橡膠

滬膠周五發(fā)力上漲創(chuàng)出新高，日膠再次達(dá)到260日元以上。周末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決定保持宏觀政策延續(xù)性，醞釀?wù){(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。受到原材料價(jià)格的連續(xù)上漲，全球大的輪胎經(jīng)銷商周末集體提價(jià)。周五泰國(guó)批發(fā)市場(chǎng)成交477.9噸，價(jià)格83.77泰銖。周五國(guó)內(nèi)庫(kù)存有所消減。農(nóng)墾與期貨價(jià)差繼續(xù)在千元以上，外盤升水國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨較多或有助于農(nóng)墾的銷售。近期行情仍是資金市，但隨著時(shí)間的推移，留給滬膠大幅調(diào)整的時(shí)間在減少。

短線參與，臨近23000追高謹(jǐn)慎

陳晨

13616553625

燃料油

周五NYMEX原油期貨震蕩走低，1月原油期貨收盤接近兩個(gè)月低點(diǎn)，報(bào)每桶75.47美元。美國(guó)勞工部周五公布，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口減少1.1萬(wàn)人,為2007年12月以來(lái)的最小降幅，之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)為減少13萬(wàn)人，10月修正后為減少11.1萬(wàn)人；美國(guó)11月失業(yè)率為10.0%，之前市場(chǎng)預(yù)估10.2%。美元大幅反彈，壓制商品價(jià)格。預(yù)期原油繼續(xù)在75-80美元區(qū)間震蕩。

國(guó)內(nèi)燃油近期跟隨工業(yè)品走勢(shì)，今日可能跌至均線附近，日內(nèi)短空參與

大豆

周末美盤下跌4美分至1043美分/蒲式耳，豆類商品主要受到周邊市場(chǎng)利空打壓而收低。當(dāng)天美國(guó)勞工部公布的上月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口降幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，消息導(dǎo)致美元大幅走強(qiáng)，商品市場(chǎng)遭到投機(jī)資金的沉重拋壓，黃金暴跌，原油亦走弱。受此影響，美豆盤中曾回落至1030美分的一周來(lái)低點(diǎn)。但受旺盛的出口需求支撐，大豆最終收復(fù)大部失地，僅以小幅下跌收盤。基本面上，美農(nóng)業(yè)部周五私人出口商報(bào)告顯示，中國(guó)進(jìn)口了23.2萬(wàn)噸09/10年度船期的美國(guó)大豆。

大連大豆1009合約周五上漲29元至4019元/噸，當(dāng)天市場(chǎng)成交量增9.5萬(wàn)手至92.8萬(wàn)手，持倉(cāng)量減1.3萬(wàn)手至38.8萬(wàn)手。隔夜美盤的反彈奠定當(dāng)天連豆上漲基調(diào)。但出于對(duì)周末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能出現(xiàn)政策風(fēng)險(xiǎn)的憂慮，滬深股市及國(guó)內(nèi)商品盤中大幅波動(dòng)，大豆市場(chǎng)漲幅受限。預(yù)計(jì)在周末美盤持穩(wěn)以及宏觀政策向好的支撐下，今日連豆仍將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

多單繼續(xù)持有

李飚

85058132

13646850070

豆油

周末美盤12月豆油收盤39.76美分/磅，上漲0.01美分，因豆粕隨美元暴漲走低，豆油因此受到支撐而走高。大連豆油1009合約周五上漲128元至7968元/噸，成交量增66萬(wàn)手至154.3萬(wàn)手，持倉(cāng)量增8.6萬(wàn)手至63.2萬(wàn)手。受到國(guó)內(nèi)植物油零售價(jià)上調(diào)的利好消息激勵(lì)，當(dāng)天植物油期貨整體走強(qiáng)，并呈現(xiàn)技術(shù)性突破走勢(shì)，豆油也隨油脂同步上揚(yáng)?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)四級(jí)豆油報(bào)價(jià)7500～7900元/噸，報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定。技術(shù)上，豆油周五突破7880元的6月份高點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高，后市上漲空間猶存。

多單繼續(xù)持有

油脂

【進(jìn)口油脂油料到港成本(元/噸)】7日，大馬棕櫚油24度(12月船期)6911，巴西毛豆油(1月船期)8009

一、豆油

CBOT豆油1月合約上漲了0.01美分，報(bào)收40.13美分/磅。主要是全球植物油需求前景明朗。全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將提振植物油需求增幅達(dá)到550萬(wàn)噸，而供應(yīng)增幅只有450萬(wàn)噸。上周一盤后，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了截至11月29日的周作物生長(zhǎng)報(bào)告。當(dāng)周美國(guó)2009/10年度大豆收割完成96%，超過(guò)了前周的94%但低于5年平均98%的水平。上周一盤中，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了截至11月19日的一周出口檢驗(yàn)報(bào)告。上周四盤后，當(dāng)周美國(guó)2009/10年度(09年10月1日起)豆油凈出口銷售量1.9萬(wàn)噸，豆油庫(kù)存為27.23億磅，低于九月底的27.42億磅。生物燃料行業(yè)的豆油用量為2.123億磅，相比之下，九月份為2.058億磅。上周五美國(guó)CFTC公布截至12月1日，CBOT豆油總持倉(cāng)為258446手，增倉(cāng)2632手，基金多單為6.2455萬(wàn)手，增加924手；空單為2.3511萬(wàn)手，增加186手，基金凈多為38944手，增長(zhǎng)738手。

