股指期貨的各項工作正在緊鑼密鼓地推進,各期貨公司也在積極備戰(zhàn)股指期貨。那么,股指期貨的推出究竟會給我國金融市場帶來什么影響？期貨行業(yè)怎樣應(yīng)對面臨的機遇和挑戰(zhàn)？期貨公司的競爭格局會發(fā)生怎樣的變化？為此,《證券日報》記者采訪了南華期貨總經(jīng)理羅旭峰。

《證券日報》:“三年磨一劍”,如今股指期貨的推出已是箭在弦上。那么,股指期貨的推出將會給我國金融市場帶來什么影響？

羅旭峰:股指期貨對中國期貨市場有革命性的推動作用,開創(chuàng)了金融期貨的時代。過去一年,我國期貨市場規(guī)模從400億元擴大至1000億元,這是一個量變的積累過程。今后,期貨市場將是一個質(zhì)變的過程。股指期貨的推出,不僅使投資者的交易對象從商品轉(zhuǎn)向金融衍生品,同時將帶來巨量的入市資金,期貨公司將成為真正的金融機構(gòu)。

股指期貨的推出建立起了期貨市場和證券市場的聯(lián)系紐帶,使得期貨市場和其他資本市場間的聯(lián)系更為緊密。這有利于進一步提升我國期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟功能的發(fā)揮;有利于提升期貨市場的關(guān)注度,樹立期貨市場良好的正面形象;有利于機構(gòu)投資者進入期貨市場,優(yōu)化期貨市場投資者結(jié)構(gòu)。

《證券日報》:有投資者反映50萬元的“準入門檻”有點高,您覺得如何？

羅旭峰:我認為50萬資金的設(shè)定很合理,因為并不是所有的證券客戶都適合做期貨。期貨市場固有的高杠桿、高風險的特征,需要客戶具有一定的交易經(jīng)驗和風險承受能力。

南華期貨作為試點公司之一,籌備之初設(shè)定的資金底線也是50萬元,這個點數(shù)相對于目前大盤點數(shù)可做5手股指期貨交易,從風險的角度看比較容易管理,即如果客戶加碼,有空間容量,若被強制平倉或砍倉,資金只占總資金的20%,比較安全。

另外,對50萬元的“門檻”投資者心理上比較容易接受,如果底線為100萬元,會大大影響本來就參加人數(shù)很少的股指期貨市場規(guī)模。資金額定在50萬元,會吸引1萬至2萬的個人參與交易。我們估計,證券市場上有實力做股指期貨的客戶大約在80萬~90萬元。股指期貨的上市將優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、提升流動性,中國的期貨市場將進入機構(gòu)時代。

《證券日報》:請您談?wù)劰芍钙谪浲瞥龊髮鹘y(tǒng)期貨公司的挑戰(zhàn)與機遇。

羅旭峰:隨著市場整體蛋糕的做大,傳統(tǒng)期貨公司也面臨著更大機會。南華期貨沒有券商背景,這雖然讓公司在部分潛在客戶方面存在一定的問題,但卻為其他的目標客戶群體提供了便捷和方便,因此這并不會成為南華期貨的相對劣勢。股指期貨時代,競爭的關(guān)鍵還在于能不能用現(xiàn)代金融理念來看待市場以及各公司服務(wù)上所做的努力。

南華期貨自成立以來,一直注重自身管理的規(guī)范、研發(fā)實力的不斷提高,重視為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù),形成了具有南華特色的競爭優(yōu)勢。南華期貨作為中金所首批全面結(jié)算會員,經(jīng)過歷次測試和多年的結(jié)算經(jīng)驗,擁有一支成型的人才隊伍和穩(wěn)定的信息系統(tǒng)。同時,南華期貨新成立了股指期貨研究小組,主要研究股指期貨對沖策略等策略研究,為機構(gòu)投資者提供服務(wù)和幫助。這一切,都為南華期貨在未來股指期貨時代保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。

未來,南華期貨將繼續(xù)堅持在“合規(guī)經(jīng)營、規(guī)范發(fā)展”的基礎(chǔ)上,利用自身競爭優(yōu)勢,積極開拓市場,并持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。