周二A股在早盤(pán)一度強(qiáng)勢(shì)震蕩。但食品飲料股為代表的A股核心資產(chǎn)股持續(xù)走低，其中，伊利股份（600887）等品種更是出現(xiàn)了近期較為罕見(jiàn)的3%以上的中陰K線。

此類(lèi)個(gè)股是A股的風(fēng)向標(biāo)，它們的調(diào)整放大了指數(shù)的調(diào)整壓力。無(wú)論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指均出現(xiàn)了小幅調(diào)整的態(tài)勢(shì)。

白馬股調(diào)整已有蔓延態(tài)勢(shì)

對(duì)于周二A股市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，最大的特征就是一向充當(dāng)A股風(fēng)向標(biāo)，也有著A股價(jià)值投資燈塔之稱(chēng)的食品飲料股出現(xiàn)了大幅調(diào)整的態(tài)勢(shì)。其中，伊利股份、千禾味業(yè)（603027）、恒順醋業(yè)（600305）等個(gè)股更是跌幅居前，如此走勢(shì)就顯示出長(zhǎng)線籌碼開(kāi)始慢慢兌現(xiàn)，進(jìn)而推動(dòng)著此類(lèi)個(gè)股出現(xiàn)了較大幅度的回落走勢(shì)。而且，從K線形態(tài)來(lái)看，此類(lèi)個(gè)股調(diào)整已有數(shù)日，只是在周二開(kāi)始放大跌幅，說(shuō)明部分機(jī)構(gòu)資金有了集中清理浮籌的可能性。

這主要是因?yàn)樗麄兛吹搅藮|阿阿膠（000423）、大族激光（002008）等白馬股，在業(yè)績(jī)低于預(yù)期后出現(xiàn)持續(xù)大幅殺跌的K線形態(tài)。而且，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)說(shuō)，即便是白酒股等這樣已走上神壇的藍(lán)籌股來(lái)說(shuō)，也存在著行業(yè)周期，在2010年至2012年就是白酒行業(yè)的低點(diǎn)，貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）等龍頭品種在當(dāng)時(shí)的市盈率只有10倍左右。

在調(diào)味品、白酒、乳業(yè)等食品飲料股的行業(yè)景氣度已運(yùn)行了近三年的大背景下，一些長(zhǎng)線籌碼的確在考慮行業(yè)景氣高點(diǎn)是否來(lái)臨。而貴州茅臺(tái)出現(xiàn)了四年來(lái)首次的第二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀诘谝患径鹊默F(xiàn)象，更加劇了他們的擔(dān)憂(yōu)。

所以，不僅僅是白酒股，而且還包括調(diào)味品股、乳業(yè)股、肉制品股等品種，在近期持續(xù)下跌，周二更是加速下跌。

長(zhǎng)線資金建倉(cāng)在即，短線低點(diǎn)或顯現(xiàn)

由于此類(lèi)個(gè)股是A股的核心品種，所以，此類(lèi)個(gè)股的調(diào)整的確放大了短線調(diào)整壓力。這也是周二A股市場(chǎng)調(diào)整的邏輯之一。

不過(guò)，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，凡是陰跌之后出現(xiàn)急跌，往往意味著籌碼拋售已接尾聲。

因此，經(jīng)過(guò)周二的急跌之后，食品飲料股為代表的核心資產(chǎn)股的調(diào)整或近尾聲。

更何況，目前食品飲料行業(yè)為代表的核心資產(chǎn)股所背靠的大環(huán)境依然樂(lè)觀。以食品飲料行業(yè)為例，在6月，社會(huì)零售總額名義、限額以上同比增速分別為9.8%、9.7%，分別較上月回升1.2個(gè)、4.6個(gè)百分點(diǎn)。這就說(shuō)明增值稅結(jié)構(gòu)性減稅、個(gè)稅減稅對(duì)商品消費(fèi)的促進(jìn)作用將繼續(xù)顯現(xiàn)，潛在促進(jìn)消費(fèi)類(lèi)政策有望進(jìn)一步推出。

同時(shí)，綜合考慮下半年節(jié)假日分布、以及2018年基數(shù)前高后低等特征，預(yù)計(jì)下半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速仍將延續(xù)緩慢抬升趨勢(shì)，這就意味著我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)引擎強(qiáng)勁，有利于食品飲料行業(yè)的進(jìn)一步成長(zhǎng)。也就是說(shuō)，不能因?yàn)橘F州茅臺(tái)一季度業(yè)績(jī)的低于預(yù)期，就認(rèn)為整個(gè)消費(fèi)行業(yè)的增速會(huì)放緩。

既如此，食品飲料股在近期的急跌只是長(zhǎng)線資金的籌碼轉(zhuǎn)換而已。即部分長(zhǎng)線資金將手中持有的漲幅可觀的食品飲料股拋售，轉(zhuǎn)而配置業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)的醫(yī)藥股、科技股等領(lǐng)域的頭部股。這也得到了近期北上資金凈流入數(shù)據(jù)的佐證，因?yàn)楸鄙腺Y金為代表的外資主要配置品種是食品飲料股為代表的核心資產(chǎn)股。但在周二，雖然食品飲料股出現(xiàn)大幅調(diào)整，但北上資金仍然是凈流入。說(shuō)明北上資金在套現(xiàn)部分漲幅可觀的食品飲料股的同時(shí)，積極配置醫(yī)藥股、科技股等品種。

另外，不可忽視的一個(gè)因素是，隨著時(shí)間的推移，MSCI、富時(shí)羅素、道瓊斯等全球指數(shù)基金將進(jìn)一步提升A股的配置權(quán)重，從而帶來(lái)更大規(guī)模的長(zhǎng)線買(mǎi)盤(pán)。在此背景下，行業(yè)背景積極向好、業(yè)績(jī)處于穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)的食品飲料股等核心資產(chǎn)股有望迎來(lái)新增長(zhǎng)線買(mǎi)盤(pán)，股價(jià)走勢(shì)也有望隨之企穩(wěn)。

綜上所述，就短線走勢(shì)來(lái)說(shuō)，核心資產(chǎn)股的調(diào)整的確放大了短線指數(shù)的調(diào)整壓力。但經(jīng)過(guò)急促調(diào)整之后，大規(guī)模的籌碼套現(xiàn)已近尾聲，短線走勢(shì)有望隨之企穩(wěn)。故不宜對(duì)短線A股有著太多的悲觀情緒。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者一方面可以低吸調(diào)整充分的食品飲料股等核心資產(chǎn)股。另一方面則是加大對(duì)醫(yī)藥股、科技股等領(lǐng)域的頭部股的配置力度。