二、菜油

WICE收盤上漲，1月合約上漲了0.3加元，報(bào)收412.7加元/噸。加統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)2009年油菜籽產(chǎn)量為1180萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史次高水平。分析師稱，菜籽增產(chǎn)將會(huì)導(dǎo)致09/10年度油菜籽期末庫(kù)存超過(guò)200萬(wàn)噸。中國(guó)最新的油菜籽進(jìn)口規(guī)定可能導(dǎo)致加拿大對(duì)華出口大幅減少70%，這給盤面構(gòu)成長(zhǎng)期壓力。市場(chǎng)認(rèn)為今年菜籽產(chǎn)量可能加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)測(cè)的950萬(wàn)噸高出100萬(wàn)噸。

三、棕櫚油

BMD11月毛棕櫚油合約收高84令吉，達(dá)2562令吉/噸。ITS公布11月棕櫚油出口量為142.2萬(wàn)噸，比上月同期減少了0.3%，共向中國(guó)出口了408935噸，比上月同期的出口量357570噸增長(zhǎng)了14.4%，比上年同期增長(zhǎng)了23.1%。油世界表示，2010年馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量可能達(dá)到1800萬(wàn)噸，僅略高于今年的預(yù)期產(chǎn)量1780萬(wàn)噸。2008年馬來(lái)西亞產(chǎn)量為1770萬(wàn)噸。

美農(nóng)業(yè)部公布11月份供需平衡表，11 月報(bào)告中將全球油料作物供求數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。報(bào)告對(duì)2008/09 年度數(shù)據(jù)變動(dòng)較少，其中將2008/09 年度油料產(chǎn)量調(diào)高80 萬(wàn)噸，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存增加93 萬(wàn)噸，其它數(shù)據(jù)變化均較少。對(duì)于2009/10 年度全球油料作物數(shù)據(jù)變動(dòng)較大，其中將新年度全球油料產(chǎn)量提高至4.28億噸，較10 月調(diào)高355 萬(wàn)噸，主要是調(diào)高了全球大豆和油菜籽產(chǎn)量，尤其是大豆產(chǎn)量。全球植物油庫(kù)存消費(fèi)比低于8%的平均水平，這將對(duì)油脂構(gòu)成長(zhǎng)期利多。短期重點(diǎn)關(guān)注通脹預(yù)期、原油價(jià)格和天氣炒作。

預(yù)計(jì)本周炒作熱點(diǎn)將集中在美元的反彈力度和高度上，油脂低開(kāi)弱勢(shì)震蕩，近期觀望為宜，盤間短空，快進(jìn)快出

彭盛13588140689

白糖

由于美元走強(qiáng)令商品承壓，周五ICE原糖期貨大幅下跌，3月合約下跌59點(diǎn)以22.52美分報(bào)收，盤中一度跌至一周來(lái)的最低點(diǎn)。根據(jù)CFTC持倉(cāng)報(bào)告，截止12月1日這周，基金在原糖上增持3118手多單，同時(shí)減持5119手空單，基金凈多單由上周的147445手增至本周的155682手。指數(shù)基金在原糖上的凈多單由上周的194275手減至本周的192569手。

國(guó)內(nèi)鄭糖周五再創(chuàng)新高，成交有所萎縮，持倉(cāng)大幅減少，一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)于5200上方追高的謹(jǐn)慎和對(duì)周末調(diào)空政策的觀望。從技術(shù)上看，均線系統(tǒng)呈多頭排列支撐白糖向上的長(zhǎng)期走勢(shì)，但短期技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)域有調(diào)整的要求?；久鎭?lái)看，由于廣西減產(chǎn)將擴(kuò)大本年度的供需缺口，支撐糖市向上，但短期內(nèi)快速上拉，有透支利好的嫌疑，不排除國(guó)家調(diào)控部門會(huì)出手干預(yù)。

現(xiàn)貨方面：末期間主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)基本與上周五持穩(wěn)，成交一般。具體情況：柳州：中間商報(bào)價(jià)4760-4770元/噸，較周四上調(diào)80元/噸。南寧：中間商報(bào)價(jià)4780元/噸，較周四上調(diào)100元/噸。湛江：暫無(wú)報(bào)價(jià)。云南：昆明中間商因手上糖源較少，暫無(wú)報(bào)價(jià)。

