在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，2009年中國(guó)期貨市場(chǎng)較2008年增長(zhǎng)了81.5％，新的成交額創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到了130.5萬(wàn)億，而入期貨市場(chǎng)的資金也創(chuàng)造了新高，規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了1000億。期貨服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)功能的發(fā)揮、券商系期貨公司的發(fā)力、新品種的問(wèn)世，共同造就了去年的繁榮景象。而我關(guān)注的是在國(guó)務(wù)院溫家寶總理和中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出期貨行業(yè)要為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)保駕護(hù)航下，期貨行業(yè)向產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)這一主題在這一年不斷深化其內(nèi)涵和意義。

這幾年期貨市場(chǎng)的迅速發(fā)展，讓更多的企業(yè)和個(gè)人參與到了這個(gè)市場(chǎng)中來(lái)，同時(shí)，我們也看到還是有很多企業(yè)依然對(duì)期貨缺乏正確的認(rèn)識(shí)，并正確的使用這一工具。其中有不少期貨行業(yè)中爆富和傾家蕩產(chǎn)的消息在傳播，在我所走訪的企業(yè)中，在很大一部分人的觀念中，期貨等同于跳樓，當(dāng)然也有部分爆富的機(jī)會(huì)，當(dāng)卻有著深深的畏懼心理，這樣的觀點(diǎn)讓我感到了大多數(shù)人對(duì)期貨的了解依然缺乏一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)和理解。

企業(yè)需要對(duì)期貨有一個(gè)立足根本的正確了解

期貨市場(chǎng)中有這樣幾種參與者：套期保值，套利，和投機(jī)者。套利者則是博取期現(xiàn)價(jià)差或品種之間價(jià)差而獲利，投機(jī)者是在期貨市場(chǎng)中博取價(jià)差而獲利，針對(duì)收益的不同，不同定位的期貨投資者要承受不同價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)他們要博取一定的利潤(rùn)同時(shí)注定要承當(dāng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，由于期貨的杠桿特性，并不是每個(gè)人可以做到良好的風(fēng)險(xiǎn)控制，引發(fā)部分人貪婪的特性或重倉(cāng)或逆市或頻繁交易而引起資金的大起大落，從中獲得暴利或者不能承受之重。

套期保值者為企業(yè)或者貿(mào)易商，我們統(tǒng)一稱之為產(chǎn)業(yè)客戶，產(chǎn)業(yè)客戶作為主體的時(shí)候一定要深刻了解到，企業(yè)了解期貨，運(yùn)用期貨這一工具的目標(biāo)需求是什么，套期保值鎖定生產(chǎn)的成本和利潤(rùn)，避免價(jià)格的大幅的趨勢(shì)波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，期貨是一種工具，我們不應(yīng)該去定義期貨使用的好與壞，我們?cè)谶\(yùn)用工具的過(guò)程中，使用的好壞首先取決于我們對(duì)這一工具的認(rèn)識(shí)，套期保值的立足點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是鎖定成本和利潤(rùn)，而不是通過(guò)期貨去直接創(chuàng)造利潤(rùn)，也不要因?yàn)樘灼诒Ｖ抵械囊恍┎焕▌?dòng)產(chǎn)生損失而惶惶不安。很多企業(yè)他們并不了解期貨的很多不利傳聞往往是有什么因素造成的，投機(jī)性投資。投機(jī)性期貨投資的傳聞是導(dǎo)致他們對(duì)企業(yè)套期保錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)的根源，當(dāng)我們進(jìn)入期貨市場(chǎng)的時(shí)候，不同的市場(chǎng)進(jìn)入者他本身的性質(zhì)和定位就是不同的，這只能夠說(shuō)明現(xiàn)在對(duì)期貨缺乏一個(gè)正確的了解，企業(yè)需要對(duì)期貨有一個(gè)正確的了解。

企業(yè)的未來(lái)發(fā)展需要運(yùn)用套期保值

中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步接軌，使現(xiàn)在很多的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局越來(lái)越激烈，很多企業(yè)在尋求創(chuàng)新的道路上邁出了重要的步伐。企業(yè)為了尋找更高更遠(yuǎn)的發(fā)展道路，不段在產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化的路子上進(jìn)行投入，走的是產(chǎn)品模式上的一個(gè)轉(zhuǎn)變。

經(jīng)濟(jì)全球化，中國(guó)的企業(yè)未來(lái)要走的更遠(yuǎn)，需要以更高的眼光去尋求企業(yè)發(fā)展道路，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家的領(lǐng)頭羊，需要有更多走向全球的企業(yè)。走向經(jīng)濟(jì)全球化，企業(yè)需要考慮的因素太多，更高層次的競(jìng)爭(zhēng)力不應(yīng)當(dāng)只是產(chǎn)品，更包括經(jīng)營(yíng)管理上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

