經(jīng)歷了2008年的高臺跳水和2009年的單邊上漲，銅價在2010年將面臨更加錯綜復雜的經(jīng)濟環(huán)境，其走勢也將表現(xiàn)得更加跌宕起伏。

首先從宏觀層面來看。2010年全球經(jīng)濟已然漸漸走出經(jīng)濟危機的低谷時期，經(jīng)濟復蘇成為共識。盡管如此，從冰島宣布破產(chǎn)到迪拜事件，從希臘債務危機到日本高額赤字，連續(xù)出現(xiàn)的經(jīng)濟問題仍不斷表明金融危機之后的世界經(jīng)濟依然脆弱，經(jīng)濟恢復之路是坎坷不平。同時，對于過度寬松的貨幣政策可能帶來負面效果的憂慮，促使政府當局急于在經(jīng)濟數(shù)據(jù)初現(xiàn)利好之時加緊考慮收緊貨幣政策。從率全球之先加息的以色列到最近中國政府連續(xù)兩次提高金融機構存款準備金率，再到18日美國提高貼現(xiàn)率等嘗試性的退出寬松貨幣政策，都已表明經(jīng)濟越是好轉，政府緊縮政策步伐越近，對市場心理的壓力也越大。經(jīng)濟恢復奠定了銅價重心抬高的基調(diào)，但寬松貨幣政策退出的壓力促使市場趨于謹慎，也就降低了銅價再次出現(xiàn)爆發(fā)式上漲的可能性。

其次從基本面情況來看。需求方面，根據(jù)近期出臺的一系列數(shù)據(jù)指標顯示，銅下游消費行業(yè)均出現(xiàn)良好的恢復和發(fā)展勢頭，從全球各國制造業(yè)指數(shù)連創(chuàng)新高，到中美房地產(chǎn)市場的企穩(wěn)回升，從社會用電增長保證電力行業(yè)對銅的需求，到依托政府惠農(nóng)政策提振的家電行業(yè)，紛紛未后市銅需求增長打下了堅實的基礎。供應方面，根據(jù)國際銅業(yè)研究小組(ICSG)的最新數(shù)據(jù)，全球2009年1-11月精煉銅市供應過剩144,000噸，較2009年前10個月的過剩7.8萬噸增加了近84.6%，更是2008年同期過剩量58,000噸的兩倍多。自2009年初開始，全球三大交易所庫存持續(xù)增加。截至2月19日，LME銅庫存達554755噸，SHFE庫存為117169噸，COMEX庫存為104327短噸，均處于罕見高位。后市需求前景看好為銅價重心上移做了鋪墊，但尚顯寬松的供應以及居高不下的庫存量仍然限制著短期銅價的上漲空間。

最后從技術圖形來看，2009年11月份銅價重新進入2006年~2008年形成的寬幅震蕩區(qū)間后，一直未能有效上突或下破。就2010年上半年而言，銅價整體處于6500~8200美元之間做出寬幅震蕩整理的可能性較大。