多家銀行相繼暫停賬戶(hù)商品業(yè)務(wù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

繼日前中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行宣布暫停賬戶(hù)原油產(chǎn)品新開(kāi)倉(cāng)交易后，工商銀行、浦發(fā)銀行陸續(xù)暫停了多項(xiàng)賬戶(hù)商品開(kāi)倉(cāng)交易。

4月27日，中國(guó)工商銀行發(fā)布公告稱(chēng)，為保護(hù)投資者權(quán)益，自4月28日9時(shí)起，暫停賬戶(hù)原油、賬戶(hù)天然氣、賬戶(hù)銅和賬戶(hù)大豆全部產(chǎn)品的開(kāi)倉(cāng)交易，持倉(cāng)客戶(hù)的平倉(cāng)交易和已經(jīng)預(yù)設(shè)的轉(zhuǎn)期，以及連續(xù)產(chǎn)品份額調(diào)整均不受影響。

工行在公告中解釋?zhuān)b于近期美國(guó)原油期貨出現(xiàn)負(fù)價(jià)現(xiàn)象，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)較大，可能造成客戶(hù)的投資本金或保證金全額損失，為保護(hù)客戶(hù)的權(quán)益作出上述交易安排。工行還提示客戶(hù)，目前國(guó)際大宗商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，注意控制風(fēng)險(xiǎn)、合理安排賬戶(hù)投資交易。

當(dāng)日晚間，浦發(fā)銀行也發(fā)布公告稱(chēng)，鑒于近期國(guó)際大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)較大，自4月28日8時(shí)起，暫停賬戶(hù)銅、賬戶(hù)大豆產(chǎn)品的開(kāi)倉(cāng)交易（市價(jià)、掛單開(kāi)倉(cāng)交易均無(wú)法成交），合約到期后無(wú)法展期?，F(xiàn)有持倉(cāng)客戶(hù)的平倉(cāng)交易不受影響?！　?/p>

昨日，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱(chēng)，自4月29日9時(shí)起，暫停賬戶(hù)銅與賬戶(hù)大豆品種月度合約的開(kāi)倉(cāng)交易，持倉(cāng)客戶(hù)的平倉(cāng)、即時(shí)換倉(cāng)及預(yù)設(shè)的自動(dòng)轉(zhuǎn)期交易不受影響。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，目前銀行針對(duì)個(gè)人投資者的掛鉤大宗商品衍生品的產(chǎn)品正在陸續(xù)暫停中。

截至4月28日，中國(guó)銀行、交通銀行暫停原油產(chǎn)品新開(kāi)倉(cāng)交易；工商銀行暫停賬戶(hù)原油、賬戶(hù)天然氣、賬戶(hù)銅和賬戶(hù)大豆全部產(chǎn)品的開(kāi)倉(cāng)交易；浦發(fā)銀行暫停賬戶(hù)銅、賬戶(hù)大豆產(chǎn)品的開(kāi)倉(cāng)交易；建設(shè)銀行暫停賬戶(hù)原油、賬戶(hù)銅與賬戶(hù)大豆品種月度合約的開(kāi)倉(cāng)交易。

昨日，交通銀行在其一季度業(yè)績(jī)會(huì)上針對(duì)紙?jiān)蜆I(yè)務(wù)作出了最新回應(yīng)。交通銀行業(yè)務(wù)總監(jiān)涂宏表示，“通常稱(chēng)為‘原油寶’指的是參與國(guó)際原油市場(chǎng)期貨價(jià)格的記賬式原油代客業(yè)務(wù)，我們的記賬式原油5月合約，確實(shí)是有，但是我們已經(jīng)在4月14號(hào)全部正常到期結(jié)束，4月20號(hào)的WTI原油期貨5月合約為負(fù)值的情況，對(duì)我們行的客戶(hù)沒(méi)有造成任何影響”。

他表示，目前交行的記賬式原油業(yè)務(wù)正在交易的合約是6月合約，根據(jù)原油價(jià)格近期劇烈波動(dòng)的情況，已經(jīng)采取風(fēng)險(xiǎn)提示，暫停新開(kāi)倉(cāng)交易等措施，控制原油期貨對(duì)客戶(hù)的影響。后續(xù)將密切關(guān)注市場(chǎng)的波動(dòng)情況，進(jìn)一步采取相關(guān)措施，按照監(jiān)管部門(mén)，特別是中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)的要求，切實(shí)保護(hù)好客戶(hù)的利益，控制好風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，市場(chǎng)人士表示，期貨及衍生品類(lèi)投資比較復(fù)雜，需要具備較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)能力，如果金融機(jī)構(gòu)不具備相應(yīng)的風(fēng)控能力和完善的風(fēng)控機(jī)制，就會(huì)在市場(chǎng)產(chǎn)生巨大波動(dòng)時(shí)暴露出風(fēng)險(xiǎn)。

“鑒于此前中行原油寶事件暴露出的風(fēng)險(xiǎn)，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)國(guó)際上負(fù)油價(jià)的結(jié)算制度有可能會(huì)使整個(gè)銀行體系在金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理方面遇到理論和實(shí)踐的巨大挑戰(zhàn)?！敝袊?guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英對(duì)記者說(shuō)，為了回避未來(lái)可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，各家銀行理性地選擇了暫停賬戶(hù)商品開(kāi)倉(cāng)交易。

