4月29日，國內(nèi)商品期市開盤多數(shù)上漲，燃油漲逾4%，瀝青、原油漲逾3%。

昨日WTI價格在觸及到10美元附近時強勢反轉(zhuǎn)，巨大的買單讓價格重新回到13美元之上。當(dāng)前的價格邏輯中，WTI首行價格因為受到負(fù)油價的影響而被拋棄，各個基金紛紛撤出首行合約，導(dǎo)致WTI首行合約極其弱勢，繼而帶動整體的原油市場呈現(xiàn)出悲觀的走勢。因此在昨晚的WTI價格企穩(wěn)之后，整體的原油市場也將逐漸從下跌的陰影中走出來。

隨著5月份的臨近，OPEC+的正式減產(chǎn)即將到來，在當(dāng)前的價格之下，減產(chǎn)的阻力會小很多，根據(jù)報道，沙特3月份的外匯儲備消耗了270億美元，估計4月份消耗的幅度將會更大。沙特尚且如此，估計其他產(chǎn)油國也好不到哪里，在實實在在的利益面前，各國產(chǎn)油國對于挺價的意愿將會更加強烈，自愿性和非自愿性的減產(chǎn)都會出現(xiàn)，因此在進(jìn)入到5月份之后，供給端將會有助于原油市場的整體穩(wěn)定。并且現(xiàn)在各國已經(jīng)開始醞釀解禁計劃，這對于需求端也存在一定的利好作用。不過，我們?nèi)砸P(guān)注今晚的EIA美國原油產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)，API數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存再次增加1000萬桶，預(yù)計EIA數(shù)據(jù)不會出現(xiàn)較大利好。

在最艱難的4月份之后，原油市場的主邏輯或?qū)D(zhuǎn)變，供需兩端的變化將會有助于原油市場的企穩(wěn)，WTI首行合約拋售壓力也將會慢慢釋放，因此我們預(yù)計市場將會逐步過渡到穩(wěn)定期，繼而過渡到樂觀期。如果WTI能夠在短期止跌反彈，那么就更加驗證了市場風(fēng)險已經(jīng)基本釋放，原油市場也將正式進(jìn)入到戰(zhàn)略性的布局時刻。建議考慮適當(dāng)選擇靠后月份布局，對我們增值性服務(wù)感興趣投資者可以聯(lián)系我們工作人員或添加文末微信  

每日動態(tài)

【1】WTI 6月原油期貨收漲0.49美元，漲幅3.83%，報13.27美元/桶；布倫特7月原油期貨收漲0.09美元，漲幅0.39%，報23.16美元/桶；INE原油期貨主力合約SC2006收跌4%，報206.6元/桶。

【2】離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間報7.0851元，較上一交易日紐約尾盤跌33點，盤中整體交投于7.0701-7.1092元區(qū)間。

近期要聞

【1】6月NYMEX原油再度跌近10美元關(guān)口，近月合約恐遭市場提前拋棄；NYMEX原油的近遠(yuǎn)期合約走勢在周二日內(nèi)出現(xiàn)分化，受美元指數(shù)繼續(xù)回落，全球風(fēng)險偏好回溫的帶動，日內(nèi)進(jìn)入歐洲時段以后，7月以及更遠(yuǎn)期限的NYMEX原油合約悉數(shù)止跌反彈，但6月合約卻反彈乏力繼續(xù)升跌仍考驗10美元/捅的心理整數(shù)位支撐，因投資者似乎已經(jīng)拋棄了這一近月合約；此前美股最大的石油ETF，即USO基金即宣布提前進(jìn)行移倉操作，轉(zhuǎn)戰(zhàn)7月合約，這令其他多家業(yè)內(nèi)機構(gòu)，連同散戶投資者者亦開始跟進(jìn)。尤其，在5月合約此前于到期前跌至負(fù)價格令投資者損失慘重后，分析機構(gòu)認(rèn)為在供需基本面沒有好轉(zhuǎn)的情況下6月合約料重蹈覆轍，這令市場提前拋棄該合約，反而令其價格進(jìn)一步受重挫，形成自我實現(xiàn)式的惡性循環(huán)。但如此的多米諾骨牌效應(yīng)，也不排除日后向更遠(yuǎn)期的合約擴散滲透

【2】標(biāo)普要求客戶立即進(jìn)行WTI合約轉(zhuǎn)期，由此引發(fā)油價大跌；① 身為標(biāo)普高盛商品指數(shù)（S&P GSCI）后臺公司的標(biāo)普要求客戶立即將WTI 6月合約全部轉(zhuǎn)為7月合約，由此引發(fā)了油價的大幅下跌。② 標(biāo)普在一份客戶通知中說：“實施計劃外的合約轉(zhuǎn)期是因為考慮到WTI 2020年6月合約的價格跌至或跌破零的潛在可能，以及2020年6月合約未結(jié)清頭寸的持續(xù)減少?！?③ 這一變化使得幾十種跟蹤標(biāo)普高盛商品指數(shù)的投資產(chǎn)品受到了影響。該指數(shù)一向是諸如養(yǎng)老基金這種規(guī)模數(shù)十億美元只做多頭的被動性基金的跟蹤目標(biāo)

【3】市場消息：跟蹤物流數(shù)據(jù)顯示，歐佩克4月原油供應(yīng)大增超200萬桶/日，至2018年12月以來最高水平。歐佩克原油供應(yīng)增加是因為沙特和阿聯(lián)酋產(chǎn)量達(dá)紀(jì)錄高位，同時科威特產(chǎn)量也是多年高位。英國石油公司CEO：油價收支平衡點目標(biāo)在35美元/桶以下。英國石油公司在二疊紀(jì)地區(qū)鉆井?dāng)?shù)量將由當(dāng)前的13口減少至1-2口。預(yù)計今年晚些時候，頁巖油產(chǎn)量將減少至少100萬桶/日。預(yù)計第二季度原油需求減少1600萬桶/日。

【4】沙特央行外匯儲備3月份暴跌270億美元 創(chuàng)至少20年來最大降幅，由于油價暴跌，沙特阿拉伯中央銀行的外匯儲備3月減少了1000億里亞爾（270億美元）。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，該跌幅為至少2000年以來最大。沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口國，政府大部分收入都依賴于原油銷售。截至3月的儲備金為1.744萬億里亞爾，2月為1.844萬億里亞爾。