經(jīng)過2個(gè)月的震蕩整理，上指成功突破60日均線3080點(diǎn)和半年線3128點(diǎn)兩道封鎖線。4月份首個(gè)交易日，A股放量上漲收于3147點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)月的開門紅。

　　對(duì)于4月份行情，我認(rèn)為短線上漲趨勢確立，資金面比較寬松，大盤有望沖上3300點(diǎn)。不過短線大漲的可能性不大，畢竟目前整個(gè)市場仍然看不清楚，對(duì)于通脹的預(yù)期也在增加，投資者仍需逢低吸納成長股。

　　短線上漲趨勢確立

　　3月17日和3月29日，上指有兩個(gè)向上的跳空缺口，成交量逐步放大，4月1日站穩(wěn)兩道強(qiáng)壓力位，進(jìn)一步確認(rèn)了短期上漲趨勢。

　　近期外圍市場持續(xù)向好，對(duì)A股構(gòu)成支持。截至3月29日，美股連續(xù)4周上漲，強(qiáng)勢持續(xù)。美國連續(xù)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)減少至2009年以來最低水平，顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯。

　　另外，迪拜危機(jī)、希臘債務(wù)問題的解決均取得突破性進(jìn)展，大大降低了全球資本市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。全球資本市場持續(xù)強(qiáng)勢，對(duì)A股市場的走勢也構(gòu)成信心和比價(jià)上的支持。

　　其次，4月16日推出的股指期貨，有望成為銀行等權(quán)重股估值回歸正常水平的契機(jī)。對(duì)其他市場的分析顯示，不同市場在股指期貨推出前，其權(quán)重股往往迎來階段活躍行情。目前銀行股相對(duì)市場平均估值折價(jià)大約35%，遠(yuǎn)高于歷史平均約15%的折價(jià)水平。股指期貨的推出，有望成為銀行股相對(duì)估值回歸正常水平的契機(jī)。

　　此外，制造業(yè)在經(jīng)過2009年的恢復(fù)性回升后，回歸正常增長環(huán)境。據(jù)3月份PMI最新數(shù)據(jù)顯示，3月PMI為55.1，較上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然目前的企業(yè)盈利，仍來自新訂單的持續(xù)增長和去年的低基數(shù)，但從新訂單趨勢看，今年上半年的企業(yè)利潤增幅仍會(huì)維持在較高水平。

　　關(guān)注主題投資三熱點(diǎn)

　　經(jīng)過一年多的上漲，目前市場的整體市盈率水平已經(jīng)不低。傳統(tǒng)的價(jià)值投資難以激發(fā)投資者熱情，因此主題投資仍是市場的主流熱點(diǎn)。建議投資者關(guān)注重組、消費(fèi)、資產(chǎn)重估等題材。

　　首先，關(guān)注資產(chǎn)重組題材。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能普遍過剩的背景下，必然會(huì)有大量的資產(chǎn)重組發(fā)生；當(dāng)前中央及各地政府都在致力于所屬企業(yè)的資產(chǎn)整合，區(qū)域板塊會(huì)持續(xù)輪動(dòng)。

　　盡管自海南板塊熄火以后，區(qū)域板塊往往只有兩三天的行情，可以說市場已經(jīng)患上“審美疲勞”癥。但從中線角度來看，新疆、重慶、海南的個(gè)股仍有機(jī)會(huì)。4月份主要的機(jī)會(huì)仍然是上海世博、重慶、廣東的亞運(yùn)概念。但是區(qū)域概念個(gè)股，大多只能短線參與，切不可潛伏太久。

　　其次，關(guān)注消費(fèi)。在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，外部需求增長緩慢。此外，我國出口基數(shù)已經(jīng)很大，未來也不能期望出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)像過去幾年那樣高，提高國內(nèi)消費(fèi)比例替代出口是未來國家政策傾斜的必然，因此特別關(guān)注商貿(mào)旅游和科技板塊。

　　再次，關(guān)注資產(chǎn)重估。目前人民幣持續(xù)升值是大勢所趨。很多上市公司擁有的資產(chǎn)如土地、股權(quán)等價(jià)值會(huì)持續(xù)提升。

　　可逢低吸納成長股

　　總體來說，我認(rèn)為4月份大盤上漲空間有限，反彈目標(biāo)在滬綜指3300點(diǎn)左右。整體上大盤股行情很難持續(xù)，多數(shù)時(shí)間是“大盤股搭臺(tái)，小盤股唱戲”，預(yù)計(jì)后市小盤股和大盤股都有機(jī)會(huì)。

　　近期市場比較活躍，但成交量沒有明顯放大，說明都是存量資金所為。2009年年報(bào)的出爐，導(dǎo)致存量資金瘋狂追逐小盤股，尤其對(duì)“高送轉(zhuǎn)”對(duì)象，這就造成大盤股明顯缺乏上漲動(dòng)力。不過，不長時(shí)間之后，小盤股行情將逐漸向大盤股行情擴(kuò)散，而這就不僅僅是風(fēng)格的轉(zhuǎn)換了。

　　事實(shí)上，從年初以來，“高送轉(zhuǎn)”個(gè)股就有不錯(cuò)的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，每只“高送轉(zhuǎn)”股無論在方案公布前后，都有一個(gè)階段的拉升機(jī)會(huì)，而且這種態(tài)勢一直延續(xù)到了3月下旬。

　　從目前來看，4月份是年報(bào)公布的集中期和收官期，對(duì)那些尚未公布年報(bào)，股本小、資本公積金和未分配利潤多的公司可以繼續(xù)跟蹤，尤其是股價(jià)適中又存在送轉(zhuǎn)潛力的個(gè)股，仍可潛伏。

　　基于上述判斷，我認(rèn)為后市屬整體性普漲行情，板塊特征也不會(huì)很明顯，各個(gè)板塊可能都有機(jī)會(huì)，投資者可以進(jìn)行波段操作。不過，整體漲幅都相對(duì)有限。投資者可逢低吸納成長股，但不宜追高買進(jìn)。