股指期貨的各項(xiàng)工作正在緊鑼密鼓地推進(jìn),各期貨公司也在積極備戰(zhàn)股指期貨。那么,股指期貨的推出究竟會(huì)給我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)什么影響？期貨行業(yè)怎樣應(yīng)對(duì)面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)？期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)發(fā)生怎樣的變化？為此,《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪了南華期貨總經(jīng)理羅旭峰。

《證券日?qǐng)?bào)》:“三年磨一劍”,如今股指期貨的推出已是箭在弦上。那么,股指期貨的推出將會(huì)給我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)什么影響？

羅旭峰:股指期貨對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)有革命性的推動(dòng)作用,開(kāi)創(chuàng)了金融期貨的時(shí)代。過(guò)去一年,我國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)模從400億元擴(kuò)大至1000億元,這是一個(gè)量變的積累過(guò)程。今后,期貨市場(chǎng)將是一個(gè)質(zhì)變的過(guò)程。股指期貨的推出,不僅使投資者的交易對(duì)象從商品轉(zhuǎn)向金融衍生品,同時(shí)將帶來(lái)巨量的入市資金,期貨公司將成為真正的金融機(jī)構(gòu)。

股指期貨的推出建立起了期貨市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的聯(lián)系紐帶,使得期貨市場(chǎng)和其他資本市場(chǎng)間的聯(lián)系更為緊密。這有利于進(jìn)一步提升我國(guó)期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)功能的發(fā)揮;有利于提升期貨市場(chǎng)的關(guān)注度,樹(shù)立期貨市場(chǎng)良好的正面形象;有利于機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期貨市場(chǎng),優(yōu)化期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。

《證券日?qǐng)?bào)》:有投資者反映50萬(wàn)元的“準(zhǔn)入門(mén)檻”有點(diǎn)高,您覺(jué)得如何？

羅旭峰:我認(rèn)為50萬(wàn)資金的設(shè)定很合理,因?yàn)椴⒉皇撬械淖C券客戶都適合做期貨。期貨市場(chǎng)固有的高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的特征,需要客戶具有一定的交易經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

南華期貨作為試點(diǎn)公司之一,籌備之初設(shè)定的資金底線也是50萬(wàn)元,這個(gè)點(diǎn)數(shù)相對(duì)于目前大盤(pán)點(diǎn)數(shù)可做5手股指期貨交易,從風(fēng)險(xiǎn)的角度看比較容易管理,即如果客戶加碼,有空間容量,若被強(qiáng)制平倉(cāng)或砍倉(cāng),資金只占總資金的20%,比較安全。

另外,對(duì)50萬(wàn)元的“門(mén)檻”投資者心理上比較容易接受,如果底線為100萬(wàn)元,會(huì)大大影響本來(lái)就參加人數(shù)很少的股指期貨市場(chǎng)規(guī)模。資金額定在50萬(wàn)元,會(huì)吸引1萬(wàn)至2萬(wàn)的個(gè)人參與交易。我們估計(jì),證券市場(chǎng)上有實(shí)力做股指期貨的客戶大約在80萬(wàn)~90萬(wàn)元。股指期貨的上市將優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、提升流動(dòng)性,中國(guó)的期貨市場(chǎng)將進(jìn)入機(jī)構(gòu)時(shí)代。

《證券日?qǐng)?bào)》:請(qǐng)您談?wù)劰芍钙谪浲瞥龊髮?duì)傳統(tǒng)期貨公司的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

羅旭峰:隨著市場(chǎng)整體蛋糕的做大,傳統(tǒng)期貨公司也面臨著更大機(jī)會(huì)。南華期貨沒(méi)有券商背景,這雖然讓公司在部分潛在客戶方面存在一定的問(wèn)題,但卻為其他的目標(biāo)客戶群體提供了便捷和方便,因此這并不會(huì)成為南華期貨的相對(duì)劣勢(shì)。股指期貨時(shí)代,競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵還在于能不能用現(xiàn)代金融理念來(lái)看待市場(chǎng)以及各公司服務(wù)上所做的努力。

南華期貨自成立以來(lái),一直注重自身管理的規(guī)范、研發(fā)實(shí)力的不斷提高,重視為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù),形成了具有南華特色的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。南華期貨作為中金所首批全面結(jié)算會(huì)員,經(jīng)過(guò)歷次測(cè)試和多年的結(jié)算經(jīng)驗(yàn),擁有一支成型的人才隊(duì)伍和穩(wěn)定的信息系統(tǒng)。同時(shí),南華期貨新成立了股指期貨研究小組,主要研究股指期貨對(duì)沖策略等策略研究,為機(jī)構(gòu)投資者提供服務(wù)和幫助。這一切,都為南華期貨在未來(lái)股指期貨時(shí)代保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

未來(lái),南華期貨將繼續(xù)堅(jiān)持在“合規(guī)經(jīng)營(yíng)、規(guī)范發(fā)展”的基礎(chǔ)上,利用自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),積極開(kāi)拓市場(chǎng),并持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。