中國(guó)國(guó)際期貨高級(jí)研究員、交易經(jīng)理張慶認(rèn)為，各大銀行在中行原油寶事件后開(kāi)始吸取教訓(xùn)，重新審視和評(píng)估商品賬戶(hù)交易的風(fēng)險(xiǎn)，吸納的客戶(hù)是否適合這些交易，自身的交易系統(tǒng)是否存在缺陷等。目前來(lái)看，相當(dāng)一部分投資者并不適合進(jìn)行賬戶(hù)商品交易，也沒(méi)有意識(shí)到這些賬戶(hù)商品交易中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。

厚石天成投資創(chuàng)始人投資總監(jiān)侯延軍對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，目前，各大銀行原油寶與國(guó)際期貨原油的對(duì)接結(jié)構(gòu)并無(wú)官方披露，但由于近期原油市場(chǎng)出現(xiàn)史無(wú)前例的負(fù)價(jià)格，很多金融機(jī)構(gòu)在交易結(jié)構(gòu)、對(duì)沖結(jié)構(gòu)和保證金結(jié)構(gòu)的原有設(shè)計(jì)上，對(duì)于新出現(xiàn)的負(fù)價(jià)格問(wèn)題肯定都存在漏洞，因此出現(xiàn)了不可控的風(fēng)險(xiǎn)，銀行也就不得不對(duì)賬戶(hù)商品業(yè)務(wù)按下“暫停鍵”。

銀行無(wú)杠桿賬戶(hù)商品類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)暴露

從目前銀行推出的賬戶(hù)商品業(yè)務(wù)看，賬戶(hù)商品交易開(kāi)倉(cāng)時(shí)按照100%的保證金進(jìn)行凍結(jié)，不可進(jìn)行杠桿交易。侯延軍認(rèn)為，銀行推出的這類(lèi)掛鉤大宗商品衍生品的產(chǎn)品看似降低了風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上無(wú)杠桿產(chǎn)品需要非常專(zhuān)業(yè)的設(shè)計(jì)和風(fēng)控，平時(shí)看不到有什么大的風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)“黑天鵝”出現(xiàn)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)就極易暴露。

“在我國(guó)逐漸融入全球化的大背景下，期貨市場(chǎng)的功能和作用發(fā)揮會(huì)逐漸深化。伴隨著更多實(shí)體產(chǎn)業(yè)出海，我國(guó)衍生品市場(chǎng)發(fā)展也要跟上步伐。下一步，國(guó)內(nèi)要加快以期貨交易所、證券交易所的原生資產(chǎn)為底層資產(chǎn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，結(jié)合中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程，推出更多多層次、多系列服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全球化產(chǎn)品?！蓖跫t英說(shuō)。

張慶對(duì)此表示，目前外匯市場(chǎng)的波動(dòng)也在逐步擴(kuò)大，如果出現(xiàn)黑天鵝事件，比如美股突然暴跌導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率進(jìn)入負(fù)值區(qū)間，可能會(huì)使得目前看多美元的客戶(hù)出現(xiàn)大面積的虧損。

期貨及衍生品類(lèi)投資選擇專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)很關(guān)鍵

對(duì)于此次多家銀行接連暫停賬戶(hù)商品開(kāi)倉(cāng)交易，多位市場(chǎng)人士對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，期貨及衍生品類(lèi)投資具有復(fù)雜性，需要具備很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)能力，如果金融機(jī)構(gòu)不具備相應(yīng)的風(fēng)控能力和完善的風(fēng)控機(jī)制，就會(huì)在市場(chǎng)產(chǎn)生巨大波動(dòng)時(shí)暴露出隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者進(jìn)行期貨類(lèi)投資時(shí)一定要到正規(guī)的期貨公司平臺(tái)進(jìn)行投資。

王紅英認(rèn)為，在我國(guó)，任何金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的任何理財(cái)產(chǎn)品都必須符合法律規(guī)定。然而，現(xiàn)在我國(guó)銀行的原油寶、紙黃金或與大宗商品掛鉤的的這類(lèi)衍生品業(yè)務(wù)實(shí)際上突破了現(xiàn)有的金融監(jiān)管的框架。

侯延軍也表示，銀行發(fā)行原油寶一類(lèi)產(chǎn)品掛鉤期貨的操作是不合適的，因?yàn)槠谪浲顿Y尤其是股指期貨、原油期貨等都有很高的門(mén)檻，需要做投資者適當(dāng)性調(diào)查甚至考試，通過(guò)嚴(yán)格的篩選才能留存成熟的期貨投資人，但銀行渠道發(fā)行的衍生品類(lèi)產(chǎn)品卻缺失了這些重要的環(huán)節(jié)，以至于風(fēng)險(xiǎn)就被隱藏起來(lái)了。

“建議消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)類(lèi)似期貨產(chǎn)品的過(guò)程中，應(yīng)關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力，即有沒(méi)有應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的風(fēng)控機(jī)制，有沒(méi)有完善的投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資者教育，同時(shí)還要注意這些產(chǎn)品有沒(méi)有受到監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管?！睆垜c說(shuō)。

張慶還表示，在進(jìn)行期貨類(lèi)產(chǎn)品投資時(shí)，最好找國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)的期貨公司，因?yàn)槠谪浌疽呀?jīng)擁有一套成熟的風(fēng)控體系、完善的投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資者教育體系，同時(shí)我國(guó)期貨公司也受到證監(jiān)會(huì)和期貨業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管，可以保證投資者的正當(dāng)權(quán)益不受侵害。