大商所組織的為期一周的華北地區(qū)PVC、PE市場調研完滿的畫上句號，對于產業(yè)鏈的深入調研有了比較深刻的理解，后市對于PVC、PE市場的走勢也越來越清晰。本文從三個方面進行論述，供需、成本以及現貨商心態(tài)。
 
　　需求方面，通過我們的調研了解到，PE農膜旺季已過，備貨結束，目前下游加工行業(yè)普遍開工率低達30%左右；PVC市場則呈現供銷兩旺的格局，下游型材制品企業(yè)保持很高的開工率生產。就我們了解到的金鵬型材來看，企業(yè)基本上是訂單滿負荷生產。

供給方面，PE2009年遭遇了獨山子和福建煉化的70萬噸新增產能，2010年上半年面臨天津和鎮(zhèn)海的75萬噸新增裝置產能壓力，以及進口方面中東的低價乙烯沖擊。淄博與企業(yè)座談的過程中發(fā)現，企業(yè)對于國外料認可度越來越高，2010年進口也會有很大增長。中東乙烯方面，一般情況下市場價格向好的時候不對市場構成沖擊，但是一旦價格下跌，因其成本低廉，對國產乙烯的沖擊就顯現出來了。PVC方面，2010年上半年面臨214.5萬噸的新增產能，下半年面臨244萬噸的投產壓力。從我們調研的情況也可以看到，河北金牛的40萬噸乙烯法將續(xù)建，茌平信發(fā)集團的電石法新增產能也在計劃之中。
 
　　生產成本也是本次調研的一個重要收獲。原油的上漲對于化工的影響很大程度上在于運輸方面的成本。PE的PVC成本方面，電石的生產是一個高能耗的產業(yè)，電石的成本所占比例很大，約占70%-75%，實耗為1.65t左右電石產出1tPVC。每噸電石需耗電3500度，電力成本約占電石生產總成本的60%左右。電價每上漲1分/度，折算每噸PVC成本上漲75元左右。乙烯法PVC生產用的主原料主要為乙烯、VCM和EDC。乙烯法生產每噸PVC需要乙烯0.48噸、氯氣0.65噸。另外，運價方面的調整對于東部的PVC加工企業(yè)來講也是成本支撐的一個方面。
 
　　現貨商的心態(tài)是影響行情至關重要的因素。PE市場來看，無論是上游生產企業(yè)，中游貿易商還是下游農膜加工企業(yè)都不看好塑料的4、5月份走勢。當前，農膜旺季已經結束，備貨基本上是基于包裝膜的需求。PVC市場現貨企業(yè)普遍感覺購銷兩旺，房地產市場和建材下鄉(xiāng)對PVC型材的需求仍然保持高位?，F貨企業(yè)對PVC的看法也不同，生產企業(yè)可以實實在在的感受到下游需求的啟動，訂單生產進行的如火如荼。我們調研到的河北金?；と匀挥?0萬噸乙烯法擴產計劃，茌平信發(fā)也有電石法擴展計劃。我們在最后一站山東青州中儲交割庫了解到，當前生產企業(yè)備貨待漲的心理比較重。
 
　　總體而言，此次大商所PE、PVC調研比較貼近產業(yè)鏈實地考察上下游的需求和庫存等情況。我們感覺二季度影響市場的最主要因素是貨幣信貸政策是否會繼續(xù)收緊。貨幣信貸政策能夠決定PE和PVC的大方向，然后其品種自身基本面的相對強弱可以決定誰漲的多一些或少一些。我們預計當宏觀經濟和金融形勢向好的情景下，LLDPE9月合約會表現的比PVC9月合約較弱；而且一旦宏觀經濟形勢不好，貨幣政策進一步收緊，LLDPE或將比PVC有更大的跌幅。操作上建議多PVC9月，空LLDPE9月的套利。