螺紋鋼主力合約近期創(chuàng)出成交量高點，主力合約持倉大幅增加至114萬手，拋盤壓力明顯增大。筆者認為，近期寶鋼的出臺的4月份冷軋系列產(chǎn)品價格意外平盤打壓了市場多頭信心，而在近期鋼價大幅上漲，貿(mào)易商拋售屯貨進行套現(xiàn)的意愿下，市場價格有所壓制。后期價格上漲還需終端消費配合。鐵礦石價格過高上漲的壓力，國內(nèi)鋼廠難維持，高價格風險需釋放調(diào)整。

價格上漲還需消費配合
 
　　在近期河北鋼鐵大幅提高建筑鋼材價格后，國內(nèi)很多鋼廠跟風而動，螺紋鋼和現(xiàn)場價格大幅攀升，部分地區(qū)線材出現(xiàn)短貨情況。近期市場成交比較好，但鋼材真正的消費旺季還5、6月份未到來，過早拉高價格可能會抑制終端消費。而終端消費者在近期價格過快上漲后出現(xiàn)觀望心態(tài)。歷年來看，5、6月份的消費旺季是鋼價大幅上漲的時候，而3、4月份則是貿(mào)易商消化庫存的時候。近期庫存增加有所放緩，終端訂貨幫助減輕目前高庫存的壓力，但是，一旦價格急速拉高，訂貨商對價格的觀望心態(tài)，會等待價格理性回落后再訂貨，價格就出現(xiàn)了向下調(diào)整。
 
　　貿(mào)易商套現(xiàn)需求 市場調(diào)整
 
　　臨近月底鋼廠新貨供應來到，貿(mào)易商在價格有利可圖時拋售，并緩解一定的資金壓力。囤貨的貿(mào)易商前期囤貨成本相對較高，而在前期有所虧損的情況下，一旦價格大幅拉升后，就有了出貨套現(xiàn)的意愿。在期貨市場中，主力合約Rb1010的走勢反應出套保套利活躍，一旦市場價格上漲過高時，保值盤就蜂擁而入，把價格打壓下去。由于市場對高成本、高產(chǎn)能、高庫存這“三高”的擔憂，市場消費者的心理適應需要一個過程，價格過快上漲超過市場心理承受范圍價格后，將出現(xiàn)回歸理性的趨勢。
 
　　成本過高國內(nèi)鋼廠難維持
 
　　在鋼材成本的支撐下，鋼廠面臨高成本壓力，不至于零八年重蹈全行業(yè)虧損的覆轍，鋼廠提高價格也是實出于無奈。面對三大壟斷礦業(yè)巨頭咄咄逼人的氣勢，如果鐵礦石價格欲升90%~100%，國內(nèi)鋼材成本將上漲近1000元/噸，國內(nèi)大部分鋼企將重新面臨虧損的窘境。鐵礦石談判預期協(xié)議價格不回落，則國內(nèi)鋼材成本的壓力難以減輕，而鋼價在高成本的壓力下也會無法抑制。中國難以承受如此高的鐵礦石價格，預計鋼價上漲在高庫存和高產(chǎn)能的壓力下漲幅放緩。
 
　　綜上所述，近期庫存增加有所放緩，終端訂貨幫助減輕目前高庫存的壓力，但是，一旦價格急速拉高，訂貨商對價格的觀望心態(tài)會等待價格理性回落后再訂貨。由于市場對高成本、高產(chǎn)能、高庫存這“三高”的擔憂，市場消費者的心理適應需要一個過程，價格過快上漲超過市場心理承受范圍價格后，將出現(xiàn)回歸理性的趨勢。價格過快上漲后市場對風險的規(guī)避意識加重后風險集中釋放，價格將也會產(chǎn)生技術(shù)性回落調(diào)整。