2010年以來，全球經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)過了上一年的救助措施而逐步有所改善，各國正準備陸續(xù)出臺退出政策，但希臘等歐洲幾國再起風云，國家債務危機加劇，破產(chǎn)危險隱現(xiàn)。一系列連鎖反應拖累歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇，歐元對美元大幅下挫。此外，美國金融機構丑聞頻出，股市、商品、黃金等高位震蕩加劇。
 
　　今年第一季度我國國內生產(chǎn)總值達到80577億元，按可比價格計算，同比增長11.9%，比上年同期加快5.7個百分點，居民消費價格同比上漲2.2%。經(jīng)濟回升向好明顯，尤其在房地產(chǎn)、汽車兩大龍頭行業(yè)拉動下，各行業(yè)數(shù)據(jù)喜人，但另一方面，通脹勢頭顯現(xiàn)。近期國際油價漲到80美元之上，震蕩平臺逐漸提高，大宗商品強勢明顯，原油下游化工品種普遍跟漲。在此背景下，大連商品交易所上市的兩大化工品種——LLDPE和PVC，其價格波動較大，漲跌影響因素較多，行情走勢復雜多變。因此，為了深入調查PE\PVC產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展現(xiàn)狀，大商所特別組織了一次華北地區(qū)產(chǎn)銷企業(yè)實地考察，為期貨市場投資者提供了具體詳實的第一手資料。這次考察地域廣泛，走訪企業(yè)眾多，本報告主要側重聚乙烯產(chǎn)業(yè)鏈來加以研究。

回顧2009年，我國聚乙烯產(chǎn)量達到812.85萬噸，同比增長7.1%；塑料制品累計總產(chǎn)量在4479.3萬噸，較2008年同期增長10.6％，繼續(xù)保持較高的增長速度。聚乙烯總進口量740.85萬噸，較2008年（449.58萬噸）增加64.79%，其中LLDPE同比去年增加33.21％，全年累計220.09萬噸。2009年也是我國聚乙烯自身產(chǎn)能快速提升的階段，新增并投入生產(chǎn)240萬噸新PE裝置，如福建聯(lián)合80萬噸PE裝置、獨山子石化90萬噸PE裝置等。今年我國計劃還將新增290萬噸產(chǎn)能的聚乙烯PE裝置，包括四川彭州的60萬噸、鎮(zhèn)海煉廠的45萬噸、延安煉廠的75萬噸、撫順石化的80萬噸等，產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)擴能逐年增加。
 
　　另據(jù)了解，2009年我國聚氯乙烯累計產(chǎn)量為915.5萬噸，與去年同期相比增加了11.0%；燒堿產(chǎn)量為1891萬噸，同比增加8.6%；電石產(chǎn)量為1503.3萬噸，同比增加8.5%；原鹽產(chǎn)量為5845.1萬噸，同比增長5.6%。PVC純粉進口量為162.99萬噸，同比大幅增長104.4%；而純粉出口量僅有23.61萬噸，為2006年以來的最低值；表觀消費量同比增長15.3%，達到1046萬噸。到去年底，中國PVC產(chǎn)能1781萬噸，占世界比重36.3%，而且每年還在不斷地擴能建廠。
 
　　在走訪的生產(chǎn)企業(yè)中，我們主要考察了華北地區(qū)非常出名的齊魯石化股份有限公司，作為行業(yè)中的龍頭企業(yè)，其產(chǎn)業(yè)鏈延伸廣，產(chǎn)品眾多，公司現(xiàn)有16套主要生產(chǎn)裝置，年原油加工能力達到1000余萬噸，乙烯生產(chǎn)能力為55萬噸，合成樹脂70萬噸，合成橡膠13萬噸，燒堿25萬噸，HDPE、LDPE、LLDPE、PP等50余種產(chǎn)品均可生產(chǎn)，產(chǎn)品不僅銷往全國，而且出口海外，市場影響力巨大。
 
　　我們重點參觀的是中央控制室和HDPE生產(chǎn)車間。還未到生產(chǎn)廠區(qū)，遠遠的就可以看見高聳林立的煙囪，巨大的黃色儲罐，錯綜復雜的管道裝置。中央控制室可以監(jiān)控各個重要裝置的運轉情況，監(jiān)測各生產(chǎn)車間的運行狀況，數(shù)字化全程掌握生產(chǎn)流程，真正做到安全有序運營。當我們走進生產(chǎn)車間時，站在巨大的生產(chǎn)設備面前，感受著機器轟鳴的振耳之聲，著實被眼前情景震撼了。據(jù)我們觀察，生產(chǎn)的原料從一頭進入，通過現(xiàn)代化的成套生產(chǎn)設備之后，另一端就能造出包裝完好的PE顆粒原料，入料、混料、反應、裝袋、傳送一系列工序，就連叉車板的碼垛都是機器完成，這種高科技的生產(chǎn)設備實在令我們大開眼界。
 