期貨有兩個(gè)重要的功能，商品價(jià)格的發(fā)現(xiàn)和定價(jià)權(quán)。期貨中主流的金融期貨和商品期貨，期貨所標(biāo)的都是全球范圍內(nèi)重要的金融工具和大宗商品，很多期貨品種已然不是區(qū)域性的因素形成其價(jià)格，他要受到全球范圍的一個(gè)供求因素，政治因素，經(jīng)濟(jì)因素，投機(jī)因素等各個(gè)方面制約而形成其特定的圍繞價(jià)值波動(dòng)的價(jià)格。定價(jià)權(quán)則是掌握話語(yǔ)權(quán)，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要國(guó)家擁有一定的定價(jià)權(quán)。

2009年歲末，金龍魚(yú)、福臨門等主要食用油品牌紛紛上調(diào)食用油價(jià)格，幅度6%-15%，審視國(guó)內(nèi)油脂行業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)以大豆(資訊,行情)壓榨為代表的油脂行業(yè)已經(jīng)被外資牢牢掌控，在贏得大豆戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利后，他們集體發(fā)力，通過(guò)提價(jià)方式實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。

回顧大豆戰(zhàn)爭(zhēng)，在2004年，在得知中國(guó)大豆采購(gòu)代表團(tuán)即將前往美國(guó)采購(gòu)250萬(wàn)噸大豆，國(guó)際炒家大力哄抬豆價(jià)，CBOT大豆期貨價(jià)格從前的約220美元/噸爆漲到391美元/噸，接著在中國(guó)大豆壓榨企業(yè)簽下4100元/噸的高價(jià)進(jìn)口合同離開(kāi)美國(guó)后，整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)的大豆隨之爆跌，最高下跌了125美元/噸，最終造成了國(guó)內(nèi)一半大豆壓榨企業(yè)的倒閉，外資企業(yè)趁機(jī)收購(gòu)中國(guó)大豆壓榨企業(yè)，逐漸壟斷中國(guó)的壓榨行業(yè)，完成外資在中國(guó)油料壓榨市場(chǎng)的布局。世界大豆的定價(jià)權(quán)由美國(guó)的芝加哥商品交易所（CBOT）壟斷，中國(guó)雖然作為最大的進(jìn)口國(guó)，卻因?yàn)闆](méi)有定價(jià)權(quán)而被動(dòng)。四大糧商為首的跨國(guó)糧商控制了中國(guó)的壓榨產(chǎn)能后，形成了原料在國(guó)外，加工在中國(guó)，在全球的價(jià)值傳遞中，更是形成了將大豆加工環(huán)節(jié)的利潤(rùn)轉(zhuǎn)到貿(mào)易環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，規(guī)避大豆進(jìn)出口國(guó)的稅收。

國(guó)際糧商在產(chǎn)業(yè)布局中應(yīng)用了期貨工具，應(yīng)用CBOT的大豆在世界上定價(jià)權(quán)的一個(gè)功能，而我們的企業(yè)缺乏在期貨應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)被動(dòng)受制，我們的企業(yè)走向國(guó)際化，國(guó)家需要定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，定價(jià)權(quán)的實(shí)現(xiàn)也需要依賴國(guó)家綜合實(shí)力的進(jìn)一步提升，和更多的專業(yè)的市場(chǎng)參與者。我們的企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)需要一個(gè)經(jīng)營(yíng)管理上的創(chuàng)新和探索，而期貨就是這樣一個(gè)經(jīng)營(yíng)管理工具，我們的企業(yè)需要這個(gè)工具。

企業(yè)套期保值需要嘗試，更需要積累和做正確的事

2009年期貨行業(yè)在服務(wù)產(chǎn)業(yè)這一主題上的深化，雖然很多企業(yè)還是對(duì)期貨缺乏認(rèn)識(shí)，沒(méi)有真正的了解運(yùn)用它，但是越來(lái)越多的企業(yè)參與到這個(gè)市場(chǎng)中來(lái)，這是很好的發(fā)展勢(shì)頭。國(guó)際市場(chǎng)上，我們也經(jīng)歷了一些“套?！鄙系氖“咐鞘且?yàn)樵谔灼诒Ｖ颠@一嘗試上我們還缺少正確的認(rèn)識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，工具用多了才會(huì)熟悉，才能夠熟練，否則永遠(yuǎn)不能夠有效的運(yùn)用。

部分企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的初衷都是正確的，但是往往因?yàn)槔麧?rùn)的誘惑而進(jìn)行名為套保實(shí)為投機(jī)的市場(chǎng)行為，姑且不論在這當(dāng)中黯然出局者，哪怕從中獲得了高額利潤(rùn)，在這個(gè)歷史的磨盤(pán)里最終還是會(huì)被淘汰出局，企業(yè)的發(fā)展最終要立足實(shí)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展上來(lái)。企業(yè)運(yùn)用期貨這一工具的套期保值功能，應(yīng)當(dāng)遵循遵守套期保值原則。

