受美元指數(shù)近期回調(diào)震蕩整理和印度鐵礦石現(xiàn)貨出口關(guān)稅上調(diào)的的刺激下，螺紋主力1005合約在24日突破了4440元一線的壓制作用，隨后兩個(gè)交易日在資金的配合下，站上了4500元整數(shù)關(guān)口。29日和30日在周邊市場(chǎng)帶動(dòng)下，圍繞著4500元一線震蕩整理。后市來(lái)看，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期明確和成本推動(dòng)的共同作用下，滬鋼上行趨勢(shì)不變，有望漲至4600元一線。但在消費(fèi)暫時(shí)難以明顯改善而供應(yīng)壓力和庫(kù)存壓力下，未來(lái)一段時(shí)間還難以爆發(fā)大級(jí)別上漲行情。

宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，對(duì)鋼材需求增加
 
　　今年以來(lái)，中國(guó)新增固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，11月末，新增固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)累計(jì)同比增長(zhǎng)67.65%。固定資產(chǎn)投資的規(guī)律決定了即使受受宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響，明年的投資增速可能出現(xiàn)一定的回落，但回落的幅度不會(huì)太大，預(yù)計(jì)全年增速將在25%左右。09年基礎(chǔ)建設(shè)投資力度加大，汽車(chē)以及房地產(chǎn)回暖拉動(dòng)了鋼材總需求，由于產(chǎn)能增加較多，粗鋼總體仍呈現(xiàn)供大于需局面。但是在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇以及房產(chǎn)回暖的帶動(dòng)下，加之國(guó)家限制新產(chǎn)能和加速淘汰落后產(chǎn)能的政策加強(qiáng)，2010年的供需面將得到良好改觀，供需面總體趨于平衡。
 
　　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生表示，鋼鐵業(yè)2010年表現(xiàn)將好于今年。羅冰生認(rèn)為，從需求量角度看，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品的需求仍處在穩(wěn)定增長(zhǎng)中，中國(guó)目前還處于城鎮(zhèn)化階段。從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)完成城鎮(zhèn)化累計(jì)消耗的粗鋼量超過(guò)了80億噸，而我國(guó)現(xiàn)在粗鋼全社會(huì)累計(jì)消費(fèi)量剛超過(guò)40億噸。按照目前的需求計(jì)算，我國(guó)每年的粗鋼新增需求量在5000萬(wàn)噸到6000萬(wàn)噸之間。如果2010年固定資產(chǎn)投資增速超過(guò)20%，鋼產(chǎn)量年新增需求可能大于6000萬(wàn)噸。
 
　　國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量和庫(kù)存維持高位，鋼價(jià)承壓
 
　　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、武鋼總經(jīng)理鄧崎琳近日表示，目前國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，粗鋼產(chǎn)能已超過(guò)7億噸，而且可能還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。2009年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量不但沒(méi)有因金融危機(jī)的沖擊而下降，反而出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2009年前11個(gè)月，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量已達(dá)5.18億噸，預(yù)計(jì)全年可達(dá)5.65億噸，比2008年增長(zhǎng)13%。雖然鋼鐵產(chǎn)量還在增長(zhǎng)，但是盈利情況并不好，目前鋼材價(jià)格依然處于低位。隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，目前鋼材產(chǎn)能過(guò)剩的狀況將得到好轉(zhuǎn)。
 
　　中國(guó)12月上旬粗鋼日產(chǎn)量為164.6萬(wàn)噸，較11月底下降1.5%，但依然較1—11月均值155萬(wàn)噸高出許多。此外，由于12月為鋼材消費(fèi)淡季，終端需求不足，因而鋼材庫(kù)存持續(xù)增加。根據(jù)蘭格鋼鐵近期對(duì)國(guó)內(nèi)29個(gè)主要城市鋼材倉(cāng)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，目前社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)了1200萬(wàn)噸。建筑鋼材方面，上周?chē)?guó)內(nèi)主要城市線材庫(kù)存僅小幅上漲至108萬(wàn)噸，而螺紋庫(kù)存則大漲13萬(wàn)噸至450萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高記錄。可以說(shuō)，高庫(kù)存成為當(dāng)前期鋼上行走勢(shì)的最大阻力，這也是期鋼短期漲勢(shì)雖然確立，但難以大幅上行的主要原因。
 
