認(rèn)識股指期貨推出的意義，必須先從了解股指期貨本身開始。股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨品種，雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價格水平，通過現(xiàn)金結(jié)算差價來進行交割。它的本質(zhì)還是一種期貨商品，是一種以指數(shù)變動為依據(jù)的期貨，只不過結(jié)算的是現(xiàn)金。股指期貨的推出具有商品意義、金融意義和社會意義。

商品意義：股指期貨推出增加了一種風(fēng)險工具。目前國內(nèi)證券市場還缺乏做空機制，期指的推出剛好填補了這個空白，使得股票持有者可以通過股指期貨轉(zhuǎn)嫁手中股票的風(fēng)險，鎖定收益?；蛘呖梢栽谫Y本市場做多時，做空期貨市場，在市場非理性下跌時做多股指。從而增加市場平衡力量，有利于整個市場的穩(wěn)定，減緩股市的大起大落和單邊市的狀況。同時放大資金量，提高資金使用效率，為投資者規(guī)避風(fēng)險。

金融意義：完善資本市場結(jié)構(gòu)，為其他金融衍生品開創(chuàng)先河。全球金融衍生品市場份額占整個資本市場份額的90%以上，涉及股票、指數(shù)、匯率和利率，品種包括期貨、期權(quán)、互換和遠(yuǎn)期交易。股指期貨和期權(quán)是其中重要的品種，占全球衍生品交易量的40%以上。

從發(fā)展路徑而言，美國則沿著外匯期貨、利率期貨再到股指期貨、期權(quán)的路徑發(fā)展。而歐洲的衍生品發(fā)展思路與美國不同，主要根據(jù)歐洲各國自身發(fā)展需要，選擇以股指期貨為突破點，利用后來優(yōu)勢再發(fā)展其他金融衍生品。中國的資本市場經(jīng)歷了近20年的積累，漸漸成熟，不過目前還缺乏衍生品對市場的平衡和調(diào)節(jié)。除了外匯有遠(yuǎn)期和掉期交易，其他衍生產(chǎn)品十分缺乏，股指期貨的推出將是整個衍生品市場發(fā)展的里程碑，是資本市場真正成熟的開始。

目前我國以滬深300指數(shù)為標(biāo)的，預(yù)計下一步可能會先豐富指數(shù)期貨，再發(fā)展股指期權(quán)，然后逐步推出股票期貨。而人民幣匯率和利率期貨雖然暫時不會開放，但作為衍生品市場的重要部分將是未來衍生品發(fā)展的必然趨勢。

社會意義：股指期貨首先是解決社會財富二次分配的重要工具。股票期貨作一種期貨工具，本質(zhì)上是零和游戲，風(fēng)險轉(zhuǎn)移的同時必然帶動財富轉(zhuǎn)移。股指期貨除了具有發(fā)現(xiàn)價格、增加市場流動性功能外，在社會層面就是財富的二次分配。股票持有者可以通過股指期貨交易進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移，鎖定股票收益。

另一方面，衍生品時代的到來意味著機構(gòu)投資者時代的到來，中小投資者可以通過基金等集合資產(chǎn)介入衍生品交易，從而實現(xiàn)財富再分配。其次，當(dāng)前資產(chǎn)價格高企，特別是房地產(chǎn)價格高位徘徊，這是因為有大量的資金無處可投，必然抬升房價。因此，衍生品市場逐步壯大，將解決這部分資金的去向問題，有助房價的合理回歸。