國(guó)際著名的證券和期貨投資專家斯坦利?克羅先生運(yùn)用高爾夫的例子解釋了如何在投資市場(chǎng)去做正確的事情，我想運(yùn)用中國(guó)人使用筷子的傳統(tǒng)來(lái)說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題，我們用較細(xì)的部分去夾菜，同樣的你也可以用較粗的那部分去夾菜，難道這意味著你會(huì)一直用這樣的方式使用筷子嗎？當(dāng)你有孩子，你教孩子的時(shí)候你會(huì)把這樣的習(xí)慣教給他嗎？做正確的事，企業(yè)才能夠生存的更長(zhǎng)久。

2010年企業(yè)套期保值正當(dāng)時(shí)

2008經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，2009年經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)從最差的情況慢慢走向了復(fù)蘇，大宗商品的價(jià)格也從08年的爆跌后走出了V型反轉(zhuǎn)。在這次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，中國(guó)發(fā)揮了非常重要的作用，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位也日益提高，中國(guó)的企業(yè)在未來(lái)將面臨更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在與期貨相關(guān)品種的產(chǎn)業(yè)鏈中，部分企業(yè)開(kāi)始參與了期貨市場(chǎng)，但是還有更多的企業(yè)還在觀望。我認(rèn)為2010年，企業(yè)和貿(mào)易商參與套期保值正當(dāng)時(shí)。（和訊財(cái)經(jīng)原創(chuàng)）

隨著期貨行業(yè)的高速發(fā)展，中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范了期貨市場(chǎng)的發(fā)展，期貨行業(yè)的主體包括交易所、期貨行業(yè)協(xié)會(huì)、期貨公司紛紛加大了在期貨專業(yè)人才的培養(yǎng)上，尤其是在研發(fā)建設(shè)上。培養(yǎng)出了一批目前期貨行業(yè)的骨干，他們具備了一定的專業(yè)知識(shí)。同時(shí)期貨公司在服務(wù)產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中，積累了經(jīng)驗(yàn)。

期貨如何為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，一、需要期貨公司專業(yè)水平和平臺(tái)的提升；二、需要有企業(yè)真正的參與到期貨市場(chǎng)中來(lái)。期貨市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需要互相學(xué)習(xí)，互相促進(jìn)。目前正是期貨行業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)能力積累達(dá)到了一定程度的歷史階段。面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的發(fā)展機(jī)遇，與期貨相關(guān)品種企業(yè)如何快人一步提高經(jīng)營(yíng)管理上的競(jìng)爭(zhēng)力，改變大宗商品激烈波動(dòng)帶來(lái)的被動(dòng)局面，需要參與到相關(guān)的期貨市場(chǎng)中來(lái)，開(kāi)始進(jìn)行嘗試和積累。

在國(guó)外，期貨經(jīng)濟(jì)商的盈利模式多樣化；而在中國(guó)，目前中國(guó)的期貨公司贏利模式依然單一，主要靠傭金產(chǎn)生利潤(rùn)。在這幾年中，有很多產(chǎn)業(yè)客戶的加入也是期貨市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)的主要原因；很多企業(yè)客戶由套保行為轉(zhuǎn)向投機(jī)行為，為公司創(chuàng)造了一定的利潤(rùn)，但是最終企業(yè)會(huì)意識(shí)到需要回到真正的套期保值上來(lái)，那么這些大額資金將不能夠?yàn)槠谪浌镜内A利做出貢獻(xiàn)，因?yàn)檎嬲奶妆Ｔ谑掷m(xù)費(fèi)上產(chǎn)生極其有限。期貨公司目前在研發(fā)上投入巨大，研發(fā)人員現(xiàn)在普遍要求研究生以上的學(xué)歷，包括很多期貨公司專門組建產(chǎn)業(yè)服務(wù)部門，組織調(diào)研，為企業(yè)提供更高質(zhì)量和針對(duì)性的具有可操作性的方案和報(bào)告，未來(lái)在產(chǎn)業(yè)服務(wù)這塊上，將會(huì)慢慢轉(zhuǎn)型為專業(yè)咨詢服務(wù)業(yè)態(tài)，企業(yè)如果在未來(lái)要享受更好的服務(wù)，可能會(huì)面臨遠(yuǎn)高于手續(xù)費(fèi)的專業(yè)咨詢服務(wù)成本。

2010年中國(guó)期貨行業(yè)的發(fā)展將會(huì)有更大的飛躍，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和期貨行業(yè)歷史發(fā)展進(jìn)程中，2010年我們的企業(yè)正確的了解期貨，并參與套期保值正當(dāng)時(shí)。