G20高峰會(huì)圓滿落幕了，盡管在會(huì)前的市場(chǎng)諸多看法大部分都不抱持樂(lè)觀的態(tài)度，鑒于整體來(lái)看仍是結(jié)構(gòu)與認(rèn)知的差距，因此就算是巨頭直接碰面，也不容易有具體的進(jìn)展，悲觀看法不絕于耳。但結(jié)果出來(lái)之后，算是有良好的進(jìn)展。

除了停止進(jìn)一步的課徵關(guān)稅之外，對(duì)于華為的停止供應(yīng)關(guān)鍵零組件措施也宣布取消，這對(duì)整個(gè)科技供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)是重大利多。雖說(shuō)距離原本所期望的大幅度甚至全部取消關(guān)稅來(lái)看尚有一段距離，但敞開(kāi)了后續(xù)的協(xié)商大門，也讓想像空間增加，良好的會(huì)談氣氛給了全球關(guān)注者一劑強(qiáng)心針。

圖一  尾盤急拉有不同意義

如果大家有仔細(xì)觀察，在6/28美國(guó)股市的收盤行情中，是有明顯拉抬尾盤的（如圖一）。由于適逢六月最后一個(gè)交易日，尾盤拉抬股價(jià)會(huì)有半年報(bào)評(píng)價(jià)的原因，不一定是預(yù)期高峰會(huì)有良好結(jié)論的潛在買盤。但仔細(xì)觀察時(shí)間點(diǎn)，在凌晨四點(diǎn)現(xiàn)貨以急拉收盤后，盤后期貨持續(xù)走漲高角度上揚(yáng)，現(xiàn)貨急拉或許可以歸因于半年報(bào)評(píng)價(jià)的考量，但收盤后期貨持續(xù)走高，就跟預(yù)期會(huì)議有相對(duì)較好的結(jié)果有較大的關(guān)聯(lián)。

如今正面的結(jié)果出來(lái)了，可以全面作多了嗎？這里面有幾個(gè)因素需要觀察。

圖二  能否一舉攻破歷史高點(diǎn)，是多方氣勢(shì)研判重點(diǎn)

首先，目前美股的位置處于歷史新高附近，壓力區(qū)能否有效克服是后續(xù)多頭波段走勢(shì)展開(kāi)的關(guān)鍵（如圖二）。眾所周知，本波美股從6/3反彈以來(lái)，催生多頭強(qiáng)勁走勢(shì)的關(guān)鍵因素是美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿貨幣政策的預(yù)期及全球貿(mào)易摩擦的緩解，行情或多或少已部分反應(yīng)了利多，6/25還因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾不松口的公開(kāi)談話讓市場(chǎng)出現(xiàn)一日大跌。整體來(lái)看，美國(guó)各指數(shù)能否因?yàn)榇死喽慌e克服歷史高點(diǎn)壓力，是觀盤重點(diǎn)。

另一個(gè)值得注意的關(guān)鍵，是利多之后的K線狀況。在股市的表現(xiàn)上，利多可以造成大漲，也可能出現(xiàn)利多不漲或利多出盡的現(xiàn)象，若屬后者，進(jìn)場(chǎng)追價(jià)反而有高點(diǎn)套牢的風(fēng)險(xiǎn)。由于「K線可以判氣勢(shì)、知轉(zhuǎn)折、定多空」，通過(guò)對(duì)利多之后交易日K線的狀況，可以知道多方是否真表態(tài)，作為后續(xù)波段行情的研判依據(jù)。

圖三  利多上漲卻收十字，強(qiáng)中透弱

經(jīng)典范例當(dāng)屬去年12/3的走勢(shì)，一樣是前一天周末的G20會(huì)議捎來(lái)好消息，一樣是周一開(kāi)盤全球股市全面大漲，但從K線日線格局可以明顯看出，當(dāng)天跳空大漲后卻僅僅以十字線作收(如圖三)，代表整日的漲幅僅以跳空表現(xiàn)，之后就沒(méi)有明顯的追價(jià)力道，其實(shí)反倒應(yīng)以偏空解讀。而后續(xù)美國(guó)股市就以美聯(lián)儲(chǔ)鷹派貨幣政策為理由，展開(kāi)了去年12月的崩跌走勢(shì)。

可以想見(jiàn)，當(dāng)天若以利多跳空上漲而進(jìn)場(chǎng)偏多布局，將會(huì)買在波段最高點(diǎn)，之后的損失不言可喻。而若?？绰?tīng)一下，觀察利多之后的K線變化，可以發(fā)現(xiàn)十字線透露出的多頭敗筆，不僅不應(yīng)進(jìn)場(chǎng)布局多單，空手不追價(jià)的結(jié)果讓后續(xù)的偏空布局更加得心應(yīng)手，而這個(gè)技巧也是七月行情在重大國(guó)際局勢(shì)變化后所需特別注意的。

（Jack 2019/6/30）