近期，螺紋鋼基本呈現(xiàn)橫向振蕩格局。究其原因，主要是當前市場基本面利多利空因素交織?；诨久娴臓顩r和技術(shù)面的情況，筆者認為在12月下旬螺紋鋼期貨將改變當前的橫向整理態(tài)勢，并有望向上沖擊4600元/噸點位。

國內(nèi)經(jīng)濟運行趨勢向好，這將為鋼材市場需求增強提供動力

宏觀方面，當前部分經(jīng)濟界人士認為，明年我國CPI將上漲3%—3.5%，而信貸投放額度可能在季度間大幅波動，同時貨幣因素將繼續(xù)對資產(chǎn)價格產(chǎn)生重要影響。此外，由于居民收入增加，中國經(jīng)濟體所能承受的CPI上漲幅度可達6%。

今年前11個月，中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長32.1%。今年1—11月份，中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資保持快速增長，投資額達到了168634億元，同比增長32.1%。1—11月份，累計施工項目429470個，同比增加100493個；施工項目計劃總投資393087億元，同比增長36.3%；新開工項目317012個，同比增加88236個；新開工項目計劃總投資136922億元，同比增長76.6%。這一組數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟增長的后勁將比較強。

汽車消費方面，今年中國汽車銷量的增加出乎市場意料，但由于中國當前人均汽車占有量仍比較低，未來中國汽車保有量仍有較大增長空間。而汽車對于鋼材的需求將形成良好的拉動作用。

美元保持強勢，這將對商品價格形成不利影響

自11月26日以來，美元指數(shù)大幅反彈，截至12月22日，報收于78.25，反彈幅度達6.2%以上。美元指數(shù)表現(xiàn)強勁，使得原油、農(nóng)產(chǎn)品價格都出現(xiàn)了一定幅度的回調(diào)，同時也令金屬價格滯漲。綜合來看，當前整個商品環(huán)境較為偏空。

12月17日，美聯(lián)儲表示，維持當前基準利率于0—0.25%水平不變，并承諾在較長一段時間內(nèi)繼續(xù)維持接近零利率的水平，但美聯(lián)儲同時也承認，經(jīng)濟出現(xiàn)改善跡象，尤其是就業(yè)市場。美聯(lián)儲對于經(jīng)濟前景的評估較前一個月更為樂觀，美聯(lián)儲暗示，在強于預期的11月就業(yè)報告及其他正面的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲即將結(jié)束部分經(jīng)濟支持措施。美聯(lián)儲在會后發(fā)布的聲明中稱，將在明年2月1日前結(jié)束大部分量化寬松措施，同時近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表明美國經(jīng)濟上行動能正在增加，這對美元構(gòu)成提振。筆者認為，當前美國經(jīng)濟的發(fā)展狀況并不支撐美元指數(shù)大幅走強，預計美元指數(shù)將在80附近遇阻回落，這將使得大宗商品價格再度上揚，最終將為螺紋鋼提供偏暖的市場環(huán)境。

庫存壓力令多頭操作謹慎

目前，國內(nèi)主要城市建筑鋼材庫存繼續(xù)增加，其中螺紋鋼庫存已達437.1萬噸，線材庫存則為107.2萬噸。筆者認為，當前的高庫存并不會為市場帶來太大的壓力。而庫存的持續(xù)增加主要由以下兩個原因所造成的。一是隨著天氣轉(zhuǎn)冷，開工率下降，使得庫存有所增加；一是出于對鐵礦石談判提價的預期，貿(mào)易商囤貨較為積極。另外，中國明年鋼材產(chǎn)量增速將出現(xiàn)明顯回落，新增產(chǎn)量預計不會超過3500萬噸，而淘汰落后產(chǎn)能的步伐又將增大?？傮w而言，國內(nèi)鋼材市場供大于求的局面在明年將得到較大改善。

全球鋼材需求向好，鐵礦石提價預期不變

目前，全球經(jīng)濟處于復蘇階段，國際市場鋼材價格持續(xù)反彈，如剔除中國的主要產(chǎn)鋼國的平均鋼材價格已反彈近25%。另外，在市場需求不斷改善的情況下，鐵礦石提價預期也得到加強。

技術(shù)上，均線系統(tǒng)有序排列顯示市場蓄勢待漲

目前，雖然螺紋鋼1005合約橫向振蕩，但已完成了均線系統(tǒng)的有序排列，加上近幾個交易日價量齊升，技術(shù)面顯示期價正在蓄勢待發(fā)。

綜上所述，國內(nèi)經(jīng)濟的向好為鋼材的需求提供了支撐，而市場對于鐵礦石漲價的預期也為螺紋鋼期價走高提供了支持。結(jié)合技術(shù)面筆者認為，12月下旬螺紋鋼將結(jié)束當前的振蕩格局并有望沖擊4600元/噸高點。