復(fù)活節(jié)假期前的最后一個(gè)交易日，美股強(qiáng)力反彈了。乍看之下之前的利空已經(jīng)不會(huì)形成干擾，優(yōu)于預(yù)期的GDP數(shù)據(jù)讓市場(chǎng)再度給了多方信心與依據(jù)，但若考量到季底的特殊評(píng)價(jià)因素，再?gòu)慕Y(jié)構(gòu)面下去看看大局，可以發(fā)現(xiàn)，要到能夠全面轉(zhuǎn)危為安的階段，似乎還有一段距離。

以本波個(gè)別企業(yè)利空消息不斷，諸如臉書的泄密狀況、特斯拉的安全及產(chǎn)能問(wèn)題，再到特朗普準(zhǔn)備對(duì)亞馬遜的不公平競(jìng)爭(zhēng)開刀，不斷的利空紛擾，都不需要貿(mào)易戰(zhàn)來(lái)湊一腳，就足夠使得最具活潑性的NASDAQ出現(xiàn)重挫，創(chuàng)新高成為曇花一現(xiàn)。

以美股過(guò)去的慣性來(lái)看，Nasdaq雖然被認(rèn)為是科技股的代表，其重要性及全面性不如標(biāo)普500，但從行情走勢(shì)的角度來(lái)看，在明顯的多空頭走勢(shì)中，Nasdaq最是勇往直前，在趨勢(shì)的判斷上也因此具代表性。所以觀察Nasdaq在沒(méi)有明顯的多空結(jié)構(gòu)成形之前，美股可以說(shuō)是處于盤整待變格局。

圖一  大跌后轉(zhuǎn)為震蕩，等待進(jìn)一步表態(tài)

怎么說(shuō)Nasdaq還沒(méi)有明顯的多空結(jié)構(gòu)呢？還記得上周我們文章提出偏空看法，但隨著跌勢(shì)的進(jìn)行，多空氣勢(shì)有了變化。從Nasdaq日線圖可以看到（圖一），即使假跌破后利空消息不斷導(dǎo)致行情出現(xiàn)大跌，但來(lái)到此處卻也轉(zhuǎn)為橫盤震蕩。單日振幅依舊驚人，但紅黑交雜、漲跌互見的結(jié)果卻讓行情結(jié)構(gòu)橫向發(fā)展，下有二月初崩跌后的低點(diǎn)支撐，上有眾多重量級(jí)企業(yè)利空所留下的套牢壓力，在「上有壓、下有撐」的三明治結(jié)構(gòu)下，目前就卡在這等候變數(shù)厘清。

圖二  同樣是跌勢(shì)后轉(zhuǎn)為橫盤，多空陷入膠著

同樣的結(jié)構(gòu)也可以在標(biāo)普500指數(shù)期貨日線圖上看到（圖二），當(dāng)然有經(jīng)驗(yàn)的操作者都知道，單日振幅大，本身就給順勢(shì)交易者一大難題，行情又出不來(lái)，更是徒增人性折磨。因此在此結(jié)構(gòu)下，最佳的策略當(dāng)然是停看聽，等候新階段行情的到來(lái)。