操作上不建議在5200上方過(guò)度追漲建議短線參與為主，前期低位多單可以繼續(xù)持有，以5150設(shè)置止盈，關(guān)注5250一線的壓力

盧靜

85058089

13588186981

小麥

外盤方面基金繼續(xù)結(jié)清頭寸以及美元上漲令CBOT小麥期貨周五錄得兩位數(shù)的跌幅。CBOT 3月小麥合約收低13 1/2美分，報(bào)每蒲式耳5.58美元，本周累計(jì)下跌11 3/4美分。國(guó)內(nèi)鄭州強(qiáng)麥上周在迪拜危機(jī)淡化后企穩(wěn)反彈，周k線收陽(yáng)，一度沖破前波高點(diǎn)2180，做多熱情有所激發(fā)，但整體仍處寬幅震蕩態(tài)勢(shì)。本周開(kāi)拍的托市麥拍賣已經(jīng)出現(xiàn)09年小麥的身影，比較08年的銷售底價(jià)提升了20元/噸，加上現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，期價(jià)得到提振，不過(guò)政府的維穩(wěn)意圖并沒(méi)有改變，雖然在十月份政府分別公布提高了小麥的政府托市收購(gòu)價(jià)和托市麥的拍賣底價(jià)，又在09年產(chǎn)小麥上加價(jià)20元/噸，但十一月份在現(xiàn)貨消費(fèi)堅(jiān)挺下政府開(kāi)始通過(guò)增加托市麥拍賣數(shù)量和恢復(fù)進(jìn)口麥拍賣來(lái)防止年底小麥供應(yīng)不足，加上國(guó)內(nèi)小麥產(chǎn)量連年攀高，政府庫(kù)存數(shù)量龐大，政府有足夠的籌碼來(lái)穩(wěn)定小麥現(xiàn)貨價(jià)格。預(yù)計(jì)十二月份小麥價(jià)格上漲幅度也將有限，寬幅震蕩格局難改。

可采取中線多單逢高減倉(cāng)，逢低買入的操作策略

張凌燕

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玉米

外盤方面CBOT玉米期貨周五下滑，跌至三周以來(lái)最低點(diǎn)，因外部市場(chǎng)走勢(shì)偏空且缺乏支撐性的需求面消息。CBOT 12月玉米合約收低11 1/2美分，報(bào)每蒲式耳3.73 3/4美元。國(guó)內(nèi)大連玉米上周呈高位整理態(tài)勢(shì)，主力合約在1800點(diǎn)下方上沖動(dòng)力減弱，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)觀望情緒，周k線收帶上影線的小陽(yáng)線。自國(guó)家公布了新年度玉米收儲(chǔ)政策，多方關(guān)注焦點(diǎn)終于揭開(kāi)面紗，從新政策可以看出在收購(gòu)價(jià)格上維持1500元/噸，但對(duì)于在東北地區(qū)按不低于臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格收購(gòu)并運(yùn)到上海等16省的玉米，中央財(cái)政將根據(jù)實(shí)際到貨數(shù)量給予0.035元/斤的一次性費(fèi)用補(bǔ)貼。在收購(gòu)數(shù)量上實(shí)行最低價(jià)敞開(kāi)收購(gòu)，不設(shè)限制，在收購(gòu)主體上較往年增加了南方儲(chǔ)備糧公司和飼料加工企業(yè)?？傔@三點(diǎn)可以了解到一方面國(guó)家托底不限量收儲(chǔ)，并引入競(jìng)爭(zhēng)，增加收儲(chǔ)主體，給玉米以底部支撐，一方面國(guó)家對(duì)運(yùn)到南方的玉米給予補(bǔ)貼，鼓勵(lì)企業(yè)積極參與糧食流通和銷售，保障玉米供應(yīng)，總體來(lái)看以穩(wěn)定玉米供需市場(chǎng)為意圖。從1500元/噸的價(jià)格看，注冊(cè)倉(cāng)單換算到5月合約成本在1750附近，1800點(diǎn)處壓力較大，上周收儲(chǔ)工作已經(jīng)開(kāi)始，目前由于東北玉米價(jià)格走在1500上方，加上農(nóng)民惜售，收購(gòu)活動(dòng)還未見(jiàn)活躍，隨著新糧上市數(shù)量增加消費(fèi)力情況和收儲(chǔ)進(jìn)度將進(jìn)一步指引期價(jià)走向。預(yù)計(jì)在玉米供需寬松的大環(huán)境下玉米上行空間將受到擠壓，另外農(nóng)民惜售情況、天氣狀況和新玉米質(zhì)量也值得關(guān)注。

