銀行收緊鋼鐵行業(yè)信貸有多種原因，但市場反應(yīng)可能過度。資金借機移倉也進一步打壓了價格。但利空因素已有預(yù)期，預(yù)計鋼材價格下行空間有限。

從走勢看，上期所螺紋鋼主力1005合約早盤以4316元/噸跳空高開，但隨即一路下跌，破4200元后企穩(wěn)，午后更是大幅跳水，尾盤以3.19%的幅度收跌至4159元/噸，比上一交易日結(jié)算價下跌137元/噸。

2月1日上午，行業(yè)流傳“各商業(yè)銀行分行已經(jīng)收到銀監(jiān)會通知——全國所有銀行對鋼鐵、水泥、玻璃等行業(yè)停止放貸，并回收全部前期超范圍貸款”，同時業(yè)內(nèi)還流傳整頓的重點行業(yè)是“鋼鐵行業(yè)”，“重中之重為滬杭一帶螺紋鋼產(chǎn)業(yè)”。

2009年12月23日，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會就聯(lián)合發(fā)文，要求對包括鋼鐵在內(nèi)的六大產(chǎn)能過剩行業(yè)從嚴審查和審批貸款。2010年1月20日，銀監(jiān)會還針對鋼鐵行業(yè)信貸風(fēng)險發(fā)文要求預(yù)警。

調(diào)控的一個主要原因是鋼鐵社會庫存高企。在原材料上漲預(yù)期逐漸提升情況下，貿(mào)易商看漲后市的心理增強，且12月也是往年冬儲庫存積累時期，庫存逐漸上升。特別是由于去年高額信貸投放令市場流動性寬松，倉單質(zhì)押普及也使得鋼鐵流通企業(yè)資金鏈寬松，庫存相對歷年大幅上升。1月29日全國螺紋鋼社會庫存為524萬噸，為歷史最高水平，與去年同期相比上升121%，比2009年最高水平高出22%，比2008年最高水平高出25.5%。

大量囤貨的另一面就是高風(fēng)險。鋼鐵貿(mào)易企業(yè)所常用的倉單質(zhì)押和“廠商銀”的票據(jù)融資方式，都依賴于價格穩(wěn)定，在價格下行時，就會出現(xiàn)抵押金不足情況，此時，銀行就要求抵押方增加庫存或者歸還部分資金。當(dāng)前信貸收緊使得貿(mào)易商可能出現(xiàn)資金緊張情況。

第三個原因是，世界鐵礦石談判有望在2010年3月份之后開始，中國作為天然的多頭，在近年談判中均沒有得到太多好處。2008年鐵礦石價格波動中，鐵礦石長協(xié)礦價格上漲96.5%，但隨后的經(jīng)濟危機使得中國鋼鐵企業(yè)受重創(chuàng)。2009年，中國作為世界鐵礦石主要采購方，仍然沒有獲得比日本、韓國更低的價格。2010年世界鋼鐵需求上升，國際投行提高鐵礦石漲價預(yù)期（如美林、野村預(yù)期漲50%），中國需要獲得對鐵礦石談判有利的砝碼。而通過控制鋼鐵流通企業(yè)資金，使得鋼鐵價格在一段時間內(nèi)難以上漲，利于中國在新財年中鐵礦石的談判。