　　鐵礦石現(xiàn)貨持續(xù)大漲，推高鋼材價(jià)格上漲
 
　　印度政府自12月25日起將印度粉礦出口關(guān)稅由0上調(diào)為5%，塊礦出口關(guān)稅由5%調(diào)整為10%，直接成為了中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)貨礦價(jià)格飆升的催化劑。而有消息稱(chēng)，巴西政府也開(kāi)始研究對(duì)鐵礦石出口征收5%的關(guān)稅，理由同樣是為提高出口產(chǎn)品附加值。從9月份開(kāi)始，進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格就在一路飆升，到岸價(jià)從每噸81美元，一直漲到了現(xiàn)在的每噸120多美元。30日品位63.5%的印度粉礦到岸報(bào)價(jià)達(dá)到了每噸121—123美元，比24日上漲6美元。鐵礦石現(xiàn)貨持續(xù)上漲，屢創(chuàng)年內(nèi)最高點(diǎn)。鐵礦石大漲直接增加了鋼材生產(chǎn)成本，推動(dòng)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)。
 
　　鐵礦石談判中處處被動(dòng)的局面，已經(jīng)成為中國(guó)鋼鐵業(yè)心中難解的結(jié)。由于必和必拓、力拓和淡水河谷三家國(guó)際礦山巨頭控制了全球70%的鐵礦石供應(yīng)量，在這場(chǎng)全球利益大博弈過(guò)程中，無(wú)疑占據(jù)主動(dòng)地位，鐵礦石現(xiàn)貨的持續(xù)上漲更是擴(kuò)大了三大巨頭的優(yōu)勢(shì)。三大巨頭通過(guò)造勢(shì)、操縱海運(yùn)、指數(shù)定價(jià)，預(yù)謀大幅提高鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。
 
　　三大巨頭不遺余力炒高鐵礦石價(jià)格，中方對(duì)策亦層出不窮。中國(guó)目前主要通過(guò)減少?lài)?guó)內(nèi)礦山和冶金企業(yè)的稅收、尋找新的鐵礦、尋求建立在長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格基礎(chǔ)上的“中國(guó)價(jià)格”，爭(zhēng)取在鐵礦石談判中爭(zhēng)取一定的有利地位。29日，工信部發(fā)布《工業(yè)和信息化部關(guān)于做好減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，擬減少?lài)?guó)內(nèi)礦山和冶金企業(yè)的稅收。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)鐵礦資源潛力大于100億噸的礦床有2個(gè)，目前中國(guó)具有9億噸鐵礦石年產(chǎn)能，在建和規(guī)劃建設(shè)的礦山規(guī)模到2015年鐵礦石產(chǎn)能將達(dá)到每年12-12.5億噸。近日公布冀東地區(qū)的勘探，預(yù)測(cè)該區(qū)鐵礦潛在資源量高達(dá)100億噸，對(duì)目前鐵礦石談判有利。武鋼早前與委內(nèi)瑞拉礦業(yè)集團(tuán)所簽訂的鐵礦石“中國(guó)價(jià)格”比市價(jià)要低6.5美元/噸,供應(yīng)量為每年800萬(wàn)噸。中國(guó)的對(duì)策將增加中方在2010年度鐵礦石談判中的籌碼，影響目前還難以確定。
 
　　總體來(lái)說(shuō)，目前鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)短期或仍有上漲空間，將繼續(xù)推動(dòng)期鋼上漲，但短期出現(xiàn)大幅上漲的概率相對(duì)較小。
 
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)信心穩(wěn)健恢復(fù)，支撐作用加強(qiáng)
 
　　目前，現(xiàn)貨層面需求與供給依然沒(méi)有太大的改變，整體維持偏弱格局，資金鏈的收緊使得上方壓力猶存，但原料市場(chǎng)近期的上漲給予了現(xiàn)貨一定支撐。上周螺紋鋼均價(jià)保持穩(wěn)健上漲趨勢(shì)，日均上漲幅度為9元左右。進(jìn)入本周之后，國(guó)內(nèi)24個(gè)主要城市螺紋現(xiàn)貨（HRB400）均價(jià)依然維持著穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前三個(gè)交易日分別漲價(jià)21元、22元和15元，累計(jì)上漲58元至3980元，日均上漲幅度達(dá)到19元。螺紋現(xiàn)貨均價(jià)本周漲價(jià)速度明顯快于上周，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)信心得到了更進(jìn)一步的恢復(fù)，這對(duì)期鋼走勢(shì)的支撐作用明顯加強(qiáng)。
 
　　總的來(lái)說(shuō)，影響下一階段中國(guó)鋼材價(jià)格走勢(shì)的首要因素,已經(jīng)不是產(chǎn)能過(guò)剩,而是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的提高。2010年中國(guó)鋼材行情繼續(xù)震蕩揚(yáng)升的最主要推動(dòng)力量,在于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的顯著增加。這種成本推動(dòng)力量,會(huì)明顯超出產(chǎn)能釋放對(duì)于市場(chǎng)行情的壓制,成為今后影響鋼材價(jià)格最重要因素,而供求基本面將退居為次要因素。受其影響,今后中國(guó)鋼材的行情主調(diào)將是繼續(xù)震蕩向上。