　　齊魯石化憑借產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢，集煉油、化工廠區(qū)裝置在一處，實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟，且經(jīng)濟效益也進一步提高，因此得以在行業(yè)中地位顯赫。雖然目前進入農(nóng)膜消費尾聲，PE消費旺季已過，但齊魯石化幾條生產(chǎn)線依然滿負荷生產(chǎn)，24小時開工不停機。一方面，這是由于PE生產(chǎn)線是其石化生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)，不能隨便停車，而且停車一次成本損失巨大；另一方面，其下游中間貿(mào)易商采取合同制，現(xiàn)貨提貨量比較穩(wěn)定，廠區(qū)車間庫存量不大。
 
　　未來石化行業(yè)將出現(xiàn)大而強則生存，小而弱則被淘汰的趨勢。做大做強，是各個企業(yè)在這幾年競爭激烈的市場環(huán)境情況下不得不努力的選擇。這也就不難理解，為什么即便行業(yè)環(huán)境不好，企業(yè)也要迎難而上，紛紛建廠擴能，大力開拓、占領市場了。希望我國的石化企業(yè)快速發(fā)展壯大，不僅站穩(wěn)國內市場，也要把目光放長遠，加快占領海外市場。
 
　　山東作為我國最大的蔬菜種植基地，有“中國第一菜園子”的美稱。各地產(chǎn)的各種蔬菜不僅供應國內百姓的餐桌，而且還大量出口遠銷到日韓歐美等國家，而且能夠做到一年四季不斷檔，春夏秋冬都能種。這不僅有科技作為基礎，而且少不了一種最大的輔助材料——農(nóng)膜。山東省各地遍布蔬菜大棚，成方連片的蔬菜生產(chǎn)基地眾多，棚膜、地膜、溫室花卉膜、畜牧養(yǎng)殖用膜等農(nóng)用膜需求量極大。因此，各地也成長起來一批農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)。由于地域運輸所限和投資門檻不高等因素，這些企業(yè)普遍不大，最大的年產(chǎn)量也不過幾萬噸。
 
　　這次我們走訪了聊城華塑工業(yè)有限公司和山東清源集團下屬的清田塑工有限公司兩家比較有代表性的農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)，第一次近距離地觀察了把LLDPE原料吹成膜的全過程。小小的LLDPE顆粒，是如何變成薄薄透明的膜呢？懷著好奇的心情，我們走進不大的廠房，只見幾個工人繞著一臺大型吹模機忙忙碌碌，裝料，捆扎，打包，一卷卷農(nóng)用棚膜就出來了。其實奧秘很簡單，就是把LLDPE顆粒原料加熱溶化，然后向上吹成巨大的圓膜狀，最后一壓平卷好就出成品了。全部過程都是機械操作，只需人工最后把成品膜捆扎包裝即可。幾個廠房，各種大小型號的機器，按需開工，按量生產(chǎn)，產(chǎn)品可按客戶需求隨時調整，開成停車都非常靈活。因此，企業(yè)普遍庫存底，資金周轉快，效益非常好，即使在現(xiàn)在開工率不高的情況下，運轉也非常正常。
 
　　這兩家企業(yè)的領導不僅在現(xiàn)貨領域占有重要的一席之地，而且在結合自身上下游行情的狀況下，對期貨市場價格也非常關注，配有專人積極研究行情走勢，為企業(yè)產(chǎn)銷做輔助保障。尤其是清田塑工有限公司，該企業(yè)員工眾多，倉庫巨大，多條生產(chǎn)線機器轟鳴，快速運轉，工人忙碌不停。其棚膜、地膜等各種農(nóng)用膜產(chǎn)品，創(chuàng)新能力強大，連續(xù)多年獲得“國家免檢產(chǎn)品”稱號，市場占有率很高，銷售范圍覆蓋全國各省市。據(jù)稱其產(chǎn)能8萬噸/年，去年產(chǎn)量達2萬多噸，這在行業(yè)里已算非常多了。
 
　　提到期貨，最后合約到期時就不得不進行交割，這又涉及到交割庫的問題。天津和青島是華北兩個重要的港口，貿(mào)易物流業(yè)發(fā)達，又處在PE的產(chǎn)銷區(qū)，因此，在這兩個地區(qū)附近設交割庫最方便。天津全程物流西青保稅倉和山東青州中儲物流有限公司這兩家倉庫是大連商品交易所LLDPE在華北地區(qū)的指定交割庫，這次我們也有幸一并參觀交流。
 
