國(guó)家調(diào)控暫成糖市焦點(diǎn)
 
　　鄭糖1009主力合約經(jīng)過一段休整于上周再次大幅上漲，最高觸及5652點(diǎn)；伴隨著糖價(jià)大幅上漲，國(guó)家進(jìn)行了兩次合計(jì)50萬(wàn)噸的食糖拋售；現(xiàn)貨市場(chǎng)：12月25日南寧集團(tuán)新糖報(bào)價(jià)5060元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)5050元/噸。
 
　　國(guó)家兩次合計(jì)50萬(wàn)噸拋儲(chǔ)
 
　　2009年12月10日2009/10榨季第一批國(guó)儲(chǔ)糖競(jìng)賣結(jié)束，開始時(shí)間9：00，結(jié)束時(shí)間11.14分，此次總成交量為207445.69噸（全部成交），平均成交價(jià)為4915元/噸，其中最高成交價(jià)為河北省公司庫(kù)的5130元/噸，最低成交價(jià)為湖北灄口直屬儲(chǔ)備庫(kù)的4760元/噸，總成交金額10.20億元。

2009年12月21日2009年第二批國(guó)儲(chǔ)糖競(jìng)賣17:00分結(jié)束，歷時(shí)8個(gè)小時(shí)，最高價(jià)4860元/噸（山東青島直屬庫(kù)），最低價(jià)4490元/噸（湖北灄口直屬儲(chǔ)備庫(kù)），平均價(jià)：4672.23元/噸（較12月10日第一批平均成交價(jià)4915元低243元），成交總量是：28.82萬(wàn)噸，成交金額13.50億元。
 
　　拋儲(chǔ)分析：從兩次國(guó)儲(chǔ)糖競(jìng)賣過程以及結(jié)果來看，這兩次國(guó)儲(chǔ)糖50萬(wàn)噸拋售在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)階段性的短缺，有效維護(hù)了國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)的穩(wěn)定。但兩次拋儲(chǔ)之后，國(guó)內(nèi)糖價(jià)再次上漲，我們認(rèn)為后期國(guó)家仍然會(huì)進(jìn)行拋儲(chǔ)以抑制過高的糖價(jià)，保證我國(guó)食糖行業(yè)健康發(fā)展。
 
　　2009年1-11月我國(guó)食品制造業(yè)、飲料業(yè)增長(zhǎng)情況
 
　　近日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了1-11月份國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)大類行業(yè)的增加值增長(zhǎng)速度數(shù)據(jù)，其中食品制造業(yè)以及飲料制造業(yè)的數(shù)據(jù)如下：
 
　　食品制造業(yè)：截至2009年1-11月份，我國(guó)食品制造業(yè)較去年同期增長(zhǎng)14.1%，其中11月份單月較去年同期增長(zhǎng)20.5%；
 
　　飲料制造業(yè)：截至2009年1-11月，我國(guó)飲料制造業(yè)較去年同期增長(zhǎng)13.4%，其中11月份單月較去年同期增長(zhǎng)17.4%；其中軟飲料11月份生產(chǎn)659.25萬(wàn)噸，1-11月累計(jì)生產(chǎn)7452.29萬(wàn)噸，較去年1-11月同比增長(zhǎng)30.6%。

　　據(jù)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)軟飲料的分類包含：碳酸飲料(品)(汽水)類、果汁(漿)及果汁飲料(品)類、蔬菜汁及蔬菜汁飲料(品)類等等類別。
 
　　天氣情況仍是市場(chǎng)主要利多因素
 
　　從全國(guó)天氣看，今年我國(guó)受厄爾尼諾現(xiàn)象控制，出現(xiàn)了很多極為罕見的天氣情況，首先春節(jié)全國(guó)性的干旱天氣，其次是秋季干旱，最為嚴(yán)重的是云南省持續(xù)的干旱天氣并未得到有效緩解。
 
　　據(jù)云南省氣候中心介紹，降水異常偏少、氣溫異常偏高已經(jīng)困擾了云南省近一整年，在這一年中，全省大部都承受著不同程度干旱的煎熬。入秋后，云南省大部為晴空少雨天氣，加上前期降水偏少，今年全省冬旱偏重突出。云南是全國(guó)第二大甘蔗糖業(yè)基地，甘蔗和食糖產(chǎn)量居全國(guó)第二。云南甘蔗研究所工作人員介紹，“因?yàn)楦珊档挠绊懀衲暝颇鲜〉母收岙a(chǎn)量下降已經(jīng)成為定局?！备收崴{(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，截止2009年11月13日，全省甘蔗受災(zāi)面積307萬(wàn)畝，占總種植面積的76%左右。其中，絕收面積為23.6萬(wàn)畝，損失甘蔗273萬(wàn)噸，直接經(jīng)濟(jì)損失13.65億元，全省蔗農(nóng)損失6.825億元（農(nóng)民損失按照250元每噸原料蔗計(jì)）。
 
　　2009/2010年榨季其他主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)已定的情況下，廣西產(chǎn)量決定著全國(guó)食糖的最終產(chǎn)量，目前天氣是影響廣西食糖產(chǎn)量的最大因素，因此天氣目前是食糖市場(chǎng)的最大影響因素。
 
　　關(guān)注天氣情況的發(fā)展情況以及干旱天氣的積累。
 
　　技術(shù)分析及操作策略
 
　　從走勢(shì)圖看，白糖1009合約近期大幅上漲，已經(jīng)遠(yuǎn)離調(diào)整區(qū)域，技術(shù)上看，上漲空間已經(jīng)打開；但遠(yuǎn)期合約1101合約以及1105合約走勢(shì)明顯偏弱。
 
　　從基本面看，2009/10榨季全國(guó)食糖繼續(xù)減產(chǎn)，食糖消費(fèi)量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，這就奠定了糖價(jià)長(zhǎng)期牛市運(yùn)行的基調(diào)；目前利多因素主要有南方干旱天氣的持續(xù)尤其是云南省主產(chǎn)區(qū)的干旱天氣；利空因素則是國(guó)家食糖宏觀調(diào)控，目前白糖期現(xiàn)貨價(jià)格都出現(xiàn)了大幅上漲，我們認(rèn)為后期國(guó)家仍會(huì)對(duì)白糖市場(chǎng)進(jìn)行相應(yīng)的宏觀調(diào)控。
 
　　基于以上分析，我們認(rèn)為市場(chǎng)短期有調(diào)整要求，但長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)良好，趨勢(shì)多單可高位適量減倉(cāng)。