自迪拜事件以后，LLDPE頂部寬幅震蕩，市場(chǎng)顯示較大的不確定性。尤其自本周開(kāi)始，塑料每日波動(dòng)幅度在350-450點(diǎn)之間。周初，中油率先調(diào)低塑料現(xiàn)貨價(jià)格，塑料期貨大幅下挫，隨后兩日，美元反彈，油價(jià)大跌背景下，塑料期貨行情相對(duì)堅(jiān)挺，從日內(nèi)觀(guān)察及大商所公布的數(shù)據(jù)可看出，浙江系資金大量做多塑料期貨。加之，在同一市場(chǎng)的化工商品PVC的強(qiáng)勢(shì)上漲行情帶動(dòng)LLDPE日內(nèi)不斷放量、增倉(cāng)沖高。然，多頭資金始終未能守住勝利。在商品市場(chǎng)整體回調(diào)，加之國(guó)內(nèi)股市下跌拖累下。LLDPE整體重心仍逐步下滑。期間，塑料1005曾跌至11240點(diǎn)，接近迪拜事件爆發(fā)當(dāng)日塑料跌停時(shí)走出的低價(jià)。同時(shí)，1005持倉(cāng)大量縮減。

資金推動(dòng)商品上漲，美基礎(chǔ)指數(shù)變化引來(lái)全球商品走勢(shì)變動(dòng)
 
　　2009年后半期的商品上漲，尤其10月以后的國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)上漲的主要?jiǎng)右驗(yàn)橐蛲涱A(yù)期下投機(jī)資金的涌入的推升，資金作用勝過(guò)基本面的回暖。
 
　　投機(jī)資金涌入主要表現(xiàn)在亞洲區(qū)域，然而在原油市場(chǎng)、基本金屬市場(chǎng)和貴金屬市場(chǎng)的庫(kù)存依然嚴(yán)重，庫(kù)存不斷攀升，意味著商品價(jià)格高于其生產(chǎn)成本（企業(yè)不減產(chǎn)，表明有利可圖）。庫(kù)存不斷上升將會(huì)抑制商品價(jià)格的漲勢(shì)，不過(guò)目前商品市場(chǎng)流動(dòng)資金充裕將抵消基本面的劣勢(shì)。值得注意的是，過(guò)度的流動(dòng)性也將帶來(lái)商品價(jià)格的泡沫增添風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　但這種由于流動(dòng)性過(guò)剩，熱錢(qián)炒作的行情面臨的最大的變數(shù)就是原有國(guó)際金融基礎(chǔ)指數(shù)的變化。如美圓繼續(xù)強(qiáng)勁反彈,而油價(jià)因世界經(jīng)濟(jì)可能面臨二次探底而持續(xù)下滑,那么對(duì)塑料的成本支撐作用將不復(fù)存在,同時(shí)人民幣被動(dòng)貶值局面也會(huì)有所抑制,輸入性通脹壓力將大大減輕。
 
　　近期，市場(chǎng)正是出現(xiàn)了上述的有國(guó)際金融基礎(chǔ)指數(shù)的變化，而原油在經(jīng)歷一個(gè)半月的橫向盤(pán)整后，在周一美元大幅反彈打壓下，突破平臺(tái)下行。而后，猶如前期壓力釋放一樣，價(jià)格連續(xù)下跌，回落至71美元/桶附近。
 
　　油價(jià)下跌，現(xiàn)貨走低，基本面難以支持塑料價(jià)格持續(xù)走高
 
　　前期備受炒作的農(nóng)地膜類(lèi)需求經(jīng)過(guò)一個(gè)月的消化，目前無(wú)論是開(kāi)機(jī)率、日產(chǎn)量還是備貨狀況均已降溫不少。目前多數(shù)棚膜廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率維持在50%-60%范圍內(nèi)，受原料盤(pán)整影響，訂單一般；而中檔功能膜的整體廠(chǎng)家開(kāi)機(jī)率小幅下滑，維持在50%-65%范圍內(nèi)，部分地區(qū)已反映訂單削減，包括山東、河北和河南等地區(qū)。而地膜生產(chǎn)經(jīng)過(guò)前期生產(chǎn)銷(xiāo)售目前基本處于停滯階段，原料回調(diào)幅度在200元/噸左右，但對(duì)下游工廠(chǎng)及農(nóng)膜經(jīng)銷(xiāo)商的吸引力度一般；而下一輪春季地膜生產(chǎn)仍處于儲(chǔ)備期，多數(shù)廠(chǎng)家正在與下游農(nóng)膜經(jīng)銷(xiāo)商密切接觸，希望借助本次原料回調(diào)，成功完成原料采購(gòu)，但觀(guān)望氛圍很濃，多數(shù)廠(chǎng)家均保持低位庫(kù)存，隨用隨拿。現(xiàn)貨市場(chǎng)儼然進(jìn)入傳統(tǒng)的淡季行情中。
 
　　技術(shù)壓力回調(diào)仍需執(zhí)行，做多資金推動(dòng)壓力巨大
 
　　連塑本次跳過(guò)3月合約移倉(cāng)至5月合約，并在5月合約上持續(xù)高升水一直是塑料期貨市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)。資金流動(dòng)的異常使得市場(chǎng)對(duì)塑化后期行情一直猜測(cè)紛紛。
 
　　分析塑料指數(shù)行情，我們可以看出，早在11月26日，塑料、PTA等塑化產(chǎn)品已經(jīng)顯示出見(jiàn)頂回調(diào)信號(hào)，超短線(xiàn)周期塑料出現(xiàn)頂部背離。同時(shí)日線(xiàn)MACD指標(biāo)由紅泛綠，第二日迪拜事件促使國(guó)際金融市場(chǎng)大跌，塑料指數(shù)幾乎跌停，自此，塑料回調(diào)行情確立。但，隨后兩天，塑料資金從1001中大幅撤離進(jìn)入1005合約，市場(chǎng)在這一資金流動(dòng)中，1005合約價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)空頭情緒一掃而空。但是，在其拉升后，我們需要注意到的是，隨著塑料指數(shù)價(jià)格的上漲，日線(xiàn)MACD始終不能修復(fù)。正是由于前期資金的快速拉漲，技術(shù)指標(biāo)未得到很好的調(diào)整，價(jià)格上行的壓力非常大，強(qiáng)勢(shì)拉升需要巨大的資金投入。
 
　　然而截止本文撰寫(xiě)時(shí)間，前期推漲資金顯然未得到后續(xù)市場(chǎng)多頭資金的跟隨。同時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)塑料的突然降價(jià)無(wú)疑給期貨做多資金當(dāng)頭一棒，做空資金高位進(jìn)入市場(chǎng)，持倉(cāng)快速放大。這種資金推動(dòng)的背離現(xiàn)貨行情的上漲必須大量的資金后備，如果多頭無(wú)法快速在期貨市場(chǎng)獲得勝利，逼走空方，后期推漲壓力將會(huì)越來(lái)越大。一旦前期多頭開(kāi)始離場(chǎng)，價(jià)格可能快速的下跌，價(jià)格回歸基本面。
 
　　總結(jié)：
 
　　整體上說(shuō)，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，基本面與整體國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)回調(diào)的當(dāng)口，塑料主力1005想要突破近期平臺(tái)頂部11800難度非常大。逆市而行的壓力顯然是巨大的。塑料仍將維持震蕩或調(diào)整行情。