　　對于LLDPE這個品種，自從上市以來我就跟蹤研究，品種屬性可以通過閱讀資料學習，價格走勢可以通過圖形分析預測，唯獨交割部分需要實際考察才能全面了解掌握。在天津全程物流西青保稅倉，我們看到這是一個現(xiàn)代化的新建倉庫，整個保稅倉占地五萬平米，庫房近三萬平米，可以提供24小時裝卸服務，并且有站臺庫，庫基與一般貨車車廂底等高，利于叉車裝卸貨物。走進碩大的倉庫，眼前一堆堆白色的塑料包裝袋碼垛就深深吸引了我的眼球。以前能借機見到一小包LLDPE就不錯了，這次可以看到成千上萬噸各色型號的國內外LLDPE料，NOVA、獨山子石化、LL5020（USA）等等堆積如山，真是令我興奮不已。
 
　　由于天津港得天獨厚的交通優(yōu)勢和稅收上的政策優(yōu)惠，華北地區(qū)LLDPE進口多從此港通關，所以保稅倉就成了優(yōu)良的倉儲地，而且全程物流西青保稅倉是為數(shù)不多的幾個可以進行期貨交割的指定倉庫。這些LLDPE入庫后基本都是準備用來在期貨市場上交割的或者已經(jīng)注冊生成倉單的，貨主基本以華北地區(qū)貿(mào)易商為主。整個保稅倉LLDPE庫容合同倉儲能力不低于3萬噸，平時庫存一般在一萬噸左右，屬于正常合理的水平。
 
　　該庫一位負責人對我們表示，目前倉庫中LLDPE庫存約7000噸，其中注冊倉單達2060噸，和往年相比，當前的庫存水平處于高位?！澳壳癓LDPE的整個社會庫存仍然偏高，消化并不順暢?！眹鴥却罅啃略霎a(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)品入市量增大，市場消化緩慢。在進口方面，根據(jù)一些進口商的反映，2009年12月份以來，由于貿(mào)易商普遍看好后市，紛紛加大進口力度。據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年12月份和2010年1月份LLDPE的月度進口量處于5年來的高點。前期大量的供應也是目前庫存高企的原因之一。
 
　　隨后我們大家與保稅倉的幾位負責人進行了一個小小的座談會，大家坐在一起互相交流學習。會上我們把心里的疑問一一提出來，他們則為我們詳細解答。一些困擾我們許久的問題，經(jīng)他們一釋疑就迎刃而解，交割流程中的各個環(huán)節(jié)、各種細節(jié)我們基本都已掌握，其中的幾個例子更能體現(xiàn)出各種突發(fā)情況的應對措施。比如，有一次突然十來個客戶一起注銷倉單，其背景情況是期貨套保單當日獲利較大，及時了結，倉單注銷后走現(xiàn)貨銷售，這樣可以獲得最優(yōu)最大的收益。這種期現(xiàn)結合的市場操作情況，交割庫有時是最先掌握的。
 
　　此次華北地區(qū)PE/PVC產(chǎn)業(yè)鏈考察，涉及到了生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)和庫存狀況、農(nóng)膜和建材生產(chǎn)廠家的加工和庫存狀況、化工產(chǎn)品中轉倉庫和期貨交割庫的庫存狀況以及主要港口的進出口情況等，通過生產(chǎn)、流通、加工、倉儲等各環(huán)節(jié)的調研，基本全面把握了LLDPE和PVC產(chǎn)業(yè)鏈整體的供求狀況，從而對我客觀分析PE/PVC期貨市場的走勢有了更加確定的事實支持。
 
　　在目前全球股市、商品、外匯各個市場互相影響的大背景下，在國內外宏觀經(jīng)濟環(huán)境還不明朗前，我國完全走出經(jīng)濟危機的陰影還需時日?？梢灶A見在短期內各項經(jīng)濟刺激政策不會立刻退出，保持宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極財政政策和適度寬松的貨幣政策依然是主旋律，加之通脹的預期越發(fā)強烈，未來原油高位運行將常態(tài)化。那么，LLDPE受成本支撐必將逐漸震蕩走高，即使短期庫存量較大，下跌概率也會很小，投資者可尋找適當?shù)膬r格擇機介入，不過需結合現(xiàn)貨市場的供需規(guī)律和宏觀金融市場走勢的配合。