低位多單可輕倉(cāng)持有，1800點(diǎn)不能沖過(guò)還需逢高平倉(cāng)，等待新的消息指引

塑料

NYMEX原油期貨周五收在每桶76美元下方，接近兩個(gè)月低點(diǎn)，因商品在美元上漲后遭到拋售，美元上升蓋過(guò)了美國(guó)失業(yè)率下降的影響。NYMEX1月原油期貨收低0.99美元，跌幅1.29%，報(bào)收于每桶75.47美元。

周五連塑主力1005合約開(kāi)盤11780元，最高11845元，最低11700元，收盤于11785元，較前一交易日下跌50元，跌幅0.42%。現(xiàn)貨方面，周五石化廠12月掛牌價(jià)格穩(wěn)定，集中在11300-11450元/噸掛牌。技術(shù)上看，周五主力1005合約圍繞11750震蕩尋求方向，上方壓力較大。

短期內(nèi)謹(jǐn)慎交易為主，波段操作

留彥

13634179604

PTA

NYMEX原油期貨周五收在每桶76美元下方，因美國(guó)上升該過(guò)了美國(guó)失業(yè)率下降的影響。NYMEX1月原油期貨收低0.99美元，報(bào)每桶75.47美元。美國(guó)勞工部周五公布，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口減少1.1萬(wàn)人，為2007年12月以來(lái)的最小降幅，之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)為減少13萬(wàn)人；美國(guó)11月失業(yè)率為10%，之前市場(chǎng)預(yù)估為10.02%。上周PTA上漲，上周五，鄭州PTA小幅收高，主力1002合約開(kāi)盤8106，最高8148，最低8072，收盤8128?，F(xiàn)貨方面，12月5日內(nèi)盤主流現(xiàn)貨現(xiàn)款自提成交水平價(jià)7900-7950元/噸，外盤近洋現(xiàn)貨現(xiàn)款船板成交水平價(jià)955-960美元/噸，亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格1121-1122美元/噸FOB韓國(guó)。受美元反彈影響，商品價(jià)格可能稍許回落。

在8200附近嘗試拋空，8234止損

張周

85057179

黃金

昨日NYMEX原油出現(xiàn)小幅震蕩下滑，美原油主力01合約下跌0.99美元收于每桶75.47美元，今日早盤油價(jià)有一定上漲。上周五美國(guó)勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口減少1.1萬(wàn)人為近兩年來(lái)的最小降幅，11月失業(yè)率為10%，低于市場(chǎng)預(yù)期的10.2%。數(shù)據(jù)的偏好以及股市的上漲使得油價(jià)一度有較大走強(qiáng)，但稍后美元上漲的壓力明顯加大，使得油價(jià)出現(xiàn)較大沖高回落。短線油價(jià)仍維持寬幅震蕩，或有小幅反彈。因美國(guó)較好的就業(yè)數(shù)據(jù)提升了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)或采取加息行動(dòng)。美元錄得近一年的最佳表現(xiàn)，美元指數(shù)昨日?qǐng)?bào)收于75.746點(diǎn)，上漲0.979點(diǎn)。短線美元在上周末的較大上漲之后出現(xiàn)偏弱震蕩整理的可能較大。昨日黃金出現(xiàn)較大下滑，受到美元走強(qiáng)的拖累。美黃金主力02月合約昨日收于每盎司1169.5美元，下跌48.8美元。今日早盤金價(jià)出現(xiàn)較大走弱。短線金價(jià)或出現(xiàn)較大回調(diào)。上海期貨交易所黃金期貨1006合約上周五收于每克265.8元，下跌1.75元。

日內(nèi)金價(jià)或出現(xiàn)跌停，短線黃金應(yīng)有一定幅度的調(diào)整，多單適當(dāng)離場(chǎng)觀望，等待進(jìn)一步回調(diào)后再行介入

王大鵬

85100792

股指

消息面：人民幣兌美元中間價(jià)6.8272，貶值2個(gè)基點(diǎn)。短線人民幣或出現(xiàn)小幅升值。昨日受到較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，美股出現(xiàn)一度較大上漲，但市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能加息，美股出現(xiàn)一定回調(diào)。道指收于10388.9點(diǎn)上漲22.75點(diǎn)。恒指在銀行以及地產(chǎn)板塊的拖累下，結(jié)束連續(xù)四個(gè)交易日的上漲。恒指收于22498.15點(diǎn)下跌55.72點(diǎn)。A股市場(chǎng)昨日稍早偏弱震蕩，之后在銀行等板塊的拉動(dòng)下尾盤出現(xiàn)較大反彈。上證指數(shù)收于3317.04點(diǎn)，上漲52.42點(diǎn)。

短線市場(chǎng)或出現(xiàn)一定偏強(qiáng)震蕩，但本周資金壓力較大，恐難有較好表現(xiàn)