節(jié)前，受馬盤持續(xù)振蕩走高以及國內假日前投資者平倉離場的影響，大連棕櫚油減倉振蕩上行，波幅縮窄，主力1009合約一度上沖至6842元/噸，但最終未能站穩(wěn)6800元這一整數關口，節(jié)前最后一個交易日收以6782元/噸報收，較前一周上漲98元/噸，漲幅1.47%，減倉3686手。

春節(jié)假期內，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨有三個交易日，成交量較節(jié)前一周有所下滑，但持倉量增加2550手至78971手，基準4月合約最高上沖至2631令吉，以2599令吉收盤，較節(jié)前上漲20令吉。2月15日船運代理機構ITS和SGS分別公布了馬來西亞2月份上半月的棕櫚油出口預估數據，出口量分別預估為66.97萬噸和56.51萬噸，較上月同期分別下降5.5%和16%。兩家機構公布的數據沒有對市場產生影響。盡管美元指數走勢強勁，并再次創(chuàng)出年內新高，但由于預期馬來西亞棕櫚油2月份和3月份產量仍然會出現下滑，馬盤走勢總體依然相對堅挺，期價仍然堅守在5日均線上方，反彈走勢并未遭到破壞。
 
　　現貨方面，20日山東地區(qū)四級豆油集中出廠報價在7300元/噸左右，一級豆油報在7600元/噸-7650元/噸，分別較春節(jié)長假之前調高100元/噸，全省商業(yè)庫存在7萬噸-9萬噸之間。另外，日照港地區(qū)24度精煉棕櫚油分銷報價在6600元/噸以上，漲幅為50元/噸-100元/噸，成交依舊停滯。受馬盤上漲推動，3月船期24度棕櫚油預估進口成本較節(jié)前上升80元左右，至7080元/噸附近。
 
　　消息面上，繼中國央行春節(jié)前最后一個交易日宣布上調存款準備金率0.5個百分點之后，2月18日，美聯儲決定將貼現率從0.50%上調至0.75%，從2月19日起正式生效，這是美聯儲三年多以來首次上調貼現率。中美兩國央行相繼聯手退出寬松貨幣政策。盡管兩國央行都表態(tài)寬松貨幣政策并沒有改變，但全球流動性收縮或已到來。
 
　　2月19日美國農業(yè)部（USDA）在年度農業(yè)展望論壇上公布的谷物和油籽前景報告中稱，美國2010-11年度大豆產量預期為32.6億蒲式耳，因播種面積預估為7700萬英畝，大豆單產預估為每英畝42.9蒲式耳。關于需求方面，USDA稱，大豆壓榨量將為16.55億蒲式耳，大豆出口預期為13.25億蒲式耳。 大豆年末庫存預估為3.3億蒲式耳。據USDA2月供需報告數據，2009-10年度大豆播種面積為7750萬英畝。2009-10年度產量預估為33.61億蒲式耳，單產預估為每英畝44蒲式耳。2009-10年度大豆出口預估為14億蒲式耳，年末庫存預估為2.10億蒲式耳。
 
　　綜合分析，節(jié)前市場關注的USDA二月份月度報告和MPOB的一月份棕櫚油數據均已發(fā)布，巴西大豆產量調增100萬噸，而馬來西亞棕櫚油1月末庫存數據也未能下降太多，基本符合預期。近期美國農業(yè)部前景報告中下調了2010/2011年度美國大豆種植面積和產量，但上調了大豆庫存，對油籽和植物油市場帶來一定的利空；而對棕櫚油市場而言，市場預測馬來西亞棕櫚油產量在2月份和3月份都會出現下滑，庫存將進一步下降，對棕櫚油市場再次帶來支持。目前棕櫚油市場反彈趨勢還在延續(xù)，特別是大連盤和馬盤的比值關系已經下降到正常的波動2.65-2.78以下的2.61附近，大連棕櫚油還是存在著較為強烈的補漲要求。但由于節(jié)前和春節(jié)期間中美相繼出臺了限制流動性的政策，也將對商品市場的反彈形成階段性壓制。同時市場傳言，春節(jié)過后中央儲備系統(tǒng)仍將繼續(xù)輪換臨儲植物油，涉及品種為菜油和豆油，新一輪的投放總量可能達到40萬噸-50萬噸。這會令國內植物油市場在節(jié)后進一步承壓。在供需消息面偏緊和政策面趨緊的多空因素影響下，預計節(jié)后大連棕櫚油市場將跟盤反彈，但箱體振蕩的趨勢暫時還不會打破。