天氣狀況和新玉米質(zhì)量也值得關(guān)注。

低位多單可輕倉持有，1800點不能沖過還需逢高平倉，等待新的消息指引

塑料

NYMEX原油期貨周五收在每桶76美元下方，接近兩個月低點，因商品在美元上漲后遭到拋售，美元上升蓋過了美國失業(yè)率下降的影響。NYMEX1月原油期貨收低0.99美元，跌幅1.29%，報收于每桶75.47美元。

周五連塑主力1005合約開盤11780元，最高11845元，最低11700元，收盤于11785元，較前一交易日下跌50元，跌幅0.42%?，F(xiàn)貨方面，周五石化廠12月掛牌價格穩(wěn)定，集中在11300-11450元/噸掛牌。技術(shù)上看，周五主力1005合約圍繞11750震蕩尋求方向，上方壓力較大。

短期內(nèi)謹(jǐn)慎交易為主，波段操作

留彥

13634179604

PTA

NYMEX原油期貨周五收在每桶76美元下方，因美國上升該過了美國失業(yè)率下降的影響。NYMEX1月原油期貨收低0.99美元，報每桶75.47美元。美國勞工部周五公布，美國11月非農(nóng)就業(yè)人口減少1.1萬人，為2007年12月以來的最小降幅，之前市場預(yù)計為減少13萬人；美國11月失業(yè)率為10%，之前市場預(yù)估為10.02%。上周PTA上漲，上周五，鄭州PTA小幅收高，主力1002合約開盤8106，最高8148，最低8072，收盤8128。現(xiàn)貨方面，12月5日內(nèi)盤主流現(xiàn)貨現(xiàn)款自提成交水平價7900-7950元/噸，外盤近洋現(xiàn)貨現(xiàn)款船板成交水平價955-960美元/噸，亞洲PX現(xiàn)貨價格1121-1122美元/噸FOB韓國。受美元反彈影響，商品價格可能稍許回落。

在8200附近嘗試拋空，8234止損

張周

85057179

黃金

昨日NYMEX原油出現(xiàn)小幅震蕩下滑，美原油主力01合約下跌0.99美元收于每桶75.47美元，今日早盤油價有一定上漲。上周五美國勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國11月美國非農(nóng)就業(yè)人口減少1.1萬人為近兩年來的最小降幅，11月失業(yè)率為10%，低于市場預(yù)期的10.2%。數(shù)據(jù)的偏好以及股市的上漲使得油價一度有較大走強(qiáng)，但稍后美元上漲的壓力明顯加大，使得油價出現(xiàn)較大沖高回落。短線油價仍維持寬幅震蕩，或有小幅反彈。因美國較好的就業(yè)數(shù)據(jù)提升了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望，市場預(yù)期美聯(lián)儲或采取加息行動。美元錄得近一年的最佳表現(xiàn)，美元指數(shù)昨日報收于75.746點，上漲0.979點。短線美元在上周末的較大上漲之后出現(xiàn)偏弱震蕩整理的可能較大。昨日黃金出現(xiàn)較大下滑，受到美元走強(qiáng)的拖累。美黃金主力02月合約昨日收于每盎司1169.5美元，下跌48.8美元。今日早盤金價出現(xiàn)較大走弱。短線金價或出現(xiàn)較大回調(diào)。上海期貨交易所黃金期貨1006合約上周五收于每克265.8元，下跌1.75元。

日內(nèi)金價或出現(xiàn)跌停，短線黃金應(yīng)有一定幅度的調(diào)整，多單適當(dāng)離場觀望，等待進(jìn)一步回調(diào)后再行介入

王大鵬

85100792

股指

消息面：人民幣兌美元中間價6.8272，貶值2個基點。短線人民幣或出現(xiàn)小幅升值。昨日受到較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，美股出現(xiàn)一度較大上漲，但市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲可能加息，美股出現(xiàn)一定回調(diào)。道指收于10388.9點上漲22.75點。恒指在銀行以及地產(chǎn)板塊的拖累下，結(jié)束連續(xù)四個交易日的上漲。恒指收于22498.15點下跌55.72點。A股市場昨日稍早偏弱震蕩，之后在銀行等板塊的拉動下尾盤出現(xiàn)較大反彈。上證指數(shù)收于3317.04點，上漲52.42點。

短線市場或出現(xiàn)一定偏強(qiáng)震蕩，但本周資金壓力較大，恐難有較好表現(xiàn)